インドにおけるESGパフォーマンスと企業価値：BRSR義務化下での取締役会ジェンダー多様性の調整効果
ESG Performance and Firm Value in India: The Moderating Role of Board Gender Diversity Under the Mandatory BRSR Regime (原題)
Shobana R., Sai Sona S., Rakshana N. S.
🤖 gxceed AI 要約
日本語
SEBIによるBRSR義務化を受け、NSE-500の非金融210社・1,008社年データでESGパフォーマンスと企業価値（Tobin's Q）の関係を検証。固定効果回帰でESGは企業価値と正に関連し（β=0.184）、取締役会のジェンダー多様性がこの関係を正に調整することを示した。新興国における義務的ESG開示の財務的リターンをガバナンス構成が左右することを実証した。
English
Using 1,008 firm-years from 210 NSE-500 non-financial firms (FY2019-20 to 2023-24), this study examines ESG performance and firm value (Tobin's Q) under India's mandatory BRSR regime. Fixed-effects regression finds ESG positively associated with firm value (β=0.184, p<.01), with board gender diversity strengthening this link (β=0.096, p<.05). It shows governance composition conditions the financial payoff of mandatory ESG disclosure in an emerging market.
Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.
📝 gxceed 編集解説 — Why this matters
日本のGX文脈において
インドのBRSRは日本のSSBJ・有報ガバナンス開示と同様、開示の義務化が企業価値にどう波及するかの先行事例を提供する。取締役会構成がESG開示の財務効果を調整する点は、日本企業の取締役会多様性と統合報告の議論に示唆を与える。
In the global GX context
India's BRSR is a leading emerging-market analogue to ISSB/CSRD-style mandatory disclosure, offering evidence that mandatory ESG reporting can translate into firm value. The finding that board gender diversity moderates this link adds to global governance-and-disclosure scholarship relevant to TCFD/ISSB adopters.
👥 読者別の含意
🔬研究者:義務的ESG開示と企業価値の因果関係、およびガバナンス構成の調整効果に関する新興国エビデンスを提供する。
🏢実務担当者:取締役会の多様性強化がESG開示の財務的便益を高めうることを示し、ガバナンス設計の参考になる。
🏛政策担当者:開示義務化の効果はガバナンス構成に依存しうるため、開示制度設計とコーポレートガバナンス改革の連動が重要。
📄 Abstract（原文）
Since the Securities and Exchange Board of India (SEBI) mandated Business Responsibility and Sustainability Reporting (BRSR) for the top 1,000 listed firms, environmental, social, and governance (ESG) disclosure has shifted from a voluntary signal to a regulatory requirement, renewing debate on whether ESG performance translates into shareholder value and how board composition conditions this link. Drawing on stakeholder theory and upper echelons theory, this study examines the relationship between firm-level ESG performance and firm value (Tobin’s Q) among 210 non-financial firms listed on the NSE-500, using unbalanced panel data for the financial years 2019–20 to 2023–24 (N = 1,008 firm-years). Fixed-effects panel regression shows that ESG performance is positively associated with firm value (β = 0.184, p < .01), and that board gender diversity positively moderates this relationship (β = 0.096, p < .05), such that the ESG–value link is stronger for firms with more gender-diverse boards. Results are robust to alternative performance measures (ROA) and a two-stage least squares specification addressing endogeneity. The study contributes evidence on how governance composition shapes the financial payoff of mandatory ESG disclosure in an emerging-market regulatory setting.
🔗 Provenance — このレコードを発見したソース
- semanticscholar https://doi.org/10.47191/ijcsrr/v9-i9-26first seen 2026-09-29 05:42:11
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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。