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Creating Value Through Transparency : Analisis Dampak ESG Disclosure terhadap Cost of Debt Perusahaan BUMN Indonesia (2020-2024)

透明性を通じた価値創造：インドネシアBUMN企業のESG開示が負債コストに与える影響の分析（2020-2024） (AI 翻訳)

Faridz Dyan Saputra

Universitas Kristen Satya Wacana Institutional Repository (Universitas Kristen Satya Wacana)ジャーナル2026-07-31#ESG経営インパクト: 資金調達対象セクター: cross_sector
原典: https://repository.uksw.edu/handle/123456789/41180

🤖 gxceed AI 要約

日本語

インドネシアの非金融BUMN16社を対象に、ESG開示が負債コストに与える影響をパネルデータ回帰で分析。Social開示は負債コストを有意に増加させ、Environmental・Governance開示は有意でない。ROAがEnvironmental・Social開示と負債コストの関係を緩和する。二重任務と暗黙の政府保証がBUMNの信用リスク評価に独自の影響を与えることを示す。

English

This study analyzes the impact of ESG disclosure on the cost of debt for 16 Indonesian non-financial state-owned enterprises (BUMNs) from 2020-2024 using panel data regression. Social disclosure significantly increases the cost of debt, while environmental and governance disclosures have no significant effect. Profitability moderates the relationship between environmental/social disclosure and cost of debt. The findings highlight the unique dynamics of dual mandate and implicit government guarantee in BUMN credit risk assessment.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

日本ではSSBJ開示が始まる中、ESG開示と資本コストの関係は重要。ただし本論文はインドネシアのBUMNに特化しており、日本企業への直接適用は限定的。日本企業は政府系企業の開示と資金調達の関係を理解する参考になる。

In the global GX context

This paper contributes to the global literature on ESG disclosure and cost of capital, particularly for state-owned enterprises in emerging markets. It provides empirical evidence that social disclosure can increase the cost of debt, challenging the conventional view that ESG disclosure always reduces financing costs. This is relevant for global investors and policymakers assessing ESG risks in SOEs.

👥 読者別の含意

🔬研究者:Provides empirical evidence on ESG disclosure and cost of debt in an emerging market SOE context, with a moderating effect of profitability.

🏢実務担当者:Highlights that social disclosure may increase borrowing costs for SOEs, suggesting careful communication of social activities.

🏛政策担当者:Indicates that implicit government guarantees and dual mandates affect how ESG disclosure is priced by creditors, relevant for SOE governance.

📄 Abstract（原文）

Penelitian ini menganalisis pengaruh ESG disclosure terhadap Cost of Debt pada 16 BUMN non-keuangan Indonesia periode 2020–2024, dengan profitabilitas sebagai variabel moderasi. Menggunakan regresi data panel pada 80 observasi, ESG disclosure diukur berbasis GRI Standards dan profitabilitas diproksikan dengan ROA. Hasil menunjukkan bahwa Social disclosure berpengaruh positif dan signifikan terhadap Cost of Debt, karena kreditur mempersepsikan aktivitas sosial yang luas sebagai tambahan beban finansial perusahaan. Environmental dan Governance disclosure tidak berpengaruh signifikan. Profitabilitas terbukti memoderasi hubungan Environmental dan Social disclosure terhadap Cost of Debt. Temuan ini menegaskan bahwa dual mandate dan Implicit Government Guarantee menciptakan dinamika unik dalam penilaian risiko kredit BUMN.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。