論文・プレプリント

Dirk Schoenmaker, Willem Schramade

セクター別炭素強度と移行準備態勢を組み合わせた二段階モデルでGDPの移行リスク暴露を定量化。EUエネルギー移行に適用し、GDPリスクがスウェーデン8％からポーランド43％まで幅があることを発見。政策立案者や機関投資家に簡便なツールボックスを提供。

Qing Wang, Shuyang Wen, Manlu Yang

中国A株企業のデータ(2008-2022)を用いて、グリーン移行の速度が速いほど財務的脆弱性が高まることを示す。特にレバレッジ増加とボラティリティ上昇がリスク要因であり、情報開示はコスト低減を通じて緩和効果を持つ。政策・規制面ではコンプライアンスコストが追加され、迅速な移行と短期的安定性のトレードオフが明らかになった。

B Sai Deepthi B Sai Deepthi

本論文は、インドのネットゼロ2070政策下でAdani Green Energy Limitedを対象に、ESGパフォーマンスが資本コストに与える影響をDCF評価を用いて分析。ESG評価の改善が資本コスト低減につながることを示し、再生可能エネルギー投資の促進要因を明らかにする。

Nicola Del Sarto

この論文は、ソブリン格付けが炭素移行リスクを一律に価格に反映していないことを示す。145カ国の2002〜2024年のデータを用い、評価機関がCO2排出をペナルティするのは制度の質が高い国のみであり、ガバナンスが弱い国では炭素リスクが無視されることを明らかにした。国内のガバナンスがソブリン気候リスクの金融価格形成における重要なメカニズムであることを強調している。

Ataxanov Umidbek Olimovich

本論文は、グリーンボンドとサステナビリティ・リンク・ローン（SLL）を産業排出削減のための金融手段として比較。2024～2026年の市場データ、BIS調査、学術研究に基づき、グリーンボンドは発行から1年以内にScope 1排出を21％削減する一方、SLLには平均的な改善効果が見られないと報告。トランジションボンドも急増している。

World Bank

世界銀行がアルメニア経済省と協力し、グリーンタクソノミー（GT）を開発するための作業文書。国内の戦略や国際的義務に基づき、協議を経て初版が採択された。GTの運用化のための政策措置や課題について提言する。

Farrux Turdiniyoz ugli Zokirov

本稿は、グリーンテクノロジーの研究開発・展開を加速する資金の役割を検討。IEAとBNEFのデータに基づき、官民投資がクリーンエネルギーソリューションの商業化ギャップを埋め、送電網を近代化し、新興市場の投資リスクを軽減することを示す。世界的な移行投資は2兆ドル超に達したが、構造的ボトルネックと地理的不均衡が課題であり、持続可能な脱炭素化の勢いを維持するには戦略的ブレンデッドファイナンスが必要と結論付ける。

Jose Tiago Sousa

本論文は、グリーンボンドとサステナビリティ・リンク・ボンドがエコロジカル・モダナイゼーション理論の前提（経済成長と環境持続可能性の両立）と整合するかを批判的に検討する。グリーンウォッシング、経済的・環境的デカップリング、追加性・公平性の問題など重要な矛盾を特定し、実効性には規制強化と成長論の再構成が必要だと論じる。気候正義と惑星境界を考慮した研究課題を提案する。

Kamar Mansouri

本論文は、金融政策がグリーン投資とブラウン投資の資金配分に与える影響を分析。実質金利の1%上昇はグリーン投資をブラウン投資の約3倍減少させる一方、マーケットニュートラルなバランスシート拡大は炭素集約セクターの資金調達コストを低下させる「ブラウン・バイアス」を生み出すことを示す。気候政策の信認はグリーンのリスクプレミアムを低減し、資本の持続可能活動への再配分を促進する。

Sanjar Mirzaliev

中国のグリーンファイナンス改革・イノベーションパイロットゾーン（GFRIPZ）が企業の環境投資（クリーンエネルギー等）を促進することを差の差法で実証。高汚染企業への融資制限と非高汚染企業への融資拡大がメカニズム。環境ガバナンスが既に強い企業では効果が小さいが、国有企業や高汚染企業で顕著。

Deepa Iyer, B B Tiwari

本研究は、グリーンボンドやサステナビリティリンクローンなどのグリーンファイナンス手段が持続可能な開発成果に与える影響を実証的に分析した。75名の金融専門家への調査と10件のインタビューに基づき、グリーンファイナンスと持続可能性の間に統計的に有意な正の関係があることを確認。ESG統合が部分的な媒介効果を持ち、規制枠組みがその関係を調整することを示した。

Dirk Roethig

2024年に世界のグリーンボンド市場が6000億ユーロを超えたことを受け、サステナビリティリンク債、ソーシャルボンド、ブレンデッドファイナンスなどの多様な手段が資本市場の持続可能な変革を加速している。Dirk Roethig氏がVERDANTIS Impactの立場から分析する。

(著者不明)

本論文は、中国のグリーンファイナンス政策が企業のESG行動に与える影響を分析。特に汚染集約産業において、戦略的（象徴的）なESG行動を抑制し、実際の行動を促進する効果を実証。

(著者不明)

本論文は、EUの気候関連開示フレームワーク（EUタクソノミー等）が銀行融資行動に与える影響を実証分析。開示義務が融資条件や貸出量に変化をもたらすことを示し、規制の実効性を評価。

(著者不明)

本論文は、まだ銀行化されていない企業やプロジェクトの銀行性を高める政策提言の基礎となるタクソノミーを提示する。このタクソノミーは、炭素投資の段階的廃止と脱炭素プロジェクトへの資金調達を促進するよう設計されている。具体的なケーススタディや実証分析に基づき、実践的な枠組みを提供する。

(著者不明)

この章では、金融システムにおけるグリーンタクソノミーがシステム変革の手段として持つ可能性を考察する。パリ協定に関連して、タクソノミーの役割を批判的に検討する。

(著者不明)

本論文は、EUのオムニバス改正後の企業の気候移行計画について議論する。企業は戦略や事業モデルの根本的な見直しが必要であり、規制の変化に対応するための計画策定の重要性を強調する。

(著者不明)

本論文は、EUのグリーントランジションに向けた民間資本の流れを再構築するための規制枠組みを分析。3つの柱（科学的分類システム、開示義務、投資ツール）を通じて、持続可能な金融を促進する。

(著者不明)

本論文は、EUが2050年ネットゼロ目標を達成するために必要な投資額がGDPの5%に上ると分析し、欧州気候法（Regulation (EU) 2021/1119）を踏まえた資金調達戦略を検討する。秩序ある移行のための政策枠組みと民間資金の役割に焦点を当てる。

(著者不明)

本稿は、ネットゼロ排出への広範でレジリエントな脱炭素経路を実現するために、移行期金融が極めて重要であることを論じている。経済全体にわたる脱炭素化のための資金調達メカニズムに焦点を当てている。