論文・プレプリント

Dr. Hannah L. Mercer

本論文は、環境会計とサステナブル・ビジネス報告を現代会計学の視点から検討する。会計が取引記録機能から、経営者・投資家・規制当局・従業員など多様なステークホルダーを支える情報・説明責任システムへと発展してきたことを論じる。概念的基础、組織的意義、実務プロセス、情報分析、課題と倫理、新たな動向を網羅し、信頼性・専門的判断・透明性・内部統制・責任ある意思決定を重視する。

Ratna Purnama Sari, Silvia putri Ramadhani, Tri Siwi Nugrahani +1

インドネシア証券取引所のエネルギー企業18社（2020〜2024年）を対象に、ESG開示・企業規模・レバレッジが企業価値に与える影響を重回帰分析で検証。ESG開示と企業規模は企業価値に正の影響を与える一方、レバレッジは有意な影響を持たないことを示した。投資家が環境・社会・ガバナンスの透明性と事業規模を重視することを示唆する。

Rifky Ramandha, Ghazali Syamni, Darmawati Muchtar +1

インドネシア証券取引所上場の銀行45社・225観測を対象に、ESG開示・ROA・DERが企業価値（PBV）に与える影響をパネル回帰で分析。ESG開示とROAは企業価値に負に、DERは正に有意に影響し、モデルは企業価値変動の76.51%を説明した。新興国銀行セクターにおけるESG開示の価値関連性に負の関係を示す実証結果を提示する。

Sartono Sartono

2020〜2025年の査読論文95本をPRISMAに沿ってレビューし、税モラル・エージェンシー問題・制度品質・持続可能性圧力とESG開示の関係を整理。高い税モラルと良質な制度は租税回避を抑制し、ESG開示の信頼性を高める一方、情報非対称性と弱い執行は透明性低下と攻撃的租税回避を招くと結論づける。税務・統治・持続可能な開発を統合する研究課題を提示。

Gjosphink Putra Umar Sakka, Omasrianto Omasrianto, La Ode Safarudin

2019〜2025年の厳選18論文を対象としたナラティブ・レビュー。強固なガバナンスと取締役会・経営層のジェンダー多様性がESG開示の質と企業業績に正の関連を持つことを示す。包括的なESG開示は資本コスト低下・企業価値向上・評判強化に寄与し、特に新興国市場で顕著。ローカル制度・文化・デジタル技術活用の研究ギャップを指摘する。

Zarfishan Aslam, Ravinder Kumar

2020〜2025年の実証研究69本を対象に、ESG開示と資本コストの関係をTCCM枠組みと計量書誌分析で整理したレビュー。伝統的理論への依存、先進国中心の地理的偏り、ESG・資本コスト指標の測定ばらつき、パネル回帰偏重といった課題を特定。新興国・業種別文脈、測定の一貫性、因果推論手法の活用を今後の研究課題として提示する。

Nabila Putri Maharani, Rispantyo

インドネシア・スラカルタのスラメット・リヤディ大学会計学生を対象に、環境意識・倫理観・サステナビリティ会計知識がESG報告の実施意図に与える影響を重回帰分析で検証した研究。将来の会計専門家育成におけるESG教育の重要性を示唆する。

Syafirah Mohd Shahar, Muhammad Shoaib Saleem, Muhammad Imran +1

本レビューは、ASEAN金融機関におけるESG開示の質のばらつきを、権力格差・倫理的リーダーシップ・組織的公正の相互作用から検討する。正当性理論やホフステード文化次元等を理論的枠組みとし、2020〜2025年の文献・ESG指数・規制枠組みを統合。倫理的リーダーシップと組織的公正が、階層文化がESG開示の完全性に与える制約を緩和する統治メカニズムとして機能することを示す。

Jeanne Adelina Savitri, Yusnaini Yusnaini, Shelly Febriana Kartasari

PRISMA 2020に準拠した系統的文献レビューにより、2020〜2025年のESG開示品質研究を整理。研究関心は開示の「量」から完全性・重要性・透明性・正確性・信頼性といった「質」へと移行している。理論はステークホルダー理論や正当性理論が主流で、測定手法は依然として多様かつ非一貫。発展途上国・ASEAN地域のエビデンス不足が主要な研究ギャップとして指摘される。

Hussaini Bala, Abdulaziz Saud Al Naim, Abdulrahman Alomair

サハラ以南アフリカ企業1,345社・年（2014-2024年）のパネルデータを用い、ESG性能と炭素排出の関係を検証。総合ESG・環境・社会スコアは排出を有意に削減するが、ガバナンスは有意でない。新興国におけるESGエンゲージメントが脱炭素戦略に有効であることを示す実証研究。

Lin-Gang Zheng

中国A株上場企業2018〜2023年のパネルデータを用い、修正Ohlson価格モデルでESG補足情報開示が会計利益の価値関連性に与える影響を検証。ESG開示は情報非対称性を緩和し、投資家の判断バイアスを減らすことで会計利益と株価の相関を強める。非国有企業や財務情報の透明性が低い企業で効果が顕著。ESG開示の増分情報価値を実証した。

Indah Permatasari, Agus Munandar

インドネシア証券取引所上場の医療企業を対象に、持続可能性開示とジェンダー多様性が財務パフォーマンス（EVA）に与える影響をパネルデータで検証した研究。持続可能性開示は財務パフォーマンスと有意な関連を示さず、ジェンダー多様性は負の関連、企業規模はジェンダー多様性と財務の関係を強める調整効果を持つことが示された。開示実務と投資家のガバナンス評価に示唆を与える。

Mochammad Arya Maulana, Tantina Haryati

インドネシア証券取引所上場の産業部門企業48社・144社年を対象に、GRIスタンダード2021に基づくサステナビリティ報告開示（SRD）と取締役会特性が企業価値（PBV）に与える影響を、収益性（ROA）の調整効果とともに検証した。パネルデータ回帰の結果、SRD・取締役会規模・ジェンダー多様性・独立委員比率はいずれも企業価値に有意な影響を与えず、収益性の調整効果も確認されなかった。調整済みR²は0.0795にとどまり、企業価値はこれら以外…

Permata Permata, Anggun Permata Husda, Elok Heniwati

インドネシア証券取引所上場の物流企業を対象に、ESG開示と資本集約度が租税回避に与える影響を2020〜2024年で検証した定量研究。資本集約度は租税回避に負で有意、ESG開示は単独では有意でなく、同時分析では両者とも有意であった。新興国物流セクターにおけるESGと税務行動の関係を示す実証例。

Reifan Hadaya Putra, Moermahadi Soerja Djanegara, David HM Hasibuan

インドネシア証券取引所のESG Leaders指数採用30社（2024–2025年）を対象に、ESG開示・流動性・収益性が企業価値（Tobin's Q）に与える影響をパネルデータ回帰で検証。ESG開示やROE・ROAは企業価値に有意な影響を与えず、当座比率は負、現金比率は正に有意。株価ボラティリティは一部指標の効果のみを調整し、投資家が用いる基礎情報の種類に依存することが示された。

Gede Putu Yudistira, Dewi Sarifah Tullah, Iriyadi Iriyadi

インドネシア証券取引所上場のエネルギー・生活必需品・不動産企業489件を対象に、ESG開示・移転価格・財務的苦境が租税回避に与える影響を利益調整の調整効果を含めて検証した。ESG開示は租税回避を有意に抑制する一方、移転価格と財務的苦境の直接効果は確認されず、利益調整が両者の効果を強めることが示された。移転価格10.73%、財務的苦境12.30%の閾値が示され、疑似コンプライアンス仮説の再構築とリスクベース税務モニタリングへの示唆を提示す…

Jennifer Haryanto, Jessica Naitkafun, Saskia Ayu Wandini +4

インドネシア証券取引所上場・ASSRAT評価30社を対象に、グリーンDX・ESG透明性・循環経済開示が企業サステナビリティ性能に与える影響を検証。グリーンDXと循環経済開示は正に有意、ESG透明性は非有意。3変数で分散の45.9%を説明し、開示と実践の乖離を示唆する。

Aisya Sheilla Farina Nadia, Eka Bertuah

インドネシア証券取引所の基礎素材セクター48社・2021〜2024年のパネルデータ192件を用い、グリーン知的資本（GIC）とESG開示がROEに与える影響を検証。GICはROEに正の有意な効果を持つ一方、ESG開示は有意な効果を示さず、企業規模はGICとROEの関係を負に調整することが判明した。持続可能性志向の無形資源が、開示単独よりも財務成果に重要であることを示唆する。

Hayfa Saidah, Yeni Fitriani Somantri

インドネシア証取のIDX ESG Leaders Index採用企業12社・60観測を対象に、ESG開示が財務業績に与える影響を投資決定の媒介効果を含めて検証した。ESG開示は投資決定には有意な影響を与えるが、財務業績には直接・間接とも有意な効果を示さなかった。ESG開示水準が高い企業群でも、開示が会計ベースの業績変動を説明する主要因にはなっていないことを示す。

Agnieszka Karman, Aleksandra Kowalska

本論文は、自己報告データへの依存や標準化・検証可能性の欠如といった従来のESG報告の限界に対し、衛星・地理空間データが開示品質をどう高めるかを検討する。Scopus収録文献の書誌分析とテーマ別マッピングにより、地理空間データが環境パフォーマンス測定や資産単位のモニタリング、リスク評価を強化し情報非対称性を緩和することを示す。一方で、カバレッジの空白、方法論の不整合、ガバナンス課題が普及を制約しており、国際的ガバナンスと官民連携による標準…