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中国全国炭素市場の価格動学と、山西省電力スポット市場および北部エネルギー拠点との相互作用

Price dynamics in China’s national carbon market and their interactions with Shanxi electricity spot market and northern energy hubs (原題)

Xian-Bing Liu

Energy and Climate Management📚 査読済 / ジャーナル2026-09-01#炭素価格Origin: CN経営インパクト: コスト削減対象セクター: power
DOI: 10.26599/ecm.2026.9400042
原典: https://doi.org/10.26599/ecm.2026.9400042
📄 PDF

🤖 gxceed AI 要約

日本語

中国全国炭素市場・山西省電力スポット市場・化石燃料価格の日次データ（2021年7月〜2025年12月）を用い、価格伝達経路を分析。イベントスタディとVECMにより、炭素価格と一般炭価格の長期的共和分を確認した一方、無償割当の下では炭素コストが電力スポット入札に有意に波及していないことを示す。電力自由化と技術中立なベンチマーク設計の必要性を提言。

English

Using daily data (Jul 2021–Dec 2025), this study examines price interactions among China's national carbon market, Shanxi's electricity spot market, and regional fossil-fuel prices. An event study and VECM confirm long-run cointegration between carbon and thermal coal prices, but find no significant daily pass-through of carbon costs into spot-market bidding under fully free allowance allocation. It argues deeper power-sector liberalization and technology-neutral benchmarking are needed for effective carbon-to-electricity cost pass-through.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

中国ETSの価格波及メカニズムを実証的に示す研究であり、日本ではGX-ETSや炭素価格制度設計、電力市場改革の議論に直接的な示唆を与える。特に無償割当下での炭素コスト転嫁の限界は、日本が今後設計する炭素賦課・ETSの参考になる。

In the global GX context

This paper provides empirical evidence on carbon price transmission in China's national ETS, a key emerging carbon market. For global disclosure and transition-finance scholarship, it highlights how free allocation and incomplete power-market liberalization blunt carbon cost pass-through—relevant to debates on carbon pricing effectiveness under ISSB/TCFD-aligned transition planning.

👥 読者別の含意

🔬研究者:炭素市場と電力市場の価格連動をVECMで分析する実証手法と、中国ETSの制度設計が波及効果に与える影響を学べる。

🏢実務担当者:中国拠点企業は、炭素コストが現状では電力調達コストに転嫁されにくいことを踏まえ、Scope2排出量と電力価格リスクを別々に管理する必要がある。

🏛政策担当者:炭素価格の実効性を高めるには、無償割当の見直しと電力市場自由化を同時に進める必要があるという政策的示唆を得られる。

📄 Abstract（原文）

As China advances its national carbon emissions trading scheme (ETS) alongside reforming its power sector, understanding the price-transmission channels among these markets is vital for effective decarbonization. Utilizing daily data from July 2021 to December 2025, this study examines price interactions among China’s national carbon market, electricity prices in the pioneering Shanxi spot market, and regional fossil-fuel prices. Methodologically, it employs an event-study design with a vector error correction model and multivariate regression models. The event study reveals that regulatory announcements are associated with notable event-related price fluctuations in the carbon market. The econometric results confirm a long-run cointegration between carbon and thermal coal prices, reflecting structural energy-to-carbon price linkages. While prices in the electricity spot market remain strongly driven by underlying daily coal and natural gas costs, they display no statistically significant association with daily carbon-price fluctuations, indicating that under the current framework of fully free allowance allocation, carbon costs are yet to noticeably permeate spot-market bidding behavior. These findings demonstrate that deeper power-sector liberalization and technology-neutral carbon benchmarking are needed to unlock effective carbon-to-electricity cost pass-through in China.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。