論文・プレプリント

Qingyang Wang

本研究は、中国の新エネルギー産業におけるESG制約が投資ポートフォリオの最適化に与える影響を実証的に分析した。Markowitzモデルを用いて、ESG評価が高い銘柄に絞ることでリスクが36.61%低減することを示した。しかし、高いESG評価を持つ資産が高ボラティリティであるというグリーン配分パラドックスや、上位2銘柄で88.35%を占める集中リスクも明らかにした。これらの課題に対し、動的ESGモニタリングシステムや業種別ウェイト上限の設…

Xiaodong Yang, Grzegorz Mentel, U. Shahzad +2

本研究は中国A株非金融上場企業の2011～2023年のパネルデータを用い、公衆の気候リスク関心が企業のESGパフォーマンスに与える影響を検証した。結果、気候リスクへの公衆の関心の高まりは企業のESGパフォーマンスを有意に向上させること、その効果は女性役員比率、経営者能力、政治コネクションによって強化されることを示した。また非国有企業、東部地域、競争的産業で効果が顕著である。

Xiaohui Chen, Yanxue Zhang, Xuerui Qin

本研究は資源保全理論に基づき、2008～2023年の中国A株上場企業3562社のデータを用いて、気候変動圧力が企業のESGパフォーマンスに与える影響を実証分析。結果、気候変動圧力はESGパフォーマンスに対して逆U字型の効果を示し、一定の閾値を超えると圧力の増加がESGパフォーマンスを低下させる。また、エージェンシーコストと負債資金調達が媒介メカニズムとして機能することを明らかにした。

Li Wang, Hanyu Zhou, Jing Liao +1

本論文は、中国企業を対象に、ESG評価が低炭素変革を促進するメカニズムを実証分析している。ESGパフォーマンスの向上が、資金調達コストの低減やイノベーション促進を通じて、企業の炭素排出削減に寄与することを示す。中国の制度的コンテクストにおけるESGの効果を明らかにし、政策含意を提供する。

Shanshan Yue, Farhanullah Khan, Khartic Rao Manokaran +1

本研究は、中国上場企業のパネルデータを用いて、取締役会のジェンダー多様性が環境イノベーション（グリーンパテント）に与える影響を分析。結果、多様性の高い取締役会は環境イノベーションを促進するが、その効果は非国有企業でより顕著であり、国有企業では減殺される。ガバナンス資源としての多様性は条件付きで機能することを示唆。

Mateusz Zaczyk, Jakub Semrau

本系統的レビューは、CSRDやISSBなどの義務的開示制度下で、サプライチェーンにおけるESG透明性とサステナビリティ報告のためのブロックチェーン技術を検討する。5つのブロックチェーン適用類型を特定し、ガバナンスが研究の96%で扱われる一方、環境49%、社会21%という構造的不均衡を明らかにした。主要な障壁としてスケーラビリティとGDPRとの緊張関係を挙げ、AIとブロックチェーンの融合を研究課題に据える。

Ahmed Abaker, Asim Seedahmed Ali Osman, Aeshah Alotaibi +2

本研究は、デジタルインフラの環境影響が注目される中、組織がESG報告のための持続可能なコンピューティング（SC）実践をどのように導入するかを socio-technical モデルで検証。サウジアラビア・GCC地域の312組織への調査をPLS-SEMで分析した結果、組織的要因がSC実践の最強の予測因子であり、SC実践が断片的なデジタルデータを構造化されたESG報告システムに変換する媒介的役割を果たすことが示された。

Hichem Ghnimi, Sihem Hermi

本研究は、フランスのパリ証券取引所に上場する73社のデータ（2016-2024年）を用いて、デジタルトランスフォーメーション（DT）がESGパフォーマンスに与える影響を分析。FGLSと2SLS推定の結果、DTはESGパフォーマンスに正の有意な効果を示し、デジタル化が持続可能な企業戦略の重要な手段であることを明らかにした。

Nguyen Thi Nhung, N. X. Trung, Nguyen Thac Hoai Phuong

本研究は、ベトナムの商業銀行におけるグリーン金融商品消費に特化した顧客の社会的責任（CuSR）の多次元尺度を開発・検証した。探索的・確認的因子分析により、4因子構造が確認され、信頼性と妥当性が示された。CuSRはグリーン金融意図や信頼、実際の商品利用と正の関連を持つ。

Jerry Marmen Simanjuntak, A. Kusuma, Kevin Naufal Widyadhana

本稿は、インドネシアの銀行セクターにおけるGRC（ガバナンス、リスク、コンプライアンス）とESGの統合（ESGRC）を探求する。ESGRCは金融・非金融リスクの緩和、評判向上、長期的価値創造に寄与し、持続可能な金融の新たな機会（カーボン取引、グリーンファイナンス）を開く。しかし、ビッグデータやAIへの投資、文化的変革などの課題も指摘されている。

Williams Chibueze Munonye, Daniella Ifunanya Munonye

本論文は、ESG投資のグリーンウォッシュ問題を解決するため、循環経済（CE）指標（CMUR、ライフサイクル炭素強度、PCIなど）の統合を提案。IKEAやRenaultの事例、EUの循環経済行動計画やデジタルプロダクトパスポートなどの政策を引用し、CE指標が客観的な評価を可能にすると論じる。ブロックチェーンやAIを活用したリアルタイム検証技術も重要と指摘。

Laxman Tandan, R. Pradhan, S. Samarakoon +1

本論文はESG開示が企業の資本市場での結果に与える影響を体系的にレビューした。分析の結果、ESG開示は資本コストや企業価値に影響を与えるが、その効果は地理的・制度的・規制的文脈に依存することが示された。今後の研究の方向性や政策への示唆も提示している。

Han Hong

本研究は、香港上場企業を対象に、ESGファンドからの資金流入が企業の資金調達行動に与える影響を分析。アクティブファンドは約28ベーシスポイントの負債コスト削減をもたらし、パッシブファンドも約15ベーシスポイントの削減効果があることを発見。また、環境・ガバナンス要素が最も強力であり、グリーンボンド発行を約5%増加させることを示した。

Y. Mao, Xiangfeng Zeng

本論文は、太陽光発電企業である隆基緯能科技を事例に、2020～2024年のESG実践と財務データを分析し、ESGパフォーマンスが財務パフォーマンスに影響を与えるメカニズムを解明。環境次元では研究開発投資と資源効率がコスト削減と運営レジリエンスに寄与し、社会次元では安全生産とサプライチェーン責任が運営安定性を確保し、評判が資金調達コストを低減。ガバナンス次元では専門的な取締役会と汚職防止策が戦略実行の制度的保証を提供する。

Ziting Gu

本稿は2009～2021年の中国A株製造業企業データを用い、ESG格付けが企業のグリーンイノベーションに与える影響を実証分析。高いESG格付けはグリーンイノベーション成果を向上させ、そのメカニズムとして資金調達制約の緩和が特定された。この結果は複数のロバストネスチェックで頑健であった。

Wen Li, Yinghan Zhao, Brian M. Lucey

この研究は、中国の自由貿易試験区（FTZ）が企業のESGパフォーマンスに与える影響を分析。2009～2024年の中国上場企業データを用い、FTZ指定によりESGスコアが向上し、その効果は時間とともに強まることを発見。メカニズム分析では、制度的開放と市場インセンティブが原動力であり、外国資本の流入そのものではないことを解明。また、グリーン特許が増加し、グリーンウォッシングは増えないことから、本質的な持続可能性の向上を示している。

Haidong Bai, Miao Yu

本研究は、ESG活動が企業価値に与える影響を、グリーンイノベーションと資金調達制約の媒介効果、ガバナンスとデジタル変革の調整効果、業界マテリアリティと論争の異質性を考慮した枠組みで分析。大規模企業データを用いたパネル推定の結果、ESGはイノベーションと資本コスト低減を通じて評価を高め、強力なガバナンスとデジタル能力が効果を増幅し、マテリアリティ適合がリターンを向上させる一方、論争は減衰させることを示した。

Ziyi Feng

本論文は、ESGパフォーマンスと企業の資金調達コストの関係を体系的にレビュー。理論的メカニズムと中国・英国・米国の実証証拠を統合し、優れたESGパフォーマンスがリスク軽減や情報非対称性の低減を通じて資金調達コストを低下させることを示す。ただし、規制の厳格さやESG格付けの一貫性など制度的要因に依存し、格付け不一致がコスト削減効果を損なうことも明らかに。今後の研究課題として、国際比較研究や構成要素別分析、動的時間的関係の調査を提案。

Huiyun Zhang, Peiru Xie, Wenjie Li +1

本論文は、企業のフィンテック活用がESGパフォーマンスを向上させるメカニズムを、資源・技術・ガバナンスの統合フレームワークで解明。中国A株上場企業の2011～2023年データを用い、フィンテックが資金制約緩和による資源配分最適化、グリーンイノベーション促進、代理コスト低減を通じてESGを改善することを実証。特に財務困難企業や独立取締役比率が高い企業、制度環境が弱い地域で効果が顕著。

Ni Wayan Indah Mahayani, Rofiqah Wahdah, Yanuar Bachtiar +1

本研究は、2021～2024年におけるインドネシア証券取引所上場の鉱山企業を対象に、グリーンファイナンス、資本構成、環境パフォーマンスが収益性に与える影響を分析した。重回帰分析の結果、グリーンファイナンスは収益性に正の有意な影響を与える一方、資本構成は負の有意な影響、環境パフォーマンスは有意な影響を示さなかった。持続可能な金融慣行の重要性が示唆される。