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ESGを通じた企業価値向上：不正報告、財務パフォーマンス、サステナビリティ開示

Enhancing firm value through ESG: Fraud, financial performance, sustainability disclosure (原題)

Shelly Giovanni, Anisa Kusumawardani, Sari Rahmadhani

Indonesia Accounting Research Journal📚 査読済 / ジャーナル2026-09-30#ESG経営インパクト: 資金調達対象セクター: technology
原典: https://journals.iarn.or.id/index.php/Accounting/article/view/611

🤖 gxceed AI 要約

日本語

インドネシア証券取引所のテック企業88社（2021-2024年）を対象に、不正財務報告（FFR）・財務パフォーマンス・サステナビリティ開示が企業価値に与える影響を、ESGを媒介変数としてPLS-SEMで分析した。財務パフォーマンスとESGは企業価値を有意に高める一方、開示単独では効果がなく、ESGがFFRと開示の影響を媒介することが示された。市場は不正を直接検知できないが、ESGコミットメントが信頼性シグナルとして機能し、ポストパンデミック期の企業価値形成に寄与することを示唆する。

English

Using PLS-SEM on 88 Indonesian tech firms (2021-2024), this study examines how fraudulent financial reporting (FFR), financial performance, and sustainability disclosure affect firm value, with ESG as a mediator. Financial performance and ESG significantly increase firm value, while disclosure alone has no direct effect; ESG mediates the impact of FFR and disclosure. Findings suggest markets cannot directly detect fraud, but ESG commitment acts as a credibility signal enhancing investor confidence post-pandemic.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

日本ではSSBJ基準・有報でのサステナビリティ開示義務化が進む中、開示単独では企業価値に直結せず、ESGへの実質的コミットメントが投資家評価を左右するという示唆は、形式開示に留まる企業への警鐘となる。特にテックセクターにおける不正リスクとESG評価の関係は、国内のガバナンス改革議論にも示唆を与える。

In the global GX context

As global disclosure frameworks (ISSB, CSRD) expand, this study shows that sustainability disclosure alone may not drive firm value without credible ESG commitment. It adds emerging-market evidence to the debate on whether disclosure mandates improve market efficiency, highlighting ESG as a trust mechanism where fraud risk is opaque.

👥 読者別の含意

🔬研究者:新興国・テックセクターにおけるESG媒介効果の実証として、開示と企業価値の非線形関係を検証する基礎を提供する。

🏢実務担当者:サステナビリティ開示の形式化を避け、ESGへの実質的取り組みが投資家信頼と企業価値向上に繋がることを示唆する。

🏛政策担当者:開示義務化だけでは不十分で、ESG実践を促すインセンティブ設計や不正報告抑止策の必要性を示唆する。

📄 Abstract（原文）

This research analyzes the effect of Fraudulent Financial Reporting (FFR), Financial Performance, and Sustainability Disclosure on Firm Value, with Environmental, Social, Governance (ESG) as a mediating. The novelty of this this study lies in positioning ESG as a post-pandemic mediation mechanism that explains how FFR risk, financial performance, and sustainability disclosure affect firm value. In addition, it shows ESG’s role as an intermediary linking the company’s internal practices to market valuation. Research data were obtained from technology sector companies listed on IDX for the period 2021- 2024, with a sample of 88. Data analysis using PLS-SEM based on SmartPLS version 4.0. The result showed that FFR doesn’t affect on firm value, as the direction of influence is opposite to the hypothesis, it has positive effect. Financial performance and ESG have a significant positive effect on the firm value, while sustainability disclosure have no effect. The result of the mediation test showed that ESG mediated the effect of FFR and sustainability disclosure on firm value, but didn’t mediate the effect of financial performance on firm value. This finding shows that the market isn’t capable of directly detecting manipulation practices. However, ESG commitment acts as a credibility signal that can increase investor confidence in the company’s commitment to implementing sustainable business practices and help reduse risk perception related to potential FFR and sustainability disclosure burden in the formation of the firm value of post-pandemic technology sector sompanies.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。