論文・プレプリント

Baldevsingh Gautam

本稿はインドNIFTY50企業を対象に、ESGスコアと株式リターンのボラティリティの関係を分析。GARCHモデルで推定した条件付分散とESGスコアの関連を回帰分析した結果、有意な負の関係は確認されず、ESGパフォーマンスが短期的な株価変動リスクに与える影響は限定的であることを示した。

Anna Maria D'Arcangelis, Giuseppe Galloppo, Roberto Guida +1

本論文は、イタリアの未評価ESG小型株企業におけるCSR活動と財務パフォーマンスの関係を分析している。ESG評価のない企業に焦点を当てている点が特徴的で、CSRへの取り組みが財務成果に与える影響を実証的に検証している。

Manoj P. K, Sharmila Subramanian, Paras Gupta, Suby Baby, AH Alkassem, Puja Baliarsingh, Trinkul Kalita

本研究は、持続可能なビジネス実践への移行における人事管理（HRM）の役割を調査。倫理的リーダーシップと従業員エンゲージメントが環境責任に与える影響を、GRIやCDPなどのデータを用いて分析。結果、従業員エンゲージメントがエミッション削減などの成果に強く寄与し、倫理的リーダーシップの効果を媒介することが示された。グリーンHRM実践の重要性を提言。

(著者不明)

ESG格付けの不一致が大きい企業の株式リターンが高いことを発見。これは不一致がリスクプレミアムとして反映される可能性を示唆。投資家と企業のESG情報開示に影響を与える。

(著者不明)

この研究は、グリーンファイナンスとESG評価が企業の財務成果に与える影響を分析している。結果は、グリーンファイナンスがESG評価を媒介として財務成果に影響することを示した。

(著者不明)

本研究はESG格付の不一致が企業の全要素生産性に与える影響を実証的に分析する。格付機関間の見解の相違が企業の資源配分や効率性にどう作用するかを検討し、ESG評価の信頼性向上への示唆を提供する。

Ihl-Deviv'e, Olga, Thijssens, Thomas

本研究は、2019～2024年のオランダ上場企業432件の年次報告書におけるPFAS（有機フッ素化合物）の開示状況を調査。PFASに言及した企業はわずか19%（報告書ベースで8%）、その大半はインフラ・建設・高度製造業であり、指標や保証付きの開示は稀。マテリアルとして特定した報告書は1件のみで、非開示はデータ不足と標準化された開示要件の欠如を反映している。

Ashraf M. A., Elfakharani

本稿は、国際投資協定（IIA）が環境規制に与える制約を分析し、ESG統合枠組みを提案する。具体的には、化石燃料と再生可能エネルギー投資の差別化、多国間環境協定実施措置における立証責任の転換、ホスト国国内法にリンクしたCSR義務の三点を法的に定式化する。CETA、USMCA、モロッコ・ナイジェリアBITなどの新世代協定とISDS判例を基に、投資協定を持続可能な開発の触媒とする道筋を示す。

Muhammad Ashraf, Dr. Ammanullah Khattak

本研究は、パキスタン上場企業を対象に、ESGに基づくCSRが企業財務業績に与える影響を、内部統制の有効性が媒介するかを分析。GRIやISSBフレームワークを用い、内部統制の媒介効果を実証。結果、ESG活動は直接・間接的に財務業績を向上させ、内部統制が重要な役割を果たすことを示した。

Mohamed BAZI, Ziyad CHAHBOUN

本稿はカサブランカ証券取引所のESG指数（MASI.ESG）と通常指数（MASI）の2022年3月～2025年3月のレジリエンスを比較。EGARCH/TGARCHモデルとVaR、シャープレシオ、最大ドローダウンを用いた結果、ESG指数は低ボラティリティ、低極値リスク、回復期間短縮を示し、ESG統合の保護効果を支持した。ただし、格付けの不一致やグリーンウォッシングのリスクも指摘。

Huang, Chih-Chuan

本論文は、財務的ブランド価値（FBV）、持続可能性コンプライアンス価値（SCV）、AI可視性価値（AIV）の3次元からなるブランド資本指数（BCI）を提案する。台湾上場30社の検証では、従来の財務的指標より15～20%高い収益変動説明力を示し、ブランド価値減損の早期検出が可能である。

Parra Domínguez, Javier, Dote-Pardo, Jairo Stefano, Severino-González, Pedro +2

本研究は、新興市場におけるCSRと財務パフォーマンスの関係を系統的にレビューした。227件の論文を分析し、4つのテーマ・クラスターを特定。CSRと財務パフォーマンスの間に正の関係が多くみられるが、制度の質やセクター感応度、ESGの成熟度が結果に影響を与える。実務的には、透明性の高いESG開示と状況に応じたCSR戦略の重要性が示唆された。

Pr. Wafa Chabeb, Karim Jmeii

本論文は、SBF120企業を対象に、ESGスコアとCSR報告書開示の決定要因を分析している。非財務情報通信の推進要因を明らかにしようとしている。

Dr.Shwetha S P, Shylaja N

本論文は、インドにおけるグリーンバンキングの概念を、業務の持続可能性からESG・気候リスク管理への体系的な統合へと発展させる過程を検討する。RBIの規制、国際的なESGフレームワーク、SBIの事例を分析し、データ不足や規制の複雑さなどの課題を指摘する。持続可能な金融の枠組み強化に向けた政策提言を行う。

Zbysław Dobrowolski, Paweł Dziekański, Grzegorz Drozdowski +3

本論文は、中小企業向けにESG要因を考慮した投資評価手法を提案。TOPSISとCRITICを用いてグリーン変革指標を割引率に組み込み、正味現在価値への影響を分析。環境リスクを組み込むことで資本コストが上昇するが、プロジェクトの収益性は維持されることを示した。

Daskon Priyanama Imiyage

本研究は、サウジアラビアのVision 2030変革戦略において、ERPシステム（SAP、Oracle等）がESG報告の準備態勢をどのように支援するかを検討する。統合データ統合、調達ガバナンス、資産ライフサイクルモニタリング、コンプライアンス対応アーキテクチャに焦点を当て、質的枠組みを用いて分析する。結論として、ERP対応ESG報告は投資家の信頼とガバナンスの説明責任を高める基盤となると示す。

Oluwabunmi Ariyo

本論文は新興国におけるESG導入の遅れをデジタルリテラシーの不足という観点から分析し、従業員、消費者、投資家、規制当局などステークホルダーのデジタル能力がESGの認識、報告品質、導入成果に影響を与えると主張する。デジタル不平等やインフラ不足などの構造的障壁を特定し、教育と能力構築によるデジタルリテラシー向上がESG導入を加速する方策を提案する。

Khalida Utami, Petiana Indriati, Syamsul Bahri +1

本研究は、インドネシア証券取引所上場企業を対象に、ESG開示が企業価値に与える影響を、コーポレートガバナンス（CG）を調整変数として検証した。パネル回帰分析の結果、ESG開示単独では負の効果が見られたが、ESGとCGの相互作用項は正で有意であり、効果的なガバナンスがESGの価値向上効果を強化することが示された。

C. Pallavi, Ramya H. P.

本稿は、ESGフレームワークをAIのガバナンスと倫理的監視の仕組みとして活用する可能性を理論的に検討する。金融、医療、製造業など多様な産業でのAIガバナンスの失敗を分析し、ESG報告を企業開示ツールからアルゴリズム的説明責任のための構造的枠組みへ進化させる方法を探る。

Gousi, Theodora

本研究は、サステナビリティ報告を企業の戦略的ツールとして捉え、ESGの理論的背景と規制枠組みを整理した上で、ギリシャの3社（PPC、Mytilineos、Titan Cement）のサステナビリティ報告書の質的分析を行った。報告書の構造、報告フレームワーク、ESGガバナンス、KPIの活用を分析し、報告書が説明責任の手段であると同時に戦略的情報ツールとして機能していることを明らかにした。