The Governance Pillar of ESG Criteria in Greece: Evidence from ATHEX ESG Index Firms and Implications for Sustainable Finance

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides a longitudinal governance baseline for a small European market, useful for comparative corporate governance studies.

🏢実務担当者:Corporate governance teams can use the findings to benchmark their ESG index performance against southern European peers.

🏛政策担当者:Offers evidence on partial regulatory readiness, suggesting that threshold-based rules alone may not ensure robust governance.

環境・社会・ガバナンス（ESG）基準は、企業の透明性、リスク監視、サステナブルファイナンスにおいてますます中心的な役割を担っているが、ギリシャにおけるガバナンスの柱に関するエビデンスは依然として限られている。本研究は、2021年から2023年にかけてアテネ証券取引所ESG指数に採用された68社のプールされたコホートを調査対象とし、年間の分析サンプルはそれぞれ66社、68社、65社である。年次報告書、コーポレートガバナンス報告書、サステナビリティ開示情報を用いて、取締役会の規模、取締役会の独立性、ジェンダー多様性、CEOと取締役会長の兼任構造、委員会構成、内部監査の開示の可視性、外部監査の集中度を評価する。取締役会の規模は安定していた。取締役会の独立性の割合は2022年にピークに達し、2023年には2021年の水準をわずかに上回ったままであった。女性取締役の議席シェアの合計は増加したが、2023年の増加は一部、分母の縮小を反映したものである。CEOと取締役会長の兼任は継続的であったが非単調であり、内部監査の開示の可視性はわずかに変化したのみで、上位2社の監査提供者の集中度は2023年に増加した。これらの知見は、選択的なガバナンスの制度化として解釈される。すなわち、可視的で閾値に基づく取り決めは、権限、内部統制、専門家による監視、保証能力を伴う能力集約的なメカニズムよりも容易に調整される。ギリシャ、EU、OECDのベンチマークは、部分的な規制上の準備状況を示している。本研究は、縦断的なガバナンスのベースラインを提供するが、因果的な業績効果を推定したり、企業レベルの法的コンプライアンスを証明したりするものではない。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

Environmental, Social, and Governance (ESG) criteria are increasingly central to corporate transparency, risk oversight, and sustainable finance, yet evidence on the governance pillar in Greece remains limited. This study examines a pooled cohort of 68 firms appearing in the Athens Stock Exchange ESG Index during 2021–2023, with annual analytical samples of 66, 68, and 65 firms. Using annual reports, corporate governance statements, and sustainability disclosures, it evaluates board size, board independence, gender diversity, CEO–Chair structure, committee architecture, internal audit disclosure visibility, and external audit concentration. Board size remained stable. Proportional board independence peaked in 2022 and remained slightly above its 2021 level in 2023. The aggregate female board seat share increased, although the 2023 rise partly reflected a smaller denominator. CEO–Chair duality was persistent but non-monotonic, internal audit disclosure visibility changed only modestly, and top-two audit provider concentration increased in 2023. The findings are interpreted as selective governance institutionalization: visible, threshold-based arrangements adjust more readily than capability-intensive mechanisms involving authority, internal controls, specialist oversight, and assurance capacity. Greek, EU, and OECD benchmarks indicate partial regulatory readiness. The study provides a longitudinal governance baseline but does not estimate causal performance effects or certify firm-level legal compliance.

• semanticscholar https://www.mdpi.com/1911-8074/19/7/529/pdf?version=1784118243first seen 2026-07-19 05:41:40 · last seen 2026-08-10 05:23:19