論文・プレプリント

Felicia Egbeh, S. O. Adekalu, Aliu Rafiu Kolawole +1

本論文は環境会計開示の概念、理論基盤、測定課題、政策含意を批判的にレビューする。ステークホルダー理論、正当性理論、持続可能な発展理論を統合し、開示の有効性が任意開示制度や制度上の弱点によって制約されると指摘する。政策提言と将来の研究課題を提示する。

Daniel Dao, A. Jindal, G. Shrimali

本論文は、物理的気候リスクから期待される体系的な経済損失を定量化する将来予測フレームワークを開発し、インドの企業データを用いて適用した。物理的気候リスクは企業のデフォルトリスクを増加させ、サプライチェーンを通じて局所的な混乱を経済全体の損失に増幅することを示した。特に電力部門のサプライチェーンが損失の約3分の1を占め、その重要性が明らかになった。

Yiya Du

本論文は、中国上場企業の2010～2020年のデータを用いて、企業の炭素排出強度と気候移行リスクへのエクスポージャー指標を構築し、Fama-MacBeth回帰と炭素リスク因子により株式市場における「カーボンプレミアム」の存在を検証した。結果、有意な「負のカーボンプレミアム」が存在し、高炭素産業でより顕著であることが示された。市場の価格効率向上と資本配分の最適化のために、政府による気候情報開示制度の整備を提言する。

F. O. Ayodele, B. Ayodele, T. Oladele +2

本研究は、PRISMAフレームワークを用いて炭素開示政策の戦略的役割を体系的にレビュー・統合。エストニア、アイルランド、英国など高炭素税と排出削減の相関を示す一方、開示スコアと削減の線形相関は不完全で、開示は触媒であり唯一の決定要因ではないと結論。

Anubhuti Raje

2025年7月のICJ勧告的意見が気候変動リスクの予見可能性を法的に認めたことで、英国会社法やIFRSに基づく取締役の開示義務に影響を与える分析。「逆組み入れ」概念を通じて国際法上の義務が国内の受認者責任や開示義務を形作るメカニズムを明らかにし、ICJ意見が企業の気候関連開示責任を強化する可能性を示す。

Shofiyatul Innayah

本論文は、炭素排出開示が企業の道徳的説明責任の一形態なのか、利害関係者へのポジティブなシグナリング戦略として機能するのかを概念的に検討する。正当性理論、シグナリング理論、CSR、道徳的説明責任の観点から分析し、開示が両方の目的を兼ね備えていることを示す。規制環境やステークホルダーの期待に応じて、動機の優位性が変わることを指摘する。

Tra Thu Tham, O. Lehner, Kim Ittonen

本稿は、欧州の監査報告書における気候関連Key Audit Matters（C-KAM）を分析。678のC-KAMを調査した結果、高炭素・インフラセクターに偏在し、気候リスクは従来の会計フレーム（減損、引当金、評価）に組み込まれる傾向にあることを発見。監査実務における気候リスクの扱いの限界を示唆。

Mario Schuster, Rainer Lueg

本研究は気候リスクイベントが企業価値に与える影響を、50のイベント研究の系統的レビューにより分析した。物理的リスクは負の異常収益をもたらす一方、移行リスクは炭素集約企業に罰則的、低炭素企業に報酬的な効果を持つ。投資家の過剰反応と顕著性バイアスの役割を強調し、今後の研究機会を提示する。

Alessio Capriotti, Silvia Muzzioli

本稿はユーロ圏の国債スプレッドと気候リスクの関連を実証分析。気候変動が財政リスクに与える影響を定量化し、投資家のリスク評価に新たな視点を提供。

Tanya Fiedler, A. Pitman, Sarah Perkins-Kirpatrick

本論文は、会計において物理的気候リスクの財務影響を評価するための信頼性のある証拠の必要性を論じる。全球気候モデル（GCM）の活用とその限界を認識し、4つの原則を提案する。実務者や基準設定者への実践的ガイダンスを提供。

Tommaso Piseddu, F. Vanhuyse

本論文は、気候リスク（物理的リスクと移行リスク）が不動産評価に与える影響に関する既存研究を系統的にマッピングした。2014年から2023年に刊行された130文献を分析し、物理的リスク（特に洪水）が支配的であり、移行リスクの研究はエネルギー効率基準などに限定されていることを明らかにした。また、研究の地理的偏りや複合リスク、集合住宅・商業不動産への適用不足などのギャップを指摘している。

Stefano Dell’Atti, Matteo Foglia, Grazia Onorato

本論文は、欧州の大手上場企業における気候リスク開示の質と量が企業価値に与える影響を分析。発行体の気候リスク曝露指数（CRE）を構築し、移行リスク・物理的リスク・排出・汚染の4カテゴリーで評価。高いCREは低い市場評価と関連し、開示のトーンが重要であることを示唆。また、SFDRの導入により早期開示企業がより有利な評価を得ている。

S. Panda, A. Saha

本論文は、カリフォルニアを対象に、気候リスクストレステストのための地理空間フレームワークを開発する。山火事、干ばつ、洪水、極端な熱、移行リスクが銀行、農業、不動産、観光などのセクターに与える財務的影響を統合的に評価する。ポートフォリオ監視、気候シナリオ分析、開示基準への対応を支援する実装ガイドも提供する。

Fubing Fang, Yihan Shao, Huiling Zheng +2

本研究は、2010年から2024年の中国A株上場企業のパネルデータを用いて、気候リスクが企業のグリーンウォッシュ（環境開示と実質的なグリーン行動のギャップ）と正の相関があることを実証。サプライチェーンの混乱はこの関係を強め、デジタルガバナンスは弱める。高汚染産業やサプライチェーン集中度の高い企業で効果が顕著。

Ying Ding, Huining Zhang, L. Tan +1

中国A株上場企業のパネルデータを用い、気候リスク注意（CRA）が環境パフォーマンスに正の影響を与えることを実証。メカニズムとしてグリーンイノベーションと情報開示が特定され、顧客集中度や環境マネジメントシステムが調整効果を持つ。

Ahmad Zaki

本研究は、インドネシアの会計開示研究がIFRS S1およびS2の論理とどの程度整合しているかを分析。2000年から2025年の39論文を理論駆動型の質的分析で調査。結果、開示研究はCSR志向や正当性パラダイムに留まっており、気候関連財務リスクや企業価値への言及は限定的だが、ガバナンスや炭素性能指標への関心が徐々に拡大していることを示す。規制移行期の学術パラダイムの進化を考察。

Meyzeluna Afania

本研究は、インドネシアの金融安定性に対する気候変動の物理的リスクと移行リスクの影響を分析する。物理的リスクは不良債権比率の上昇を通じて信用リスクを悪化させ、移行リスクはカーボンポリシーによる市場変動と資産価値下落を引き起こす。シグナリング理論と財務困難理論に基づき、気候関連コストが企業の純利益とキャッシュフローを侵蚀し、倒産の主因となることを示す。また、ERMとグリーンスククの導入がリスク軽減に有効と提言する。

Meng Yuan, Ma Zhong

本研究は、中国のA株上場石油化学企業15社の炭素情報開示品質を、DeepSeek-V3.2大規模言語モデルを用いて評価した。7つの一次指標、15の二次指標、33の三次指標からなる枠組みを構築し、開示文書を自動スコアリング。手動評価とのICCは0.974と高い信頼性を示した。平均スコアは34.02点（理論最大66点）で全体的に低水準だが、2022年から2024年にかけて29.34%上昇した。企業間格差も顕著で、Sinopecが最高52.6…

Ning Wang, Fengjuan Wang, Yitian Li +1

気候リスクが高炭素企業の組織的レジリエンスを低下させるメカニズムを、中国A株上場企業のパネルデータとテキストベースの気候リスク指標を用いて分析。資金調達制約と内部資本配分のミスアロケーションによる二重の金融ロックイン効果が明らかになった。内部資本市場は短期的なショック緩和と長期的な移行リスク増幅の二面性を持ち、慢性的気候リスクが最も深刻な影響を与える。

Cenk Kiritoglu

本論文は、トルコの農産物セクターにおける炭素会計の理論、実装方法、報告要件を包括的に検討する。トルコのサステナビリティ報告基準（TSRS）と農業会計基準（TAS41）の下での義務的な炭素排出報告に焦点を当て、特に小規模企業が資本・技術・インフラ不足により対応困難であることを指摘する。投資家向けにコストとリスクに関するガイダンスを提供する。