論文・プレプリント

Thicia Stela Lima Sampaio, María Belén Lozano, Marcelle Colares Oliveira

本研究は、所有構造が炭素パフォーマンスに与える影響を検討した23件の学術論文を系統的にレビューし、53の株主属性と294の関係性を特定した。エントレンチメント効果とアライメント効果が気候ガバナンス戦略に与える影響を分析し、政策・規制設計への示唆を提供する。

Syväri M.

本論文は、サステナビリティ市場における「緑」の概念が多様に表象されることで、隣接する市場との関連性の理解がどのように形成されるかを探る。市場の社会的構築と意味づけに焦点を当てた理論的・概念的研究であり、具体的な実証データや政策提言は含まれない。

Nurhusnaini, Ayu Umyana, Khristina Yunita

本研究は、インドネシア証券取引所に上場するエネルギー企業を対象に、GRI基準に基づくサステナビリティ報告の開示（経済・環境・社会の各側面）が資本コストに与える影響を実証分析した。2019年から2023年のデータを用いたパネル回帰分析の結果、いずれの開示側面も資本コストに有意な影響を与えないことが示された。これはインドネシアの資本市場がサステナビリティ情報を投資リスク評価に十分に織り込んでいないことを示唆している。

Akhmad Faizhal, Ratna Anggraini, Muhammad Yusuf

本研究は、インドネシア証券取引所に上場するエネルギー企業を対象に、独立取締役、監査委員会、収益性、企業年齢がサステナビリティ報告書の開示に与える影響を分析した。パネルデータ回帰の結果、独立取締役と監査委員会は有意な影響を与えず、収益性は負の影響、企業年齢は正の影響を与えることが示された。

Afina Amalia, Nurul Aini

インドネシアの基礎素材セクター上場企業を対象に、ROAとサステナビリティ報告が財務報告の質に与える影響を分析。企業規模がサステナビリティ報告と財務報告の質の関係を強化することを実証した。

Jenita Nur Ahadiah, Ira Wikartika

インドネシア証券取引所に上場する金属・鉱物企業を対象に、レバレッジ、サステナビリティ報告、収益性が企業価値に与える影響を重回帰分析で検証。レバレッジは負の影響、サステナビリティ報告は正の影響を示し、収益性は有意でなかった。投資家は短期的利益より長期的持続可能性を重視することを示唆。

Taufiq Andre Setiyono, Grace Tianna Solovida, Dessy Noor Farida

本研究は、ジャカルタ・イスラム指数70（JII70）上場企業を対象に、グリーン会計、炭素排出開示、イスラム社会報告（ISR）が企業価値（Tobin's Q）に与える影響を分析した。2023～2024年のデータを用いた回帰分析の結果、グリーン会計は企業価値に有意な負の影響を与え、炭素排出開示とISRは有意な影響を示さなかった。環境コストが投資家に負担と見なされていることを示唆する。

Chaiyathad Phutthadet, Ausawatap Akartwipart

本研究は、タイとシンガポールのREIT43社（2021-2025年、215のREIT年観測）を対象に、ESG開示（パフォーマンスではなく）がリスク調整後リターンと関連するかを検証。新たな15指標のESG開示指数（ESGDI）を用いたパネル回帰の結果、ESG開示はベースラインではリスク低下と有意に関連するが（β=-0.033, p=0.035）、ラグや年固定効果を加えると消滅。金利との交互作用も有意でなく、ESG開示のリスク低減シグナルは…

Aizzatut Tahiyya Nafisatul Muna, Nyata Nugraha, Iwan Budiyono

本研究は、インドネシアのシャリア株式指数（ISSI）に上場する食品飲料企業13社を対象に、ESG開示が企業価値（PBV）に与える影響をパネルデータ回帰で分析した。結果、ESG開示は同時に企業価値に有意な影響を与え、環境面は正、ガバナンス面は負の影響を示した。社会的側面は有意ではなかった。

Tiara, Khristina Yunita, Syarif M. Helmi

インドネシア証券取引所に上場するエネルギー企業39社（2022-2024年）を対象に、ESG開示と資本構成が企業価値に与える影響を分析。ESG開示は企業価値に負の影響、資本構成は正の影響を与えることを実証。ESG透明性向上が投資家にコスト負担と見なされないよう効率的な戦略が必要と示唆。

Mugdha Paranjape, Prof. Dr. Arun Gaikwad

インドの化学企業を対象に、環境会計指標（EAI）を構築し、2018年から2023年の年次・サステナビリティ報告書の開示を分析。大手企業は中程度から高い開示水準を示す一方、中小企業はコンプライアンスとして扱う傾向を指摘。標準化と強制開示の必要性を提言。

Siavash Alimadadi, Jonatan Pinkse

本稿は「炭素従属」という概念を提唱し、持続可能性ガバナンスが炭素を環境パフォーマンスの支配的指標とすることで、生物多様性を炭素換算可能な場合にのみ可視化する過程を論じる。同化・従属・排除の3つのメカニズムを特定し、環境パフォーマンスの比較可能性と監査可能性が生態学的複雑性の抑圧によって達成されるというガバナンスのパラドックスを指摘する。炭素中心システムへの生物多様性の統合よりも、炭素と生物多様性のトレードオフの可視化を提言する。

Nugraha R.A.

本稿はインドネシア上場企業のESG開示の実施状況と開発努力を調査したものである。デジタル技術を活用したサステナビリティ情報開示の現状を分析し、開示の質と企業努力の関連性を検討する。インドネシア市場におけるESG開示の進展と課題を示す。

Garyali N.

本論文は、強制ESG開示の文脈で、企業の情報システム志向がESG報告の質に与える影響を検討する。測定可能性が開示の前提であるという主張を踏まえ、情報システムの整備が報告の完全性や信頼性に寄与するかを分析する。

Andrea Caccialanza, M. Cotugno, S. Perdichizzi +1

本研究は、G20の11カ国、2,202社の上場非金融企業を2010年から2021年まで分析し、CSR委員会の存在と構成がESGパフォーマンスに与える影響を検証。取締役会の規模、ジェンダー多様性、独立取締役比率がESGスコアに正の影響を与え、CSR委員会の独立性とCFOの参加がESG論争を減少させることを発見。政策提言として、規制当局やESG評価機関は委員会の構成を重視すべきと示唆。

Surayya Jamal, Muhammad Faizan Malik, Ahmad Zeb

本研究は、パキスタン上場企業180社の2016-2025年のパネルデータを用いて、経営者能力が炭素パフォーマンスに与える影響と、ESG実践の媒介効果を検証した。固定効果回帰、媒介分析、System GMMを用いた分析の結果、経営者能力は炭素パフォーマンスを有意に向上させ、ESG実践がその関係を部分的に媒介することが示された。

Michelle Gracella, Yanti Yanti

インドネシア証券取引所上場のエネルギー企業91社を対象に、ESG開示、レバレッジ、企業規模がROAに与える影響をパネルデータ回帰で分析。ESG開示は負で有意でない一方、レバレッジは負に有意、企業規模は正に有意。

Maghfiratul Aini, Erna Chotidjah Suhatmi, Umi Hanifah

本研究は、インドネシア証券取引所の基礎産業・化学セクター企業を対象に、サステナビリティレポート開示と機関所有が企業価値に与える影響を検証した。重回帰分析の結果、機関所有は企業価値に有意な正の影響を与えるが、サステナビリティ開示は有意な影響を示さなかった。開示が形式的で投資家へのシグナルとなっていないことを示唆する。

Berrahal A, Langar S

本稿は、EUのCSRDとグリーンタクソノミーがチュニジア企業の持続可能性報告と戦略的価値創造に与える影響を検討する。コンプライアンス志向とESG統合による価値創出の緊張関係を分析し、混合手法で報告と企業業績の因果メカニズムを探る。チュニジアのEU貿易相手国としての立場から、基準適合が金融市場成長やグリーンファイナンスへのアクセス向上につながると論じる。

Eliwa Y.

本論文はEU諸国の企業データを用いて、ESGプラクティスが負債コストに与える影響を実証分析したものである。ESGスコアが高い企業ほど有利な借入条件を得られる可能性を示唆し、ESG情報開示の経済的価値を裏付ける。投資家や企業の資金調達戦略に示唆を与える。