Russia's politically motivated foreign ownership and its impact on sustainability disclosure

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides empirical evidence that politically motivated ownership can undermine disclosure, opening avenues for further research on ownership structures and transparency.

🏢実務担当者:Sustainability teams should assess ownership influence on disclosure quality, especially in geopolitically sensitive regions.

🏛政策担当者:Regulators should scrutinize non-Western foreign ownership effects on disclosure and consider tailored reporting requirements.

背景：本研究は、地政学的脆弱性と戦略的セクターにおける外国資本の高い集中を特徴とする新興経済国ジョージアにおいて、政治的に動機づけられたロシアの外国所有が企業のサステナビリティ開示にどのように影響するかを調査することを目的とする。 方法：2018年から2023年の間にジョージアの資本市場に上場した51の公開取引企業について、300の企業年観測値からなる手作業で収集したデータセットを構築した。EUの企業サステナビリティ報告指令（CSRD）と欧州サステナビリティ報告基準（ESRS）を概念的ベンチマークとして用い、企業レベルのサステナビリティ開示スコアを構築した。分析には、コーポレート・ガバナンス、財務および開示関連の特性をコントロールした通常最小二乗回帰を適用し、セクターおよび年の固定効果を組み込んだ。 結果：ロシア所有の企業は、特に社会的およびガバナンスの側面において、サステナビリティ情報を有意に少なく開示しており、環境開示はセクター固有の規制により影響が少ないように見える。これらの企業は、説明責任よりも裁量を優先する選択的報告行動を示す。この負の効果はロシアの所有に固有であり、他の外国所有企業では観察されない。 結論：本研究は、政治的に動機づけられた外国所有を、サステナビリティ開示を損なう可能性のある明確な形態の外国支配として概念化し、実証的に検証する。この発見は、特に戦略的に重要なセクターにおいて、外国所有が一律に透明性を促進するという前提に疑問を投げかける。この結果は、政治的に動機づけられた非西洋の投資家が所有する企業のサステナビリティ報告とガバナンス基準を強化しようとする新興市場の規制当局にとって重要な示唆を持つ。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

This study aims to investigate how politically motivated Russian foreign ownership influences corporate sustainability disclosure in Georgia, an emerging economy marked by geopolitical vulnerability and a high concentration of foreign capital in strategic sectors. We compiled a hand-collected dataset of 300 firm-year observations for 51 publicly traded entities admitted to Georgia's capital market between 2018 and 2023. Using the EU's Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) and the European Sustainability Reporting Standards (ESRS) as conceptual benchmarks, we constructed firm-level sustainability disclosure scores. The analysis applies ordinary least squares regressions with controls for corporate governance, financial and disclosure-related characteristics, and incorporates sector and year fixed effects. Russian-owned entities disclose significantly less sustainability information, particularly in the social and governance dimensions, while environmental disclosures appear less affected due to sector-specific regulations. These firms exhibit selective reporting behavior that favors discretion over accountability. The negative effect is unique to Russian ownership and is not observed among other foreign-owned firms. This study conceptualizes and empirically validates politically motivated foreign ownership as a distinct form of foreign control that can undermine sustainability disclosure. The findings challenge the assumption that foreign ownership uniformly promotes transparency, particularly in strategically important sectors. The results carry important implications for regulators in emerging markets seeking to strengthen sustainability reporting and governance standards for firms owned by politically driven, non-Western investors.

• semanticscholar https://doi.org/10.1108/jaee-04-2025-0184first seen 2026-05-15 18:02:50 · last seen 2026-08-10 05:17:26