ESG開示と実質的益操作が資金調達コストに与える影響

日本語

ESG開示の質と実質的益操作（real earnings management）が企業の資金調達コストにどう影響するかを検証した実証研究。開示情報の信頼性が資本コスト評価に組み込まれる経路を示唆し、ESG情報の非財務的価値と財務報告の質の相互作用に注目する。抄録がなく詳細な手法・結果は本文確認が必要。

English

An empirical study examining how ESG disclosure quality and real earnings management jointly affect a firm's cost of financing. It suggests disclosure credibility feeds into capital-cost assessment, linking non-financial ESG information with financial reporting quality. Details of method and findings require the full text, as no abstract is available.

日本のGX文脈において

SSBJ基準・有価証券報告書でのサステナビリティ開示義務化が進む日本では、ESG開示が資本コストや調達条件に与える影響は投資家対応・IR戦略の核心。開示の『質』と財務報告の信頼性を併せて評価する視点は、形式開示に留まらない日本企業の実務課題に直結する。

In the global GX context

Amid ISSB/CSRD-driven disclosure mandates, this work speaks to whether ESG disclosure actually prices into financing costs — and how earnings-management behavior may distort that signal. It adds to the global debate on disclosure credibility and greenwashing risk in capital markets.