The impact of green finance on corporate environmental performance: the moderating role of economic policy uncertainty

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:This paper offers robust causal estimates using multiple methods, valuable for scholars studying the interaction between macro uncertainty and green finance effectiveness.

🏢実務担当者:Corporate sustainability teams can use these insights to advocate for stable policy environments and incorporate EPU risk into green investment decisions.

🏛政策担当者:Policymakers should recognize that reducing economic policy uncertainty is critical to maximizing the environmental benefits of green finance, especially in emerging economies.

グリーンファイナンスは、企業の環境パフォーマンス（CEP）を向上させ、世界的な持続可能性目標を達成するための重要なメカニズムとして浮上している。しかし、グリーンファイナンスの有効性は、マクロ経済状況、特に経済政策の不確実性（EPU）によって影響を受ける可能性があり、これは企業の投資行動や長期的な環境戦略を変化させ得る。本研究は、グリーンファイナンスがCEPに与える影響を調査し、異なる経済的文脈におけるEPUの調整的役割を検討する。 方法: 本研究は、2014年から2024年の期間における米国、英国、中国、および選定されたアジア太平洋経済圏からの23,454の企業年次観測値からなるバランスパネルデータセットを用いる。内生性の問題に対処し、頑健な因果推論を確保するため、Difference-in-Differences（DiD）、固定効果モデル、操作変数二段階最小二乗法（IV-2SLS）、傾向スコアマッチング（PSM-DiD）、およびシステム一般化モーメント法（GMM）を含む多手法計量経済学的フレームワークが適用される。 結果: 調査結果は、グリーンファイナンスが企業の環境パフォーマンスを有意に改善することを明らかにしている。しかし、経済政策の不確実性はこの正の関係を弱め、負の調整効果を示している。さらなる分析により、非線形の閾値効果が特定され、EPUの影響が不確実性の水準によって異なることが示唆される。調整効果は新興市場でより顕著であり、制度的不安定性が政策不確実性のグリーン投資効果への悪影響を増幅する。 結論: 本研究は、マクロレベルの政策不確実性を企業レベルの持続可能性分析に統合し、グリーンファイナンスの条件的有効性を強調することにより、文献に貢献する。結果は、グリーンファイナンスの環境便益を最大化する上で、安定した政策環境と強固な制度的枠組みの重要性を強調している。政策立案者は、特に新興経済国において、持続可能な投資成果を高めるために、不確実性の低減と規制の一貫性の強化に焦点を当てるべきである。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

Green finance has emerged as a critical mechanism for enhancing corporate environmental performance (CEP) and achieving global sustainability goals. However, the effectiveness of green finance may be influenced by macroeconomic conditions, particularly economic policy uncertainty (EPU), which can alter firms' investment behavior and long-term environmental strategies. This study investigates the impact of green finance on CEP and examines the moderating role of EPU across different economic contexts. The study employs a balanced panel dataset of 23,454 firm-year observations from the United States, United Kingdom, China, and selected Asia-Pacific economies over the period 2014–2024. A multi-method econometric framework is applied, including Difference-in-Differences (DiD), fixed-effects models, instrumental variable two-stage least squares (IV-2SLS), propensity score matching (PSM-DiD), and system generalized method of moments (GMM), to ensure robust causal inference and address endogeneity concerns. The findings reveal that green finance significantly improves corporate environmental performance. However, economic policy uncertainty weakens this positive relationship, indicating a negative moderating effect. Further analysis identifies nonlinear threshold effects, suggesting that the influence of EPU varies across different levels of uncertainty. The moderating effect is more pronounced in emerging markets, where institutional instability amplifies the adverse impact of policy uncertainty on green investment effectiveness. This study contributes to the literature by integrating macro-level policy uncertainty into firm-level sustainability analysis and highlighting the conditional effectiveness of green finance. The results underscore the importance of stable policy environments and strong institutional frameworks in maximizing the environmental benefits of green finance. Policymakers should focus on reducing uncertainty and strengthening regulatory consistency to enhance sustainable investment outcomes, particularly in emerging economies.

• semanticscholar https://www.frontiersin.org/journals/environmental-economics/articles/10.3389/frevc.2026.1686728/pdffirst seen 2026-05-15 20:52:05 · last seen 2026-08-09 05:44:55