論文・プレプリント

Yulei Qi

本論文は、中国の排出権取引制度（ETS）の段階的導入を自然実験として利用し、株式市場が炭素排出リスクをどのように価格に織り込むかを検証。短期的には炭素リスクプレミアムが観察されるが、長期的にはグリーン選好プレミアムが優勢になることを示す。機関投資家の異質性が炭素価格形成の鍵となる。

Wei Q.

本論文は、中国広東省におけるグリーンファイナンス事業実験の有効性を評価する。実験的な政策アプローチが金融システムのグリーン化にどの程度寄与するかを実証的に検証し、政策実施の課題と示唆を提供する。

Wei P.

本論文は、経済政策の不確実性（EPU）がグリーンボンド市場に与える影響を、ウェーブレット分位回帰を用いて分析する。異なる時間スケールと市場状況（強気・弱気）におけるEPUとグリーンボンドの関係を解明し、投資家や政策立案者に示唆を与える。

Xing H.

本論文は、グリーンボンド発行が発行体にもたらす便益を検討する。資金調達コストの低減や投資家基盤の拡大、企業価値への影響など、発行体視点での利点を整理し、実証的または理論的な分析を行う。グリーンボンド市場の成長に伴い、発行体の戦略的動機を理解する重要性が高まっている。

Strauß N.

本論文は、フィナンシャル・タイムズ紙のオピニオン記事におけるサステナブルファイナンスの言説を批判的に分析し、メディアがどのように議論を枠組み付けているかを考察する。GX実務への直接的な示唆は限定的だが、金融界の認識形成に影響を与える可能性がある。

Acharjee P.

本論文は、発展途上国におけるグリーンファイナンスがSDG2（飢餓ゼロ）の達成に与える影響を、モデレート媒介モデルを用いて実証的に分析する。グリーンファイナンスが農業生産性や食料安全保障を向上させる経路を解明し、政策介入の示唆を提供する。

Matimbia L.M.

本論文は、腐敗がグリーンファイナンスの環境持続可能性への効果を弱めることを実証的に示す。腐敗の程度が高い国では、グリーンファイナンスの環境改善効果が減殺される。政策立案者への示唆として、汚職対策とグリーンファイナンス促進の連携が重要と論じる。

Taveng E.

本論文は、グリーンファイナンスと環境負債の関係を、分位点回帰と動的パネルデータ分析を用いて実証的に検証する。創造的産出の視点から、環境負債がグリーンファイナンスに与える影響を分析し、政策含意を導出する。

My Nguyen, Hang Nguyen, T. Nguyễn

本研究は、SDG 7.a.1で追跡される国際的な再生可能エネルギー金融（IFFRE）と、発展途上国21カ国の企業のエネルギーコスト効率（ECE）との関連を、World Bank Enterprise Surveyデータを用いて分析した。累積IFFREは企業のECE（エネルギーコストあたりの収益）と正の有意な関連を示し、研究開発支出や銀行融資の増加が経路として示唆された。金融市場の深化、規制の質、気候変動への備えが高い国で効果が強い。

Sakshi Vyas, Jacob Machaka, Lefu Elias Matsikitlane +1

南アフリカ、ナイジェリア、インドの気候資金の実施状況を、政策一貫性、実施、影響、経済効果、構造的障害の5つの視点から分析。各国ともパリ協定に整合する政策を掲げるが、実施ギャップが顕著で、資金量よりも制度の質と調整能力が成果を左右することを示す。

Ся Мэн

本研究は、グリーンファイナンスとサプライチェーン管理を統合し、eコマース産業の炭素排出削減効果を評価。エントロピー法とパネル回帰を用い、中国上場18社のデータ分析により、グリーンファイナンス指数が1単位増加すると排出量が1.02単位減少することを実証。プラットフォーム型と自社運営型の戦略差も明らかにした。

Florian Kapmeier, Andrew S. Greenspan, Andrew Jones +1

本論文は、HSBC銀行が気候政策シミュレーションEn-ROADSを活用し、従業員の気候変動リスク理解を深め、持続可能性戦略を強化した事例を報告する。ワークショップ参加者は気候変動への自信と行動意欲が向上し、経営層への浸透にも効果があった。企業の気候戦略策定における対話型ツールの有用性を示す。

Tom Gosling, Iain MacNeil

本論文は、ネットゼロ資産運用イニシアチブ（NZAMI）の署名者が1.5°C目標に沿った投資を行う際の受託者責任との整合性を検討する。ポートフォリオ脱炭素化、傾斜、能動的オーナーシップ、ESG統合、インパクト投資などの戦略を評価し、実世界での排出削減効果が高い戦略ほど受託者責任上の懸念が生じやすいと指摘。多くの運用者がクライアントの明示的な委任がない限り、これらの戦略を採用しない可能性が高く、結果として気候変動対策への実質的貢献が損なわれ…

Peter Adriaens, Juri Mattila

本論文は、スマートシティのデータバリューチェーンとインフラ資金調達の接続を探求し、データ証券化による多層構造化フレームワークを提案する。物理センシングからデジタルツイン、契約収益化、特別目的会社でのプーリング、格付け債券発行までをマッピングし、スマート舗装の事例を示す。政策含意として、データスチュワードシップ、標準化されたデータ品質スコアリング、独立したMRVの必要性を強調する。

Ilhan Ozturk, Sidra Sohail, Sana Ullah +2

本論文は、金融グローバル化がグリーン投資に与える影響を実証的に分析する。グリーン投資の決定要因と国際資本移動の役割を検討し、政策含意を導出する。

Mahima M Naik

インドのソブリン・グリーンボンド（SGrB）プログラムの最初の3年間を実証的に評価。グリーニアムは不安定で、2024年8月にはマイナス9bpとなり、発行コスト削減効果は限定的。需要も低下し、発行規模は気候資金需要の1%未満。制度的シグナルと市場発展には寄与したと結論。

Wang Y.

本論文は中国A株上場企業を対象に、グリーンボンド発行が企業のグリーンイノベーションと資金制約に与える影響を実証分析する。グリーンボンドが資金調達を促進し、高品質な発展に寄与するかを検証する。

Nurnaningsih Utiarahman, Fahrudin Zain Olilingo, Raflin Hinelo +1

インドネシア証券取引所（IDX）上場の製造企業を対象に、炭素リスク、気候変動エクスポージャー、コーポレートガバナンスが資本コストに与える影響を検証。100の観測データを重回帰分析し、各要因が資本コストに部分的な影響を与えることを確認。規制当局、経営者、投資家への実務的示唆を提供。

Bouthaina Ben Othman, Rihab Bedoui Ben Salem, Heni Boubaker

EU ETSの炭素価格変動がグリーン金融市場に与える波及効果を、DCC-GARCH連結性フレームワークで分析。炭素 allowances ETFとパリ協定準拠ETFが強い連結性を持つ一方、原油ボラティリティが分散化に有効であることを示し、連結性を考慮したポートフォリオが高いリスク調整後リターンを達成することを実証。

Nimas Melenia Mutiara Akbary, Irwan Trinugroho, Putra Pamungkas +1

本研究は、新興市場の企業が気候リスクを開示することで、債務コストが上昇するかどうかを検証。Thomson Reuters/LSEG Eikonの企業別データを用い、System GMM推定により内生性を処理。結果、気候リスク開示企業は非開示企業より高い債務コストに直面することを示し、新興市場では透明性が未対策の脆弱性と解釈される可能性を示唆。規制当局は市場の信頼構築策を併せて検討すべきと提言。