The Impact of Liquidity, Subsequent Share Issuance, and ESG Risk Indicator on Share Value

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides empirical evidence on how ESG risk indicators affect share valuation, useful for researchers studying ESG integration in financial markets.

🏢実務担当者:Highlights the importance of managing ESG risk to enhance investor confidence and share value, relevant for corporate sustainability and IR teams.

本研究は、流動性、その後の株式発行、および環境・社会・ガバナンス（ESG）リスク指標が、上場株式の価値に与える影響を調査するものである。理論的洞察と実証分析を統合することにより、本研究は株式パフォーマンスに影響を与える財務的要因と非財務的要因の両方を検討する。流動性は、Nasdaq Stockholm取引所に上場している企業について、ビッド・アスク・スプレッドおよび買い注文と売り注文の出来高比率を通じて評価された。結果は、大企業ほどスプレッドが狭く市場の厚みが大きい一方、小企業は流動性の低さと投資家需要の減少を経験することを示している。その後の株式発行の影響は、イベントスタディ手法を用いて分析され、7日間のイベントウィンドウ内での異常リターンおよび累積異常リターン（ARおよびCAR）を測定した。調査結果は、市場の反応が投資家の認識に依存することを示唆している：拡張のために資本が調達される場合は肯定的であり、発行が希薄化または財務的弱さを示す場合は否定的である。ESGリスク指標の分析は、ESGリスク評価が低いほど投資家の信頼、透明性、およびより高い株式評価と相関する一方、リスク評価が高いほど市場パフォーマンスの弱さと関連することを明らかにしている。全体として、結果は、強固な流動性、透明性があり戦略的に動機づけられた株式発行、および堅固なESGパフォーマンスが、現代の金融市場において株式価値と投資家の信頼を共同で高めることを確認している。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

This study examines the impact of liquidity, subsequent share issuance, and environmental, social, and governance (ESG) risk indicators on the value of publicly traded shares. By integrating theoretical insights with empirical analysis, the research examines both financial and non-financial factors that influence share performance. Liquidity was assessed through bid– ask spreads and purchase-to-sale volume ratios for companies listed on the Nasdaq Stockholm exchange. Results indicate that larger firms exhibit narrower spreads and greater market depth, while smaller firms experience higher illiquidity and reduced investor demand. The effect of subsequent share issuances was analyzed using an event study approach, measuring abnormal and cumulative abnormal returns (AR and CAR) within a seven-day event window. Findings suggest that market reactions depend on investor perceptions: positive when capital is raised for expansion and negative when issuance signals dilution or financial weakness. The analysis of ESG risk indicators reveals that lower ESG risk ratings are correlated with greater investor trust, transparency, and higher share valuation, while higher risk ratings are associated with weaker market performance. Overall, the results confirm that strong liquidity, transparent and strategically motivated share issuances, and robust ESG performance jointly enhance share value and investor confidence in modern financial markets.

• semanticscholar https://online-journals.org/index.php/iTDAF/article/download/59447/17123first seen 2026-07-18 08:04:23 · last seen 2026-08-09 06:01:17