AAOIFI Sharī’ah standard no. 62: a friend or foe to green finance?

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides a normative regulatory analysis of a specific standard's impact on green finance, useful for scholars studying Islamic finance and green finance intersections.

🏢実務担当者:Sukuk issuers and green finance practitioners should be aware of the standard's potential to alter credit profiles and increase transactional complexity.

🏛政策担当者:Regulators in Islamic finance markets need to calibrate the standard's implementation to balance harmonization with market adaptation.

目的 本研究は、イスラム金融機関会計監査機構（AAOIFI）が新たに制定した財務会計基準第62号がグリーンファイナンスに与える影響を考察することを目的とする。 設計・方法論・アプローチ 本研究は、AAOIFI基準第62号について、グリーンファイナンスの極めて重要な金融商品であるスクークの現在の構造的枠組みに特に言及しつつ、規範的な規制分析を行うものであり、その基準が様々な法域にわたってどのように適用されるか、その根底にある複雑性、およびそれらがどのようにして1兆ドル規模の世界のスクーク市場に影響を及ぼすかについて論じる。 調査結果 提案された基準は、「資産裏付け型スクーク」よりも「資産担保型スクーク」を優先することで、スクークが従来型債券に近接することを抑制することを目的としている。基準第62号は、スクーク発行体に対し、スクークの裏付けとなる資産の法的所有権を投資家に移転することを義務付ける。この基準は、国境を越えたイスラム金融機関間の規制調和を生み出す、明白かつ規範的な枠組みを公布するものである。パートナーシップのパラメータと利益・損失分配メカニズムに関する規範的な解明は、教義上の明確性を付与し、それによって解釈上の多様性を緩和し、投資家の信頼を醸成する。基準の「公開草案」は、この均一性が、これまでこのセクターを悩ませてきた認識論的分岐を弱める上で重要な役割を果たし、シャリーア準拠の金融商品を伝統的な法学上の原則に整合させることにより、その正当性を支えるものであると論じている。しかしながら、この基準に内在する規範的な硬直性は、イスラム法学に固有の多様な伝統に対応する上での柔軟性の欠如に対する批判を招いている。画一的なアプローチは、地域特有の社会経済的要請と相反する可能性のある規範的制約を課すため、革新的な金融工学を意図せず制限する恐れがある。このような静的な規制枠組みは、非対称的なリスク配分を生み出し、それによって利益・損失分配の取り決めが求める動的均衡を損なう危険性がある。 実務的含意 この提案は、スクークに多大な法的複雑性をもたらし、取引コストを引き上げる地殻変動的な変化を表しており、それによって発行、特にグリーンファイナンスの中核をなす普及しているグリーン/ESGスクークを混乱させることになる。基本的に、200以上の商品が存在し、この基準はそれらの信用プロファイルを「シニアかつ担保付き」から「資産担保型」証券化へと変更することになり、これは債務クラスの実質的な変革である。イスラム銀行は主に預金で資金調達しているが、スクークの停止は、その全体的な資金調達および流動性プロファイルにも影響を及ぼすであろう。 独自性・価値 AAOIFI基準第62号は、一見したところ、金融実務をシャリーア法学に整合させるための不可欠な是正措置として機能する可能性があるが、その調和は、慎重な規制調整と市場適応を必要とする有益な改革と移行期の課題の両方を生み出す可能性が高い。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

Purpose This study aims to consider the implications of the newly devised financial accounting Standard No. 62 by the Accounting and Auditing Organisation for Islamic Financial Institutions (AAOIFI) on green finance. Design/methodology/approach This study performs a normative regulatory analysis of AAOIFI’s Standard No. 62 with specific reference to the current structural construct of Sukuk – a pivotal financial instrument of green finance, and converses about its adaptation across jurisdictions with the underlying complexities and how they propagate the trillion-dollar global Sukuk market. Findings The proposed standard aims at limiting “asset-based Sukuk” in favour of “asset-backed Sukuk,” thereby reducing the propinquity of Sukuk to a conventional bond: Standard 62 mandates Sukuk issuers to transfer the legal ownership of the assets that underpin them to the investors. The standard promulgates an unequivocal normative framework that engenders regulatory harmonisation across transnational Islamic financial institutions. Its prescriptive elucidation of partnership parameters and profit–loss sharing mechanisms confers doctrinal clarity, thereby mitigating interpretative heterogeneity and fostering investor confidence. The “exposure draft” of the standard reasons that this uniformity is instrumental in attenuating the epistemological divergence that has hitherto beleaguered the sector, and it underpins the legitimacy of Shari’ah-compliant financial products by aligning them with traditional jurisprudential precepts. However, the prescriptive rigidity inherent in the standard has precipitated critiques of its inflexibility in accommodating the diverse traditions endemic to Islamic jurisprudence. The one-size-fits-all approach may inadvertently circumscribe innovative financial engineering, as it imposes normative constraints that can be at odds with localised socio-economic exigencies. Such a static regulatory apparatus risks engendering asymmetrical risk allocation, thereby subverting the dynamic equilibrium sought by profit-and-loss sharing arrangements. Practical implications The proposal represents a seismic change that would add huge legal complexities and raise transaction costs for Sukuk, thereby disrupting issuance, especially the prevalent Green/ESG-Sukuk, which are at the core of green finance. Essentially, there are over 200 instruments, and the standard is going to change their credit profile from being a “senior and secured” to an “asset-backed” securitisation, which is an actual transformation of the debt class. Although Islamic banks are predominantly deposit-funded, a Sukuk halt would affect their overall funding and liquidity profiles to boot. Originality/value AAOIFI Standard No. 62 may ostensibly serve as an essential corrective to align financial practice with Sharī’ah jurisprudence, but its harmonisation is likely to engender both salutary reforms and transitional challenges that will require careful regulatory calibration and market adaptation.

• crossref https://doi.org/10.1108/jiabr-03-2025-0140first seen 2026-05-14 23:24:35