論文・プレプリント

Johannes Schrank

米国のマクロ経済・金融指標がメディア主導の気候変動懸念にどう反応するかを、2003〜2025年の月次データとVARモデルで分析した研究。気候関連メディア指数のショック後、1か月目は多くの指標が正に反応し、2か月目には反転する傾向を示す。物理的気候指標や政策変数ではなくメディアベース指数を用いた点が貢献で、気候関連情報とマクロ経済動学の関係を補強する。

Y. Kosenko

マクロ経済変動とEU統合リスク下での企業経済ポテンシャルの適応的管理を、動的状態空間モデルで定式化した研究。生産・財務・革新環境・知的・デジタルの5要素からなるポテンシャルを定義し、CBAMを含む6分類の統合リスクをパラメトリック感受性行列で伝達経路として形式化する。カルマンフィルタとWald–Bellman基準のミニマックス最適化を組み合わせ、不確実性下での企業存続を図る。3つの戦略シナリオと資本配分戦略を提示し、二重ループ学習による…

Kian Jindal

SEC財務諸表と10-K開示、NGFS準拠の気候シナリオを用い、S&P 500企業503社の顧客依存を組み込んだレジリエンス推計を試みた。Current Policiesでは2050年に平均直接ストレスが10.37%へ上昇し、開示ネットワーク経由の寄与は7.04ポイントに達する。Net Zero 2050は調整を前倒しし2050年時点のストレスは低い。厳格抽出ではエッジが27本に減少し結論が開示品質に依存するため、損失予測ではなく監査可…

Bei-Nan Guo, Da-Ming Wu, Li Zhang +3

中国の登録制IPO制度下で2019年7月〜2024年2月に上場した1137社を対象に、取引所の審査照会状における気候リスク関連質問をテキスト分析で特定し、IPO価格形成との関連を検証した。気候リスク照会を受けた企業は初値リターンが低く、追加の気候リスク開示が増え、投資家の需要も弱い。IPO後はTobin's Qが低く環境投資強度が高い傾向があり、審査照会が気候リスク情報の引き出し・伝達・価格織り込みの制度的メカニズムとして機能しうること…

Matwal Singh, Gaurav Kumar, Archana Patro

本論文は、企業の気候リスク・エクスポージャーが流動性リスクに与える影響を分析し、ESG開示とイノベーションがその関係を緩和するかを検証する。インドの研究機関による実証研究で、開示の質や技術革新が金融リスク低減に寄与する可能性を示唆する。要旨が未取得のため詳細な手法・結果は不明。

Delin Meng, Lan Wang

物理的気候リスクが企業の協調ネットワークをどう再構成し、デジタル技術革新を促すかを分析した研究とみられる。気候リスクを企業行動・イノベーションのドライバーとして捉える点が特徴。要旨未取得のため詳細な手法・結果は不明。

Prashant Das

インド・アンドラプラデシュ州の2019〜2024年の区画別農地価格データを用い、RCP4.5/8.5シナリオに基づく気候リスクが地価に織り込まれるかを推定した研究。降水量1%増で地価は約3%上昇する一方、予想気温1℃上昇で約47%下落する。農村区画は極端シナリオで恩恵を受けるが、都市化区画は20〜35%下落する。ミクロ立地要因が価格変動の最大60%を説明し、区画サイズや高速道路への近接も価格に有意に影響する。

José Miranda Dias

気候変動に伴う異常気象が建設業と建物資産に与えるリスク（工期遅延、サプライチェーン混乱、保険料訴訟、生産性低下）を分析。建物の湿熱・風作用への適応と、情報システムによる異常検知・診断を用いた管理戦略を評価する。気候・適応能力変数に基づく「気候適応レディネス指数」の定義を提案する点が貢献。

Jia-Jun Lu, Gao-Yuan Xi, Zhan-Hong Yang

中国の上場商業銀行33行の2014〜2023年パネルデータを用い、物理的リスクと移行リスク情報を統合した気候リスク指数（CCRI）とリスク加重資産比率の関係を分析。CCRIが高いほどRWA比率が上昇し、規制上のリスク密度が高まることを示す。流動性はこの正の関係を弱め、沿岸部エクスポージャーや引当カバレッジで異質性が見られる。銀行の資産配分と気候関連プルーデンス監督に示唆を与える。

Liu-Qing Wang, Hang Chen, Wei-Han Zhu +1

中国30省の2012〜2023年パネルデータを用い、極端気象を中心とする物理的気候リスク指数（CPRI）を構築し、ダブルマシンラーニング（DML）で林業の生態系全要素生産性（TFP）への影響を推定した。気候リスクは林業TFPを有意に低下させ、森林病害虫・鼠害の防除格差の拡大と一般汚染問題への公的関心の押し出しが媒介経路となる。エネルギー集約産業への資本市場エクスポージャーと地域の炭素排出強度が調整効果を持ち、閾値効果と地域異質性も確認さ…

Agnes Hellner

本論文は、スウェーデンの手続法が集団的な環境・気候請求をどう扱うか、欧州法が司法アクセスに与えた影響を検討する。PFAS汚染水訴訟と初の気候訴訟を分析し、集団訴訟の実効性は限定的だが、環境団体の代表適格が欧州法の発展で強化されたと論じる。最高裁は組織的当事者適格を優先し、成功した訴訟でも手続的障壁が残ると結論づける。

Florentina Chițu, Cristian Gabriel IANC, Andra Nicoleta Mecu +1

中東欧EU11カ国の2012〜2020年データを用い、気候移行エクスポージャー（エネルギー輸入依存度・再エネ進捗・移行エクスポージャー指数TEI）と企業レジリエンス（企業生存率・死亡率・BRI）の関係を固定効果モデルで分析。TEIは企業生存とBRIに正の関連を示す一方、再エネ比率はBRIに負の関連。移行リスクは単純な脆弱性ではなく国別の構造的経路を通じて作用することを示唆する。

Mahan Tahvildari

本論文は欧州の監督当局による12件の気候ストレステストを比較検討し、銀行ポートフォリオのレジリエンスを評価する。集計レベルでは損失を吸収できるが、無秩序な移行は炭素集約産業に集中した減損を生み、長期では物理的リスクが担保価値下落や保険引受縮小を通じて支配的となる。報告損失は市場・流動性・訴訟・二次波及効果が未反映のため下限値であることが多く、取引先の移行計画や地理空間担保評価、気候感応的与信パラメータの統合が必要と結論づける。

Peng Xingzhu

中国の炭素集約型上場企業2010〜2024年のパネルデータを用い、テキストベースの移行リスク指数を構築。二方向固定効果とシステムGMMで分析し、気候移行リスクがデフォルト確率を非線形的に有意に高めることを示す。電力・熱・ガス部門で最も脆弱で、大企業や東部・中部地域でリスクが高い。

Tomy Rizky Izzalqurny, Rani Destia Wahyuningsih, Oktaviana Safitri +5

LSEG/Refinitivデータを用い、2021〜2024年の非金融企業1,116社・3,792件のパネルを構築。気候ガバナンスの広さ・実装・整合性が炭素強度や経済成果と必ずしも一致しないことを示す。インドネシア企業は調整後炭素強度が有意に高い。形式的責任と実態・経済認識の部分的整合を道徳経済学で解釈する。

Agus Indarjo, G. D. Maharani, M. Zainuri +2

インドネシア・デマック県ベタワラン海域を対象に、2015〜2025年の沿岸脆弱性の経年変化を沿岸脆弱性指数（CVI）とGISで評価した研究。衛星画像や潮位記録等を用いた加重オーバーレイ分析により、対象域の約69%が高〜極めて高い脆弱性に該当し、地形と海岸勾配が主要因であることを示す。過去10年で高脆弱域が拡大し、潮汐氾濫・養殖拡大・マングローブ劣化が主因と結論づける。

Petar Jelinic

本概念論文は、米国の信用組合が物理的・移行リスクを管理しつつ持続可能な金融を支援する戦略的役割を検討する。金融安定性理論、資源ベース理論、動的ケイパビリティ、ステークホルダー理論、ERMを統合し、リーダーシップ主導の気候リスクガバナンス枠組みを提示する。地理的集中、住宅ローン、中小企業・農業信用、保険市場の逼迫、データ制約、小規模機関への比例性に特に注意を払う。

Pengyu Chen, Zhongzhu Chu, Sarula Bai +1

51カ国・1996〜2023年のクロスナショナルパネルデータを用い、AIが物理的気候リスクを統治する効果を二方向固定効果モデルで検証した。効果はリスク感知・捕捉・行動統合の経路を通じ、AI機能応用が技術・応用分野より影響が大きい。政治経済統合同盟で効果が強く、リスクが高まるほど統治効果も増大する。

Iryna Bashynska, Liubov Niekrasova, Павлова Олена Миколаївна +4

本研究は、エネルギー転移と戦時下の圧力に直面するウクライナの石油・ガス企業3社を対象に、残余リスクベースの診断フレームワークを開発・適用した。140名への調査と公開情報、SWOT・PEST分析を組み合わせ、各リスクの発生確率・影響・緩和効果を[0,1]で評価し残余リスク寄与を算出。企業別指数は0.782、0.769、0.757で、±10%ストレステストでは0.637〜0.653に低下した。異なるリスクセットを用いるため、厳密な企業間比較…

Muhammad Waqas, Sang Min Kim

CMIP6と韓国地下水監視網のデータを用い、注意機構付きCNN-LSTM（HACL）で地下水位を予測。10モデル中4つを選別したアンサンブルで西部沖積低地の上昇を投影し、変化量・ばらつき・脆弱性を統合した気候地下水リスク指数（CGRI）を構築。アブレーションでHACLが既存手法を大きく上回ることを示した。