論文・プレプリント

Elena A. FEDOROVA, Anzhelika A. KOVALEVA, Lyudmila I. CHERNIKOVA

本論文は、ロシア企業の非財務報告書に対してLDAトピックモデリングを適用し、ESGの社会（S）要素に関する業種別開示指標を構築した。業種による社会課題の開示パターンの違いや、特定トピックが企業価値に与える影響を明らかにしている。提案された指標は時系列・業種標準化されており、ESG分析や投資判断に活用可能である。

Qianxing Chen

本論文は、ESG評価におけるAIモデルの進化を概説し、トピックモデルからドメイン適応型Transformer、検索拡張言語モデルへの移行を追跡する。ニュース、決算説明会、レポートからのマルチラベルフレーズアノテーションに焦点を当て、非ESGコントロール、業界マテリアリティ、財務センチメントを統合する。精度・再現率、外部妥当性、格付機関間の構造的差異を考慮した評価を行う。最終的に、テキスト→メトリクス→計量経済学のアプローチを提案し、ES…

Shukai Zhan

本研究は、中国新エネルギー車メーカーBYDを事例に、ESG関連開示イベントが株式評価に与える影響をイベントスタディ手法で分析。CNINFOプラットフォームからの公表情報と第三者ESG格付け更新を用いて、異常収益率と累積異常収益率を計算。実証結果は、ESG情報が投資家の評価判断に影響を与えることを示唆している。

Wei Cai, Yanqi Sun, Cheng Xu +2

中国A株企業4065社の2009-2021年データを用い、ESG格付の不一致が株式流動性を有意に向上させることを発見。アナリストの注目が媒介効果を持ち、非国有企業や赤字企業で効果が強い。格付の不一致が情報シグナルとして機能することを示唆。

Delane D. Naidu

本研究は、南アフリカ企業のESG開示が信用リスクに与える影響を検証。2017〜2023年のデータを用いた分析により、開示の向上がデフォルト確率を低下させ、信用モデルスコアを改善する一方、債務コストには影響しないことが明らかになった。ガバナンス開示がデフォルト削減を促進し、環境・社会の柱が信用スコアを強化する。新興市場におけるESGと信用評価の関連性を示す実証研究。

Qirun Chen

本稿は米国市場を対象に、企業のESG評価が新規公開株(IPO)の価格設定効率に与える影響を分析。ESG情報開示が情報非対称性を緩和し投資家の信頼を高めることで初日のアンダープライシングを低減する一方、グリーンウォッシュや評価の不一致がそのシグナル効果を弱める可能性を示唆。理論枠組みの拡張と実務への示唆を提供。

Shami, Anis

本論文は、欧州の上場企業366社の年次報告書（2020-2022年）を用いて、非財務報告フレームワークと二重重要度（DM）の採用がESG格付けに与える影響を分析。結果として、報告フレームワークの採用は高いESG格付けと関連するが、DMの早期採用はまだ有意な影響を示さない。報告慣行が持続可能なビジネスモデルの評価に果たす役割を実証する。

null Simona Heseková

本論文は、ESG格付けの信頼性が金融市場での活用に不可欠であるとし、EU規則2024/3005がESG格付けの透明性向上と情報開示に貢献することを評価する。また、業種分類が格付け手法に影響を与えることを実証し、スロバキアにおけるリスクを特定する。

Jiayin Sun

本論文はESGパフォーマンスが自己資本コストに及ぼす影響を実証的に分析。リスクプレミアム低減、情報非対称性の緩和、投資家基盤拡大の3チャネルを通じて、優れたESG開示が資本コストを低下させることを示す。一方でESG効果は制度文脈や格付不一致などの調整要因に依存する。隆基緑能とSolyndraの比較分析から、ESG戦略の重要性を強調。

Su-Young Choi, Heejeong Shin

本研究は、ESG格付けデータが企業価値評価における市場の財務情報への過小反応を緩和するかを実証分析。ESG情報開示企業では市場の過小反応が軽減され、特に高ESG格付け企業で顕著。結果は内生性を考慮した追加分析でも頑健。強制ESG開示制度の必要性を部分的に支持。

Yen-Yu Liu, Pin-Sheng Lee

本研究は、台湾上場企業の2016-2024年データを用いて、Cox生存分析によりESG格付け低下までの時間を分析。任意開示は非開示に比べてESGパフォーマンス持続性を延長する一方、強制開示は上限基準を超える企業のみ効果がある。非会計事務所による保証が持続性向上に関連する一方、会計事務所保証は有意な関連を示さない。

Jan Schneemeier, Adelina Barbalau

本論文は、ESG格付けが投資家の非財務的選好を企業に伝えることで、企業のESG開示操作のインセンティブを強化するメカニズムをモデル化する。格付けの精度が高いほど操作意欲は高まるが、同時に操作の価格影響は低下するため、均衡操作量は格付け精度に対して非単調となる。中程度の精度の格付けは、格付けがない場合よりも投資家の厚生を悪化させうる。

Opara. Stanley Uchenna, Okere. Chinedu J

本論文は、水素をクリーンエネルギー源として大規模貯蔵するための地下貯留層（枯渇油ガス層など）の可能性を、動的リザーバシミュレーションを用いて技術的にレビューしている。ワーキングガスとクッションガスの区別、水素漏洩防止、地質・工学的選定基準を議論し、CMGソフトウェアによる感受性分析で注入圧力や浸透率などの影響を評価した。

Sayed Lamsoon, Sayedi, Zakirhussian, Farhad, Sayed Habibullah, Hashemi

本論文はアフガニスタンにおける6種の発電技術（太陽光、風力、水力、ガス、石炭、バイオマス）の均等化発電原価（LCOE）を比較分析した。水力が最も低いLCOEを示し、次いで大規模太陽光と風力が続く。再生可能技術は経済的競争力を持つと同時に炭素排出ゼロを達成する。感度分析では低コスト資金調達の重要性が示された。

Middleton, Alexandra

本稿は、北極圏におけるレアアース鉱床の可能性と現実を解説する。氷解に伴い新たな鉱床と航路が開かれ、米国、カナダ、EUなど西側諸国は中国依存脱却とエネルギー移行のために北極に注目。一方ロシアは国内加工能力強化を進める。環境保護、先住民の権利、地政学的要請の間の緊張を指摘する。

Harunov, Asim, Karimzada, Orkhan, Aliguliyeva, Khayala

本論文は、アゼルバイジャンにおける太陽エネルギー統合が持続可能な経済発展に与える影響を分析。再生可能エネルギー技術の導入が経済成長と環境保全の両立に寄与する可能性を検討している。具体的な政策提言や事例研究を通じて、エネルギー転換の実践的知見を提供。

Ghandi, Mahsa, Burek, Jasmina

この論文は、米国マサチューセッツ州のパイロット事業を基に、ネットワーク地中熱システムと従来のガス・石油システムのライフサイクルGHG排出を比較。動的LCAフレームワークを開発し、50年間のタイムラインで評価した結果、地中熱システムはGHG排出を44%削減し、建設時の炭素債務を約2036年に返済することが示された。コードとデータはBSDライセンスで公開。

Rabah Mokhbi

本プレレビューは、バイポーラ膜電気透析とCO2電解槽を統合したBMEEDシステムを紹介する論文を評価する。システムは98%の選択性でCO2をCOに変換し、34.00 kWh/kg-COのエネルギー消費を達成し、分離システムより17%のエネルギー削減を示す。技術経済分析ではCO生産の均等化コストが42%削減され、193ドル/トン-COで採算性が見込める。

Kokubu, Hiroyuki

この論文は、企業のサステナビリティ開示における非財務エビデンスインフラの成熟度を測定する開示ベースの手法を提案する。N4（事業-環境統合）とN5（ガバナンス統合）の二つのスコアリング軸、ΔN（前年差）、四つの回帰タイプ分類、および四つの主要AIプロバイダーを用いたマルチプロバイダLLMコンセンサススコアリングパイプラインを導入する。日本の上場企業6社のFY2025-FY2026パイロットによりパイプラインを検証し、文書タイプ変更によるΔ…

Kokubu, Hiroyuki

日本のプライム市場89社のGHG開示データを対象に、機械可読性、単位標準化、APIアクセシビリティの3軸で計算可能性支援スコア（CSS）を構築。機械可読性と単位標準化は92.1%と88.8%の合格率だが、APIアクセシビリティは47.2%と低い。手動検証により誤分類を修正し、CSSの下限平均は0.760。開示インフラの非一様な計算可能性を診断する手法を提案。