論文・プレプリント

U. Andrusiv, Olena Stoliarenko, H. Kupalova +3

本論文は、ウクライナ企業のサステナブルファイナンスにおけるESG要因の影響を分析。株式市場の現状調査から、ESG戦略を公表する企業は取引量の5％未満、グリーンボンド発行は社債全体の0.3％に留まるなど、世界との格差が明らかになった。主な障壁として、規制枠組みの不備、情報非対称性、市場流動性の低さなどが特定され、情報分析コンポーネントは最低評価（3.2/10点）だった。50社の調査では68％がESG統合が長期的価値にプラスと回答し、エネル…

Dejan Glavas, Ftiti Zied

本特集号は、サステナブルファイナンスの実効性に関する4つの論文を紹介する。グリーンボンドの環境改善効果、気候規制の企業行動への影響、ESGスコアのバイアス、ESG論争への市場反応を検証する。

Imad Ali, Dr. Muhammad Yaseen, Dr. Sajjad Ahmed

本研究は、サステナブルファイナンスの認識、倫理的投資志向、企業の社会的責任（CSR）認識、投資家リスク認識が、社会的責任企業への投資行動意図に与える影響を検証した。350名の投資家を対象に構造方程式モデリングを用いた結果、CSR認識が最も強く行動意図を予測し、倫理的投資志向やサステナブルファイナンス認識も正の影響を与える一方、リスク認識は負の影響を示した。これらの知見は、責任投資を促進するための透明性、標準化された報告、教育の重要性を示…

P. Stefanizzi, Chiara Creti', F. Monge +1

本研究はイタリアの大手・中小9行のESG質問票を分析し、温室効果ガス排出、再生可能エネルギー、ガバナンス、男女平等などの指標に収束傾向があることを発見。国際的なESG格付けのばらつきとは対照的に、イタリアの銀行質問票は高い均質性を示し、標準化の可能性を示唆。ESG指標と銀行のリスク認識、信用アクセス、持続可能な業績を結びつける概念モデルを提案する。

Thongpong Pongphanich, Kittima Ngamvilaikorn, Prajya Ngamjan

本研究は、タイ上場企業523社の2018〜2024年のパネルデータを用いて、デジタルファイナンスがESGパフォーマンスに与える影響を分析。資金制約とグリーンイノベーションが媒介効果を持つことを発見。家族所有の調整効果も検証。

Arpita Agarwal, Vertika Goswami

本研究は、アンケート調査と構造方程式モデリングを用いて、ESG要素と投資パフォーマンスの関係を分析。ESG総合スコアは投資成果を予測できないが、再生可能エネルギー利用は評判向上に、ガバナンス（特に取締役会の独立性）は長期的価値に寄与することを発見。複合スコアの限界を指摘し、個別要素の評価の重要性を強調。

H. Sourour, Jarray Habiba

本研究は、2008年から2021年にかけて、新興国の銀行におけるCSRメカニズムがグリーンファイナンスの採用に与える影響を検証。CSR委員会とサステナビリティ報告が、グリーン製品や再生可能エネルギープロジェクトへの融資を有意に促進することを発見。規制環境と政策がクロスカントリーの差異に影響。

Alejandro Acevedo Amorocho, Á. Acevedo-Duque, José Gerardo De la Vega Meneses +2

本研究は、新興市場向けに5P-ESG複合指数を構築・検証した。従来のESGに平和とパートナーシップを加え、PCA加重で指標化。MSCI COLCAP銘柄に適用し、従来のESG指標と比較してランキングが変わることを示した。

Ke Zhang

この研究は、中国A株上場企業を対象に、デジタル包摂的金融がESGパフォーマンスに与える影響を分析。北京大学のデジタル包摂的金融指数と企業のESGデータを用いて、2020年から2023年のパネルデータで検証した結果、デジタル包摂的金融は企業のESGパフォーマンスを有意に向上させることが明らかになった。その効果は産業によって異なる。

(著者不明)

本研究は、SRI（社会的責任投資）ファンドが投資先企業の温室効果ガス排出削減に与える効果とその要因を実証的に分析。日本市場におけるSRIファンドのパフォーマンスと排出低減の関連を検証し、効果的な投資戦略の示唆を提供する。

(著者不明)

本論文は、環境株価指数の組成に向けて、金融商品の環境パフォーマンスを測定する手法を開発した。具体的な指標や評価方法を提案し、実証分析を通じてその有効性を検証している。

(著者不明)

サステナビリティと会計の関係を考察。企業の持続可能性報告やESG情報開示の会計的基盤について論じていると推測される。

Marie-Andrée Caron, N. Drouin, Xuemei Liu

本論文は、ESG原則をプロジェクト管理に統合するための系統的文献レビューを実施。164本の論文を分析し、ESGガバナンス・戦略・実装の観点から知識ギャップを特定。特に社会的側面（S）の未探究を指摘し、未来の研究アジェンダを提案する。

Abdo Aglan Salama, A. Bilal, Shadia Daoud Gamer +3

本研究は、OECD加盟企業を対象に、ESGパフォーマンスとサステナビリティガバナンス（委員会や報告）がSDGs開示と企業価値に与える影響を分析。固定効果モデルを用いたパネルデータ分析の結果、ESGスコアの高さがSDGs開示と市場価値を促進し、サステナビリティ委員会や報告の存在がその効果を強化することが示された。サステナビリティガバナンスの重要性を実証した研究。

Muhammad Hafis Akbar Nasution, Andreasta Ginting, Emi Uliyanty Br Sidabutar

本研究は、グリーン会計、ESG開示、デジタル透明性がサステナビリティ経済における企業価値向上に果たす役割を、質的な文献レビューにより分析した。結果、これらの実践は環境影響の内部化、情報非対称性の低減、非財務情報の信頼性向上を通じて企業価値に寄与するが、その効果は制度的環境やデジタル成熟度に依存することを明らかにした。統合的なアプローチの重要性を提唱している。

B. Solikhah, Ching‐Lung Chen, Pei‐Yu Weng

本研究は、ガバナンスの強さ、財務圧力、同族支配がESG報告のバイアス（過大表示・過小表示）に与える影響を分析。強いガバナンスはグリーンウォッシングを抑制し、短期資金リスクは促進する。同族企業はグリーンウォッシングに慎重であり、環境敏感産業と非敏感産業で異なる傾向を示す。規制当局向けの実践的含意を提供。

Le Luo, Xin Tan, Q. Zhou

本論文は、欧州サステナビリティ報告基準（ESRS）を用いてESGトピックの経済的影響を分解した初の系統的レビューである。気候変動、消費者、自社労働力が研究の大半を占める一方、生物多様性や循環経済は実証研究が皆無であることが明らかになった。研究の偏りや方法論的限界を指摘し、今後の研究のロードマップを提供する。

Andrea Appolloni, G. Scandurra, A. Thomas

本研究は、銀行の非財務情報開示、特にESG開示と統合報告の整合性を評価する。自然言語処理を用いて開示パターンを分析した結果、銀行のESG開示は高いが、統合報告の原則との一致度は弱く、グリーンウォッシングのリスクが依然として高いことが示された。

K. Kanimozhi, C. Vethirajan

本研究は、上場企業におけるESG開示の程度と企業の説明責任（コーポレート、非コーポレート、規制遵守）の関係を統計的手法と構造方程式モデリング（SEM）を用いて分析した。結果、ESG開示の増加が企業の説明責任とステークホルダーの信頼を高める正の効果があることが示された。

Mohammad Talha

本研究は、EUのCSRDが企業のサステナビリティパフォーマンスと財務成果に与える影響を、2017年から2023年のパネルデータを用いて分析。差の差法により、CSRD対象企業はESGパフォーマンスが有意に向上し、収益性と市場評価もわずかに改善。しかし、財務制約のある企業では効果が弱く、金融的柔軟性の重要性を示唆。