論文・プレプリント

Wu H.

中国におけるグリーンファイナンス政策が経済成長と環境負荷のデカップリング（分離）に与える影響を実証的に分析した研究。政策設計が環境パフォーマンスと経済成長の両立にどう寄与するかを検証する。要旨未取得のため詳細は不明だが、グリーンファイナンス政策の実効性評価として政策的含意が期待される。

Caroline Wiguna

インドネシアのKBMI 4銀行4行の2020〜2025年データを用い、フィンテック導入・サステナブルファイナンス・業務効率性がROAに与える影響とコーポレートガバナンスの調整効果を検証した。フィンテックとサステナブルファイナンスは有意な効果を示さず、BOPO（業務費用率）はROAに有意な負の影響を与えた。ガバナンスはBOPOとROAの関係のみを有意に調整し、デジタル化・サステナブル金融が短期的収益に直結しないことを示唆する。

Chaobo Zhou, Lixing Liu, Wen Zhang

中国A株上場企業3,299社・2010〜2022年のデータを用い、グリーンファンドの株式保有が企業の炭素排出強度を有意に低下させることを示した実証研究。効果は非重汚染産業、環境規制の厳しい地域、成長段階企業でより顕著。機構としてグリーンイノベーション促進、資金制約緩和、ESG責任履行、評判向上、偏向的技術進歩を特定し、デジタル技術やAI導入が正の調整効果を持つと報告する。

Bagas Pratama Putra Putra, Awang Dodi Kardeli, Vemy Suci Asih

インドネシアの非金融シャリア準拠上場企業35社・175社年パネルを用い、収益性・ESGスコア・企業規模がスクーク発行確率に与える影響を二項ロジットで推定した研究。収益性とESGスコアは発行確率に有意な負の影響を持ち、内部資金余剰による代替効果と短期的なコンプライアンス費用負担を示唆する。企業規模は原資産要件の充足を通じて正の影響を持つ。

Qianjing Zhu, Xianglian Zhao, Haibei Chen

中国のグリーンファイナンス試験区を準自然実験として、CSDID推定量でA株上場製造業2013〜2020年を分析。処置企業で雇用が約3.9%増加した。クリーン企業ではグリーン開発インセンティブ強化と金融化抑制の2経路が支持され、フィンテックが調整役を果たす。汚染企業では資金保持・コンプライアンス経路は支持されなかった。

Bongumusa Ngema, Linda Paul, Ravinder Rena

南アフリカを対象に、グリーンファイナンス・金融イノベーション・為替変動とマクロ金融安定性の動的関係をVECMで実証分析した研究。グリーンファイナンスのショックは4四半期以内に金融ストレスを約0.28標準偏差低下させ、銀行部門のZスコアを改善する。ただし為替減価が安定化効果の約2割を相殺し、金融イノベーションがその伝達を有意に強めることを示す。

Justice Mundonde

本論文は2000〜2024年の新興・途上国55カ国を対象に、GHG排出とインフラPPP投資フローの関連を分析した。メタン排出はPPP融資と有意に負の関係を示す一方、CO2とN2Oは同方向だが非有意で、指標依存の関連が示唆された。経済規模と国内信用アクセスがPPP融資の主要決定要因であることも確認し、PPP設計・評価・契約段階への気候リスク組込みを提言する。

Zhuang F.

グリーンボンドの価格形成がクリーン電力価値やデータセンター由来の電力需要負荷をどの程度反映するかを、周波数領域・分位点回帰の手法で検証する実証研究。グリーンボンド市場と電力市場の連関を計量分析する点が特徴。

Abbas N.

グリーンファイナンス、スマート技術、エネルギー効率を統合し、環境劣化に対抗する戦略を論じる研究。要旨がなく詳細は不明だが、金融・技術・エネルギー政策の横断的枠組みを提示する類型とみられる。実証結果や定量分析の有無は確認できない。

Roston M.

気候活動（アクティビズム）が投資家のポートフォリオ管理をいかに気候整合型へと転換させるかを、「経路」と「インセンティブ」という二つの視点から分析する研究とみられる。要旨が無いため詳細は不明だが、株主提案やエンゲージメントが資産配分・運用方針の変化に与える影響を扱う可能性が高い。

Min Joo Lee

気候技術に関連する開発金融が、途上国のエネルギー転換をどの程度促進するかを分析した研究。詳細な要旨は未取得だが、開発金融の配分と途上国の脱炭素移行の関係を実証的に検討する内容とみられる。国際的な気候金融の有効性を問う論点を提供する。

Dai S.

欧州のグリーンボンド市場を対象に、持続可能な開発との関係を理論モデルと実証データの両面から分析した研究。グリーンボンドの発行が環境・開発指標に与える影響を検証しているとみられる。抄録がなく詳細な手法・結論は不明。

Hou H.

中国を対象に、グリーンファイナンスが炭素中立（カーボンニュートラル）性能を促進するかを実証的に検証した研究。グリーン融資・グリーン債券などの金融手法が脱炭素パフォーマンスに与える影響を分析する。要旨が未取得のため詳細な手法・結果は不明だが、グリーンファイナンス政策の有効性評価という点でGX政策・金融の接点を持つ。

Ruan Q.

グリーンボンドの発行が企業の債務調達コスト（資金調達コスト）に与える影響を分析した実証研究。グリーンボンド市場の拡大を背景に、発行企業が債券スプレッドや借入コストの低減という財務的便益を得られるかを検証するものとみられる。要旨が未取得のため詳細な手法・結果は不明だが、気候ファイナンスと企業財務の接点を扱う点でGX実務に関わる。

Azhgaliyeva D.

アジア地域におけるグリーンボンド市場の拡大に対し、政策支援がどの程度寄与するかを実証的に検証した研究。タイトルからは政府のインセンティブや規制枠組みがグリーンボンド発行に与える影響を分析していると推測される。アジアの気候金融政策の実効性を議論する基礎的証拠を提供する。

Cheng F.

中国のグリーンボンド市場の進化を、持続可能な開発を妨げる資金制約への対応という観点から論じた研究。グリーンボンドが資金調達の障壁をどう緩和しうるかを検討する。要旨がなく詳細な実証手法は不明。

Jihad Nafidzulhaq

本論文は、新興国・途上国におけるエネルギー転移資金調達の課題に対し、イスラム・フィンテックを倫理的・包摂的・技術的な解決策として検討する。シャリア準拠クラウドファンディング、グリーン・デジタル・スクーク、ブロックチェーン契約、AIスクリーニング、ワクフ・ザカート型プラットフォームなどのメカニズムを整理し、民間・ディアスポラ資本の動員や金融包摂、透明性向上に寄与する一方、シャリア準拠リスク、技術脆弱性、規制分断、グリーンウォッシング等の制…

Dewi Purwati, Ye Yi

グリーンクレジットが商業銀行の信用リスクに与える影響経路を、金融仲介理論と信用リスク管理の観点から検討する研究。環境要因を融資審査に組み込むことで、規制・持続可能性リスクへのエクスポージャーが低下し、貸付ポートフォリオの質が改善しうると論じる。インドネシアの新興市場を対象に、銀行の融資能力・借り手特性・制度条件への依存性を示唆する。

Shahbaz Ul Hassan Bhatti, M. Nawaz, M. A. Khattak

世界45カ国・505社（REIT275社、管理開発会社230社）の2010〜2023年データを用い、ESGパフォーマンスと資金制約（WW指数）の関係を分析。総合スコアは資金制約の低下と関連し、管理開発会社で係数が大きい。新興国では有意だが先進国では非有意で、環境・社会ピラーが有意、ガバナンスは全仕様で非有意だった。

Lingbing Feng, Ruyi Rao

炭素排出量とグリーン暗号通貨の間のリスク連動性を、裾依存性と周波数依存性の観点から分析した研究。グリーン金融商品と炭素市場のリスク伝播構造を明らかにすることを狙う。要旨未取得のため詳細な手法・結論は不明。