論文・プレプリント

Ngọc Toàn Phạm, Hieu Le Tran Trung

本研究は、ベトナムの商業銀行を対象に、任意のESG開示が会計ベースおよび市場ベースの業績に与える影響を2010〜2025年のパネルデータで検証した。内容分析によるESG開示指数を構築し、固定効果・変量効果モデルとシステムGMMを用いて分析した結果、ESG開示はROA・ROEなどの会計業績を有意に向上させる一方、Tobin's Qや株価純資産倍率などの市場指標には有意な影響が見られなかった。資本市場がまだ持続可能性の透明性を十分に価格に反…

Mugdha Paranjape, Prof. Dr. Arun Gaikwad

インドの化学企業を対象に、環境会計指標（EAI）を構築し、2018年から2023年の年次・サステナビリティ報告書の開示を分析。大手企業は中程度から高い開示水準を示す一方、中小企業はコンプライアンスとして扱う傾向を指摘。標準化と強制開示の必要性を提言。

Berrahal A, Langar S

本稿は、EUのCSRDとグリーンタクソノミーがチュニジア企業の持続可能性報告と戦略的価値創造に与える影響を検討する。コンプライアンス志向とESG統合による価値創出の緊張関係を分析し、混合手法で報告と企業業績の因果メカニズムを探る。チュニジアのEU貿易相手国としての立場から、基準適合が金融市場成長やグリーンファイナンスへのアクセス向上につながると論じる。

Tetyana S. Hayduchok, Nina I. Tsehelnyk, Yuliia V. Maksymiv +1

本稿は、欧州の持続可能なビジネスモデルと規制圧力の高まりを背景に、会計システム・企業報告・ESG監査の変革を包括的に分析する。財務・非財務情報の統合、二重重要度の概念、ESG監査の実践を検討し、勘定科目へのESG指標の統合モデルを提案する。GRI・SASB・TCFD等の国際基準を参照し、透明性向上と経済安全保障への貢献を論じる。

Anas Jameel, Anshal Tiger, Waseem Ahmed

本論文はESGの理論的起源、定義の変遷、実証的根拠を体系的に検討する基礎研究である。CSR、ステークホルダー理論、エージェンシー理論等からESGの系譜を辿り、各柱の概念的強みと測定上の曖昧さを批判的に分析する。資本市場への統合、パフォーマンス連関、格付乖離、グリーンウォッシングのリスクも考察し、今後の研究課題を提示する。

Copes, Simone, Lamanna, Giuseppe

本論文は、CSRDとESRSに基づくサステナビリティ報告の義務化を背景に、ESGデータの本質的な課題と二重重要度の原則を分析する。その上で、虚偽のサステナビリティ開示が企業の刑事責任（虚偽記載罪）に問われる可能性を検討し、二重重要度を基準に刑事規制の適切な範囲を提案する。

Dr. Neha Agarwal

本書は、持続可能なビジネスを規制する国際的な枠組み（SDGs、パリ協定、GRI、OECDガイドライン）とインドの規制（会社法、BRSR、SEBI開示基準）を分析し、規制圧力が企業の持続可能性戦略とESG実装に与える影響を概念化する。任意の取り組みだけでは不十分で、拘束力のある規制と説明責任の仕組みが必要と主張する。

Giuseppe Bifulco, Giulia Scardozzi, Sara Trucco

本研究は、欧州上場銀行の年次報告書（2014-2024年）を対象に、ESG情報の開示量と可読性（Gunning Fog指数）の関係を検証。環境・社会情報の増加は可読性を高める一方、ガバナンス情報や規制対応の開示は複雑化を招くことを実証。グリーンボンド発行銀行では環境開示が可読性向上に寄与し、モニタリングが容易になることを示した。

null Khairul Thaffan, null Fanji Farman

本研究は、インドネシア証券取引所上場の銀行セクター企業を対象に、CSR開示、炭素排出開示（GRI 305）、ESGスコアが企業価値（PBV）に与える影響を2020〜2024年のパネルデータで検証する。39社・195企業年のサンプルを用いた回帰分析により、各要因の個別効果と同時効果を明らかにする。結果は、持続可能性報告の質向上と企業価値向上の関連性について実務的示唆を提供する。

null Madhuri N P, null Thamotharan A

インド民間銀行4行（2018-23年）のグリーン融資とESG開示、財務業績の関係を分析。グリーン融資比率は低いが、SEBIのBRSR導入後、開示品質は向上。短期的な収益性との相関は弱いが、ESG統合は長期的な安定性と評判に寄与。標準化された定義と規制インセンティブの必要性を指摘。

null Almira Yumna Putri, null Wirmie Eka Putra, Yuliusman Yuliusman +1

2016～2025年の文献を対象に、内部統制システムが持続可能性開示に与える影響を体系的にレビュー。内部統制はコンプライアンスから戦略的ツールへ進化し、ESG戦略やデジタルガバナンスとの統合が組織パフォーマンス向上に寄与することを示した。研究ギャップとして途上国での研究不足やデジタルガバナンス等の影響未解明を指摘。

Rosidawaty, Andika Mugi Gumilang, Tanti Septiani +1

本研究は、インドネシア証券取引所に上場するエネルギー企業18社（2020〜2024年）を対象に、ESG開示がROA、ROE、Tobin's Qに与える影響を重回帰分析で検証した。結果、ESG開示はROEに有意な正の影響を与えるが、ROAとTobin's Qには有意な影響がないことが示された。ESG開示が株主利益を高める一方、業務効率や市場評価には影響しない可能性を示唆する。

Mohammad Shubita, Moade Shubita, Mohammad Alqam +2

ヨルダンの上場産業企業31社のパネルデータを用い、ESG開示の各次元（環境・社会・ガバナンス）が加重平均資本コスト（WACC）に与える影響を分析。プール回帰や固定効果モデルを適用した結果、ESG開示は資本コストに統計的に有意な影響を与えていないことが示された。新興市場におけるESG情報の価値関連性の限界を示す実証研究。

Michael Kraten

本稿は、SECの気候開示規則の執行延期にもかかわらず、ESG会計が重要性を増していると論じる。気候懐疑論者への普及、IFRS基準の統合、主流の会計・監査実務への組み込みなど5つの変化を挙げ、持続可能性報告が周辺分野から中核的な財務説明責任の一部となったと主張する。

Alpana Alpana

本研究は、インドの主要銀行であるSBIとHDFC銀行のESG・CSR・サステナブルバンキング戦略を、2020-21年から2024-25年の5年間にわたり定性分析した。年次報告書やBRSRのテーマ分析により、コンプライアンス型CSRから組み込まれたESGガバナンスへの移行を明らかにし、デジタルバンキングが炭素削減と金融包摂に寄与することを示した。また、インドの銀行の持続可能性は開発ガバナンスと国家建設に根ざしており、グローバルな理論とは異…

Lingaraju N.

インドの零細・中小企業（MSME）が持続可能なビジネスモデルへの移行で直面する構造的・財務的・規制的・認知的障壁を体系的にレビュー。高コストのグリーン技術、中央・州の汚染規制の重複、グリーンファイナンスへのアクセス不足、ESG認識の低さを指摘し、CLCSS統合や環境コンプライアンス簡素化などの局所的介入を提言。

Anjali Raghuwanshi, Harsh Raghuwanshi, Roli Pradhan

インド繊維産業の5社（2020-2025年）のサステナビリティ開示データを分析し、脱炭素戦略の類型（変革型、効率型、規模型、コンプライアンス型、ブランド型）を特定。再生可能エネルギー導入や循環経済の進展がある一方、Scope 3報告の不足や資本制約などの課題を指摘。

(著者不明)

本研究は、グリーンファイナンスがESG格付けの乖離を有意に縮小することを実証した。その主な経路は、企業の情報開示の質向上と情報非対称性の低減である。政策立案者や投資家にとって、ESG評価の信頼性向上に寄与する知見を提供する。

Deepika Anand Krishnamurthy

インドのNSE上場企業186社を対象に、取締役会の独立性、女性取締役比率、監査委員会の財務専門性、サステナビリティ委員会の存在がESG開示の質に与える影響と、開示の質が企業価値（Tobin's Q）に与える影響をシステムGMMで分析。ESG開示の質の向上は企業価値に有意なプレミアムをもたらし、特にESG感受性の高いセクターで顕著。

Leal, Rubens Savaris, Bortolotti, Mônica Aparecida, Novak, Maricléia Aparecida Leite +4

本研究は、ブラジル上場企業におけるESG情報開示の質と情報非対称性の関係を検証する。定量的・実証的手法を用い、開示レベルとbid-askスプレッド等の非対称性指標を関連付ける。また、ISSB基準に基づくCVM決議193/2023の影響も考察する。