Do ESG Matter for Investor in ASEAN-5? Evidence from Mining and Property Companies

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides evidence of ESG pillar heterogeneity in emerging market firms, useful for materiality research.

🏢実務担当者:Investors in ASEAN mining/property should disaggregate ESG scores due to opposite signs across pillars.

🏛政策担当者:Suggests mandatory sustainability committees for high-risk environmental sectors to enhance credibility.

ESG開示は、投資家の認識や資本配分戦略に影響を与え得る重要な非財務的コミュニケーションチャネルを構成し、その結果として企業価値に影響を及ぼす。ガバナンス構造における監査委員会の監督は、ESGプログラムの価値創出能力を増幅させると理論化されており、特に鉱業や不動産セクターを含む環境影響の大きい産業において顕著である。本研究は、2021年から2023年までの期間における東南アジア5市場の企業を分析する。ESGは全体として、ASEAN-5の鉱業および不動産セクターにおいて企業価値を損なう。監査委員会の特性は、ESGと企業価値の関係に対する調整効果として不十分であることを示している。追加テストを実施することにより、環境およびガバナンス指標は企業価値と良好な相関を示す一方、社会指標は統計的に無視できる程度の有意性を示す。実証的知見は、複合ESGおよびその各柱が企業価値に対して異質な効果を持つことを実証している。結果は、正当性理論およびエージェンシー理論の一部の概念が支持されないことを示している。投資家は、ASEAN-5諸国の鉱業および不動産企業からのESG情報を解釈する際に警戒を怠らない必要がある。なぜなら、その複合指標および各柱は企業価値に異なる形で影響を与えるからである。政府は、特にASEAN-5において、すべての高リスク環境セクターに対するESG情報の信頼性を確保するため、サステナビリティ委員会の設置を義務付ける規則を成文化する可能性がある。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

ESG disclosures constitute vital non-financial communication channels that potentially influence investor perceptions and capital deployment strategies, consequently affecting firm value. Audit committee oversight within governance architectures is theorized to amplify the value-generating capacity of ESG programs, especially in environmentally impactful industries including mining and property sectors. This study analyzes firms spanning five Southeast Asian markets during 2021-2023. ESG, as a whole, harms firm value across the mining and property sector in ASEAN-5. Audit committee characteristics demonstrate insufficient moderating influence on ESG-firm value relationships. By performing additional tests, environmental and governance indicators exhibit favorable correlations with firm value, whereas social metrics display negligible statistical significance. Empirical findings demonstrate heterogeneous effects for composite ESG and its pillars on firm value. Results indicate that some notions of legitimacy and agency theory are not advocated. Investors need to remain vigilant in digesting ESG information from the mining and property companies in ASEAN-5 countries, as its composite and pillars affect firm value in distinct ways. The government could codify the rule to mandate a sustainability committee to ensure ESG information credibility for all high-risk environmental sectors, especially in ASEAN-5.

• semanticscholar https://doi.org/10.9744/jak.28.1.42-59first seen 2026-07-18 08:05:24 · last seen 2026-08-09 06:01:09