論文・プレプリント

Nhien Thi Cao, Ngoc Hung Dang

本研究は、ベトナム上場企業の2016〜2024年のデータを用いて、ESG開示が企業価値に与える影響と、財務報告品質（FRQ）の媒介効果を検証。SEM分析の結果、ESG開示は企業価値に有意な正の影響を与え、FRQが部分的に媒介することを確認。特に社会（S）の影響が強い。

Bintang Ghani Nugroho, Erna Hernawati

本研究は、ASEANのFMCG企業を対象に、GRI 301に基づくマテリアル開示の決定要因を分析した。持続可能性委員会と企業規模は開示に正の影響を与えるが、レバレッジは有意な影響を示さなかった。ガバナンスと規模が透明性向上に重要である。

Arias Barrera L.C.

本稿はESGデリバティブの法的枠組みを分析し、サステナブルファイナンスにおけるリスクと不確実性の取り扱いを考察する。規制環境と市場実務の接点を探る。

Masud M.A.K.

本論文は、新興市場におけるコーポレートガバナンスの質がESGパフォーマンスに与える影響を分析する。取締役会の多様性や透明性などの要素がESGスコア向上に寄与することを示唆。投資家や規制当局への示唆を提供。

T. Tang, Jiahui Guo, Rosie Parker +1

中国の機関投資家のESG選好が企業の実物投資に与える影響を検証。2009～2023年のパネルデータ分析で、ESG志向の機関所有権（ESGIO）が多い企業ほど設備投資が大きい。メカニズムとして株価情報性や流動性の役割を確認。非国有・高レバ・低内部CF企業で効果が強く、ESG開示の充実が持続可能な投資を促進する政策示唆。

Thriyani Rahmania, W. Ermawati, G. Suprayitno +1

本研究は、インドネシアとタイのエネルギー企業におけるESGスコアと持続可能な成長率の関係を、財務業績を媒介変数として検証。Refinitivデータから55の観測値（2019-2023）を用いたパネルデータ回帰の結果、ESGの直接効果はなく、財務業績は成長率に影響するが、ESGとの媒介効果はないことが示された。ESG統合がまだ持続可能な成長の鍵となっていないことを示唆。

Nandina Putri Wiguna, Sriwidharmanely Sriwidharmanely, Berto Usman

グリーン会計（GRIに基づく環境情報開示）と企業価値（Tobin's Q）の関係について、インドネシア証券取引所上場のエネルギー企業を対象に分析。環境情報開示単独では企業価値に弱い負の影響を与えるが、外部保証があるとその関係が正に転じ、保証の重要性が示された。限定されたセクターだが、新興国市場におけるサステナビリティ報告と保証の役割に示唆を与える。

Riska Natariasari, Ananta eda Claudya, Rheny Afriana Hanif

本研究は、インドネシア証券取引所に上場するエネルギー企業40社（2021～2024年）を対象に、グリーン会計、サステナビリティ報告、利益管理がROAに与える影響を分析。グリーン会計と利益管理は有意に負の影響を与える一方、サステナビリティ報告は有意な影響を示さなかった。短期的には否定的だが、長期的にはサステナビリティの重要性が示唆される。

Salsabila Suci Dwi Mawarni, Rr. Sri Saraswati

本研究は、2021年から2024年のアジア太平洋地域のエネルギー企業を対象に、ESG開示や財務指標が企業価値に与える影響を分析。パネル回帰分析の結果、ESG開示は企業価値に有意な負の影響を及ぼす一方、ROA、現金準備、レバレッジ、企業規模は正の影響を与えることが判明。コーポレートガバナンスの調整効果も考慮する。

Van Hai T.

ベトナム上場企業を対象に、ESG開示がリスクと企業価値に与える影響を実証分析。開示の質や内容が企業評価にどう反映されるかを検証。新興国市場におけるESG情報の重要性を示唆。

Musa Khan, Sanyah Saad, Ammarah Akhuand

本研究は、パキスタンのイスラム銀行における企業のサステナビリティ実践開示（CSPD）が財務パフォーマンスに与える影響を調査した。2010年から2021年までの4行の年次報告書を分析し、GRIおよびAAOIFIガイドラインに基づく開示指数を用いた。結果は、全体的なサステナビリティ開示は財務パフォーマンスと負の関連があるが、環境・社会開示は正の関連を示し、経済開示は有意な効果がないことを示した。この研究は、イスラム銀行におけるサステナビリテ…

Anggya Julliet Jennyver Mangundap, J. Sondakh, Hendrik Gamaliel

本研究は、2021～2024年にインドネシア証券取引所に上場する銀行34行のパネルデータを用いて、収益性、レバレッジ、機関所有権が持続可能性開示と企業価値に与える影響をSEM-PLSで分析。持続可能性開示がレバレッジと企業価値の関係を完全媒介し、機関所有権と企業価値の関係を部分媒介することを示した。開示の質向上が銀行経営と規制当局にとって重要であることを示唆。

B. A. Bakirova, T. V. Pospelova, R. K. Elshibayev +1

この論文は、EU、米国、アジア太平洋地域のESG規制モデルを比較分析し、SFDR、CSRD、EUタクソノミー、ISSB基準を検討。回帰分析により、強制的なESG規制と企業パフォーマンスの正の関係（β=0.42, p<0.01）を確認。カザフスタン向けハイブリッド規制モデルと2024～2031年の段階的ロードマップを提案。

Amalia R, Rahmadani Nur Permanawati

本研究は、インドネシア証券取引所に上場する不動産企業を対象に、ESGスコアが財務パフォーマンス（ROA）に与える影響を分析。パネルデータ回帰分析の結果、ESG総合スコア及び環境・社会・ガバナンス各側面がROAに正の影響を与え、特に社会側面が最も強い効果を示した。ステークホルダー理論を支持する結果であり、ESG実践が収益性向上に寄与することを実証。

Suleiman, Baidu, Moses, Moses, Wusini, Deborah

本研究は、ナイジェリアの上場石油・ガス企業のサステナビリティ報告（油流出修復開示、廃止・資産除去開示）が財務業績に与える影響を検証し、石油産業法遵守指数（PIACI）の調整効果を分析した。結果、PIACIが高い企業ほど、サステナビリティ開示と財務パフォーマンスの正の関係が強まることが示された。

Yuliani Almalita, Almaida Dwi Kusuma

インドネシアの上場製造企業125社を対象に、サステナビリティ報告が財務報告品質に与える影響を分析。2022～2024年のパネルデータを用いた結果、サステナビリティ報告の有無や品質、監査品質は財務報告品質に有意な影響を与えず、売上成長やレバレッジが負の影響、企業規模や有形固定資産比率が正の影響を与えることが示された。この結果は、新興市場において財務特性が開示品質をより強く規定することを示唆する。

Cassius Mogoeng, Karabo Sitto-Kaunda

本稿は、ESG開示において戦略的コミュニケーターが果たす役割を考察し、効果的な情報発信がステークホルダーの信頼向上に寄与することを論じる。実践的なフレームワークを提示することで、企業のESGコミュニケーション戦略に示唆を与える。

Osei A.

この論文は、企業が持続可能な競争優位を達成するために、サステナビリティ目標、エコイノベーション、持続可能なガバナンスを統合する方法を探求している。循環型ビジネス変革に焦点を当て、理論的枠組みを提供する。

Faten Ben Bouheni, Manish Tewari, Dima Leshchinskii

本研究は、2010年から2018年のS&P500企業360社を対象に、ESGイニシアチブと企業業績の関連を検証。環境パフォーマンスはROAに正の影響を与え（標準偏差1単位上昇で0.92%ポイント増）、多様性は長期的成長（トービンのQ）に寄与する。環境効果はコスト削減とリスク軽減を通じて、多様性はイノベーションを通じて価値創造に寄与することを示した。

M. Vu, N. Lê, Albert Vu

本論文は、ベトナム上場企業におけるESG関連メディアシグナルが収益のボラティリティに与える影響を分析。環境・社会・ガバナンスの各シグナルは、収益リスクに対して異なる影響を及ぼし、その効果は非国有企業に集中することを発見。政府系企業ではESGとリスクの関係が有意でない。