Spillover Effects of International Crude Oil, China’s Carbon Trading, and New Energy Market Prices From a Time–Frequency Perspective

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Offers a novel time-frequency spillover framework for carbon and energy markets, useful for researchers studying market interactions and information transmission.

🏢実務担当者:Helps corporate sustainability teams understand how carbon prices and new energy stock fluctuations interact, informing risk assessment and investment strategies.

🏛政策担当者:Provides insights for carbon market regulators on how external shocks (e.g., oil price changes) affect carbon prices, aiding in market stability measures.

原油価格、炭素排出権、および新エネルギー株の間の複雑な金融関係は、化石燃料の消費、炭素排出、および新エネルギーの発展が地球環境の持続可能性の基本的な柱であることから、徹底的な調査に値する。本稿は、分位点回帰とTVP‐ベクトル自己回帰（VAR）モデルを組み合わせ、それを周波数領域に拡張し、2018年3月12日から2024年4月9日までの期間において、通常（中央分位点）および極端な市場条件下で、炭素排出市場、原油スポット価格、および新エネルギー株式市場の間のスピルオーバー効果を体系的に分析し、特に新エネルギー市場自体の上流、中流、および下流セクター間の内部スピルオーバーに焦点を当てる。調査結果は、通常の市場条件下では、新エネルギー市場が主に情報送信者として機能することを明らかにしている。対照的に、極端な市場条件下では、スピルオーバー効果が強まり、右裾の非対称性が左裾よりも顕著になる。動的分析は、スピルオーバー効果が時間とともに変化し、特に主要な外生的ショック時に顕著であることを示している。さらに、総スピルオーバー、純スピルオーバー、およびペアワイズ・スピルオーバーは短期周波数（1週間以内）に集中しており、情報の迅速な伝達を示している。さらに、極端な条件下では、新エネルギー上流セクターが時間および周波数の両次元で一貫して情報送信者として機能する一方、原油市場（Dtd）は主要な情報受信者のままである。炭素市場（WEA）も情報を送信するが、その強度はより低い。最も重要なこととして、新エネルギー自動車（NEV）下流市場は、通常および極端な両条件下で、時間および周波数の両領域において、純情報送信者として支配的である。これらの調査結果は、進行中の世界的な低炭素経済への移行における情報伝達メカニズムの構造的進化に関する新たな洞察を提供する。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

The intricate financial relationships among crude oil prices, carbon emission rights, and new energy stocks warrant thorough investigation, as fossil fuel consumption, carbon emissions, and the development of new energy are fundamental pillars of global environmental sustainability. This article combines quantile regression with the TVP‐vector autoregressive (VAR) model, extending it to the frequency domain, to systematically analyze the spillover effects among the carbon emission market, crude oil spot prices, and the new energy stock market, with a particular focus on the internal spillovers across the upstream, midstream, and downstream sectors of the new energy market itself, from March 12, 2018, to April 9, 2024, under both normal (median quantile) and extreme market conditions. The findings reveal that, under normal market conditions, the new energy market primarily acts as an information transmitter. In contrast, during extreme market conditions, spillover effects intensify, with stronger right‐tail asymmetry than left‐tail. The dynamic analysis shows that spillover effects vary overtime, particularly during major exogenous shocks. Additionally, total, net, and pairwise spillovers are concentrated in the short‐term frequency (within 1 week), indicating the rapid transmission of information. Furthermore, under extreme conditions, the upstream new energy sector consistently serves as the information sender in both time and frequency dimensions, while the crude oil market (Dtd) remains the primary information receiver. The carbon market (WEA) also transmits information, but with lower intensity. Most importantly, the downstream new energy vehicle (NEV) market dominates as the net information transmitter under both normal and extreme conditions, in both temporal and frequency domains. These findings offer novel insights into the structural evolution of information transmission mechanisms in the ongoing global transition to a low‐carbon economy.

• semanticscholar https://doi.org/10.1155/er/9304542first seen 2026-05-15 17:02:59 · last seen 2026-08-12 05:15:14