論文・プレプリント

Vitaliy Soloviy, Gudrun Haindlmaier, Klaus Kubeczko +3

本研究は、グリーン・デジタル・ジャストのトリプルトランジションにおける政策間の緊張を分析し、5つの視点（現実構築、移行ガバナンス、意味交渉、数字による推論、移行の再想像）を提示する。28の実例に基づき、各視点の長所と限界を比較し、政策立案者や実務者が多様な知識を活用して戦略的選択肢を評価する方法を示す。

Zhuoyi Yu

本論文は、2008年から2025年のデータを用いて中国のグリーン経済発展を分析し、産業構造の不均衡、技術力不足、資金調達の偏り、基準の不統一が低炭素移行を阻害していると指摘。産業高度化、要素保証、制度改善の観点から具体的な道筋を提案し、デュアルカーボン戦略とグローバルなグリーンサプライチェーン競争力向上に寄与する。

Xinyu Guo, Ran Liu

中国の上場企業を対象に、気候リスクがグリーンイノベーションの質に与える影響を実証分析。気象観測所データから企業レベルの気候リスク指数を構築し、気候リスクが高い企業ほどグリーン特許の質が低下することを発見。管理職の感情とグリーンへの注意が媒介要因であり、気候ガバナンス監督が緩和効果を持つ。

Yeping He, Shengli Du, Liu Lv

本研究は2011〜2023年の中国A株上場企業を対象に、気候リスクが企業のレジリエンスに与える影響と、グリーンファイナンスおよびデジタルファイナンスの緩和効果を実証分析した。気候リスクは企業レジリエンスを有意に低下させ、資金調達制約と運営コストが部分的な媒介要因であることを示した。さらに、グリーンファイナンスとデジタルファイナンスがこの負の影響を緩和することを明らかにした。

Yang Yang, Han Shen, Wei Liu +4

本論文は、中国のグリーン証明書市場の変革が炭素市場に与える影響を、複数市場の連携フレームワークを用いて分析する。政策シミュレーションを通じて、市場間の相互作用と排出削減効果を評価し、中国の気候政策設計に示唆を与える。

Mustapha Mukhtar, Idris Abdullahi Abdulqadir, Gexin Luo +4

1995〜2021年のASEAN-7諸国を対象に、貿易開放度とエネルギー転換指標が経済繁栄に与える影響を動的パネルデータと閾値回帰で分析。再生可能エネルギー比率は約34.7%でピークに達する逆U字、総エネルギー使用量はU字の関係を示し、貿易閾値5.40（GDP比221.41%）が特定された。貿易戦略の設計次第でエネルギー転換の便益が向上することを示唆する。

Lu Shen, Tianguang Lü, Mingwei Li +5

再生可能エネルギーの出力低下（再生可能エネルギー干ばつ）時に火力発電が増加し、大気質が悪化するメカニズムを分析。気候変動と大気汚染の複合リスクを定量化し、エネルギー転換政策への示唆を提供。

Rongchen Zou

本論文は、AI駆動の投資システムや信用評価アルゴリズムなどのFinTechツールに組み込まれたESG評価枠組みを検討する。ESG採用は透明性と長期的リスク監視を向上させる一方、評価機関間の不一致、データ品質の低さ、アルゴリズムバイアス、グリーンウォッシュのリスクが残る。実証分析では、ESGデータの乖離と不完全な開示が誤った投資判断や構造的不平等を強化する可能性を示し、新興市場で特に顕著である。標準化、データ信頼性、アルゴリズム規制の必要…

Yazan Almnadheh, Afzalur Rashid, Eltayyeb Al‐Fakir Al Rabab'a +1

本研究は、2010年から2023年までのオーストラリア証券取引所上場企業を対象に、ESGスコアが企業の流動性管理（CLM）に与える影響を検証した。1,100の企業年次データを用いたOLS回帰分析の結果、ESGスコアが高い企業ほど純運転資本が高く、営業キャッシュフローと現金変換サイクルが低いことが示された。これは、ESG実践が資源の効率的な現金化に寄与することを示唆している。

Zhen Chang

本研究は、先進国（米国、英国、ユーロ圏、日本）の社債を対象に、ESGスコアとデフォルトリスクの関連を2018年から2025年のデータで分析。MSCIとBloombergのESG評価を用い、信用スプレッドとデフォルト確率を指標に、相関分析と回帰分析を実施。結果、ESGスコアが高いほどデフォルトリスクが低く、ESGスコアは信用リスクの変動の約14.2%を説明。特に環境（E）要素の影響が大きく、ESG情報の信用リスク評価への統合の有用性を示唆…

Hasni Dyah Kurniawati, Saefudin Saefudin, Fernando J Parera +4

本研究は、Scopusデータベース（2002〜2025年）を用いた計量書誌学分析により、サステナブル・ベンチャーキャピタル（VC）研究の進化と国際共同ネットワークを体系的にマッピングした。中国、米国、英国を中心とした国際共同研究が持続可能なイノベーションを牽引し、理論的進化、長期政策・経済枠組み、グリーン起業と持続可能技術へのVCの役割という3つの主要クラスターを特定した。DeFiや機械学習などの新興テーマは未開拓であり、今後の研究課題…

Gabriel Hamonangan Malau, David.H.M Hasibuan, Tri Marlina

本研究は、インドネシア証券取引所上場のエネルギー企業39社（2021-2024年）を対象に、収益性、資本構成、企業規模が企業価値に与える影響と、持続可能性報告の調整効果を検証した。ランダム効果モデルを用いた分析の結果、これらの要因は企業価値に正の影響を与えるが、持続可能性報告は収益性と企業規模の効果を弱めることが示された。投資家の認識が重要であることを示唆する。

Fadillah Khoerotul Janah, Fahmaninda Listiyani, Anik Puji Handayani

インドネシア証券取引所上場の非金融企業16社（2019-2024年）を対象に、サステナビリティ報告とグリーンイノベーションが企業評判を介して財務業績に与える影響を検証。重回帰分析と階層回帰による媒介分析の結果、サステナビリティ報告は企業評判に有意な影響を与えるが、グリーンイノベーションは有意でなく、企業評判は財務業績に有意な影響を与えず媒介もしなかった。短期的には意図的な実践の経済的便益は実現していないことを示唆。

Nurhikmah Dewi Anugrah, Aunneke J Paembonan, Zuhalwah Yuliah Ilham +2

本研究は、PTユニリーバ・インドネシアの2025年サステナビリティ報告書における「地球」と「人々」の次元の表象を、ロラン・バルトの記号論を用いて分析し、グリーンアカウンティング実践への示唆を探る。文書分析とマルチモーダル記号論を用いた解釈的質的アプローチを採用し、報告書内の言語的・視覚的・数値的記号を、表示・含蓄・神話のレベルで分析した。結果、報告書は企業の環境的・社会的アイデンティティを構築し、正当性を強化する一方、成果の強調と限界の…

Rubushi Adamu

ナイジェリア上場石油・ガス企業10社を対象に、2014〜2023年のパネルデータを用いてサステナビリティ報告（環境・社会・ガバナンス・経済）が企業業績（ROA、Tobin Q）に与える影響を検証。環境・ガバナンス開示はROAと有意な正の関係、社会開示は弱い正の関係、経済開示は正の関係を示した。開示が投資家を引き付け、市場価値を高める可能性を示唆。

Federico Cammelli, Johan Six, Rachael Garrett

コートジボワールのココア農園を対象としたフィールド実験により、監査人の報告改善アプローチを検証。サプライチェーン持続可能性監査における虚偽報告の実態と、その是正可能性を実証的に示した。

Kpochi C. Toryila

ナイジェリアの上場製造企業22社（2015-2024年）を対象に、ESG開示の質と企業価値（Tobin's Q）の関係における取締役会独立性の調整効果を検証。ランダム効果パネル回帰の結果、ESG開示の質は企業価値に正の影響を与え、独立性がその関係を強化することを示した。新興国におけるコーポレートガバナンスと持続可能性報告の重要性を強調。

Faridz Dyan Saputra

インドネシアの非金融BUMN16社を対象に、ESG開示が負債コストに与える影響をパネルデータ回帰で分析。Social開示は負債コストを有意に増加させ、Environmental・Governance開示は有意でない。ROAがEnvironmental・Social開示と負債コストの関係を緩和する。二重任務と暗黙の政府保証がBUMNの信用リスク評価に独自の影響を与えることを示す。

Yuze Nie

本研究は、中東欧（CEE）の主要エネルギー企業3社（PKN Orlen、ČEZ Group、Romgaz）を対象に、ESG開示における「ハッシュウォッシング」（意図的な情報過少開示）現象を2018〜2023年のサステナビリティ報告書・年次報告書・ESG格付けの比較分析により検証した。NFRDからCSRDへの移行期に、CEEエネルギー部門ではハッシュウォッシングが蔓延しており、その要因として規制枠組みの弱さ、ステークホルダー圧力の限界、経…

Yamina Chouaibi, Sihem Hermi

中国企業728社のパネルデータ（2018-2023）を用い、ESG実践が負債コストに与える影響を、汚職防止戦略の開示を媒介変数としてSEMで分析。結果、汚職防止がESGと負債コストの関係を部分的に媒介し、負債コストを有意に低下させることが示された。透明性と信用向上が資金調達コスト低減に寄与する。