Carbon disclosure and investor decision-making: A systematic review of mechanisms, contexts, and methodological quality

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:GX researchers should note the hierarchical mechanism framework and the importance of methodological quality in disclosure-investor studies.

🏢実務担当者:Corporate sustainability teams can use the findings to prioritize disclosure in mandatory regimes and for high-carbon sectors, focusing on risk communication and signaling.

🏛政策担当者:Policymakers should consider mandatory disclosure design features and sector-specific materiality, as the review indicates stronger effects under mandatory regimes.

論文の種類：研究論文抄録気候変動に対処する世界的な喫緊の課題は金融市場を変容させたが、炭素情報開示が投資家の意思決定に影響を与えるメカニズムは未だ十分に理解されていない。先行レビューは、メカニズムの特定が不十分であり文脈による差異があるため、知見は決定的ではないと特徴づけており、政策立案者、企業経営者、投資専門家にエビデンスに基づく指針を提供できていない。本レビューは、炭素情報開示が様々な文脈において異なるメカニズムを通じて投資意思決定とどのように関連しているかを検証したエビデンスを統合する。PRISMA 2020ガイドラインに従い、ScopusおよびWeb of Scienceデータベースを系統的に検索し、2020年から2025年の間に発表された228件の固有の記録を特定した。厳格なスクリーニングの後、開示メカニズム、文脈的調整要因、方法論的質を検証した10件の実証研究からデータを抽出し統合した。エビデンスは、炭素情報開示が階層的メカニズムを通じて投資家の反応と関連していることを示唆しており、情報非対称性の低減が、リスク伝達とシグナリングを可能にする基盤的経路として機能している。強制的な開示制度は自発的なアプローチよりも強い効果を生み出す傾向があり、一方で高炭素セクターは比較的大きな投資家の反応を示しており、これは気候リスクの重要性がより高いことを反映している可能性がある。2020年以降の知見は、規制の加速と市場の成熟と整合的に、2020年以前の期間と比較してより強い関連性を示している。方法論的質は観察される知見を大きく左右し、準実験的アプローチは観察的デザインよりも保守的で因果的に信頼性の高い推定値を提供する。全体として、開示の有効性は、メカニズムの活性化、制度的文脈、測定の質に依存するようである。これらの知見は、強制的開示枠組みの設計、企業の開示戦略の開発、機関投資家の投資実務への気候リスクの統合に関する予備的なエビデンスに基づく指針を提供するが、研究のサンプルが限られており、研究デザイン間の異質性があるため、結論は慎重に解釈されるべきである。謝辞本研究の実施にあたり、制度的支援を提供してくださったUniversitas Mercu Buana、Universitas Trisakti、Akademi Digital Bandungに謝意を表する。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

Type of the article: Research ArticleAbstractThe global imperative to address climate change has transformed financial markets, yet the mechanisms through which carbon disclosure influences investor decisions remain insufficiently understood. Prior reviews characterize findings as inconclusive due to inadequate mechanism specification and contextual variation, leaving policymakers, corporate managers, and investment professionals without evidence-based guidance. This review synthesizes evidence examining how carbon disclosure is associated with investment decisions through distinct mechanisms across varying contexts. Following PRISMA 2020 guidelines, we systematically searched Scopus and Web of Science databases, identifying 228 unique records published between 2020 and 2025. After rigorous screening, we extracted and synthesized data from 10 empirical studies examining disclosure mechanisms, contextual moderators, and methodological quality. Evidence suggests that carbon disclosure is associated with investor responses through hierarchical mechanisms, where information asymmetry reduction serves as the foundational pathway enabling risk communication and signaling. Mandatory disclosure regimes tend to generate stronger effects than voluntary approaches, while high-carbon sectors demonstrate comparatively larger investor responses, likely reflecting greater climate risk materiality. Post-2020 findings indicate heightened associations compared to pre-2020 periods, consistent with regulatory acceleration and market maturation. Methodological quality substantially shapes observed findings, with quasi-experimental approaches providing more conservative and causally credible estimates than observational designs. Overall, disclosure effectiveness appears to depend on mechanism activation, institutional context, and measurement quality. These findings offer preliminary evidence-based guidance for designing mandatory disclosure frameworks, developing corporate disclosure strategies, and integrating climate risks into institutional investment practices, though conclusions should be interpreted cautiously given the limited sample of studies and heterogeneity across research designs.AcknowledgmentsWe acknowledge the institutional support provided by Universitas Mercu Buana, Universitas Trisakti, and Akademi Digital Bandung in conducting this research.

• semanticscholar https://businessperspectives.org/images/pdf/applications/publishing/templates/article/assets/24411/EE_2026_02_Oktris.pdffirst seen 2026-06-29 08:24:21 · last seen 2026-08-09 05:54:32