Managing Tail Risk in the Era of Green Transition and Financial Innovation: A Two-Layer Network Analysis

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Useful for exploring network-based contagion models linking tail risk and sentiment in climate finance contexts.

🏢実務担当者:Highlights the need for monitoring cross-sector risk spillovers and investor sentiment to protect green financing portfolios.

🏛政策担当者:Suggests that financial stability policies should account for tail risk–sentiment feedback loops to safeguard transition finance.

グリーン・トランジションと金融イノベーションの時代において、金融システムの安定性は、金融機関が変革を進め革新的なプロジェクトに着手するために必要とする長期資金を提供するための重要な前提条件である。しかし、近年のテールイベントの頻発はこの安定性に深刻な打撃を与え、投資家の信頼を大きく損ない、患者資本の撤退を招いている。この資金基盤の侵食は金融機関の資金調達能力を直接的に損ない、それによってグリーン・トランジションの進展と金融イノベーションへの投資に悪影響を及ぼしている。このような脆弱性を増幅させる伝染経路を深く分析するため、本研究は複雑ネットワークの観点から、TENET（Tail-Event Driven Network Risk）モデルと一般化予測分散分解法を用いて、金融機関のテールリスクと投資家心理の間の相互作用メカニズムを探求する。我々の実証的知見は以下のことを明らかにしている。第一に、リスクのスピルオーバーは主にセクター内で発生し、投資家心理はより顕著なクラスタリング効果を示し、特に証券セクターにおいて顕著である。第二に、個々の機関の中心性には差異があるものの、テールリスクと投資家心理のネットワークの全体的な構造は非常に類似している。第三に、最も重要な点として、二つの層の間には有意な相互伝染が存在し、投資家心理がテールリスクの重要な情報伝達経路として機能している。最後に、テールイベント発生時には、層間結合の同時的な増加が、これらのスピルオーバー効果の時間変動性と高い相関性を確認している。本研究の知見は、テールリスクの伝染がどのように患者資本の撤退を引き起こし、資金調達チャネルを混乱させ得るかを理解する上で極めて重要である。これらは、このようなシステム上の脆弱性を緩和し、それによってグリーン・トランジションと金融イノベーションの両方を持続させるために必要な金融基盤を保護することを目指す政策立案者に貴重な洞察を提供する。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

In the era of green transition and financial innovation, the stability of the financial system is a critical prerequisite for providing the long-term funding that financial institutions require to navigate transformation and undertake innovative projects. However, the frequent occurrence of tail events in recent years has severely impacted this stability, greatly undermining investor confidence and leading to a withdrawal of patient capital. This erosion of the funding base directly impairs the financing capacity of financial institutions, thereby adversely affecting the progress of green transition and the investment in financial innovation. To deeply analyze the contagion paths that exacerbate such vulnerabilities, this research explores the interactive mechanism between financial institutions’ tail risk and investor sentiment from a complex network perspective, employing the Tail-Event Driven Network Risk (TENET) model and a generalized predictive variance decomposition method. Our empirical findings reveal that: First, risk spillovers are primarily intra-sectoral, with investor sentiment exhibiting a more pronounced clustering effect, particularly in the securities sector. Second, despite differences in individual institution centrality, the overall structure of the tail risk and investor sentiment networks is highly similar. Third, and most critically, significant cross-contagion exists between the two layers, with investor sentiment acting as a key information transmission channel for tail risk. Finally, during tail events, the synchronic increase in interlayer connections confirms the time-varying and highly correlated nature of these spillover effects. The findings of this study are crucial for understanding how tail risk contagion can trigger the withdrawal of patient capital and disrupt financing channels. They provide valuable insights for policymakers aiming to mitigate such systemic vulnerabilities, thereby safeguarding the financial foundations necessary to sustain both green transition and financial innovation.

• semanticscholar https://doi.org/10.1142/s3060901126500018first seen 2026-05-15 21:51:57 · last seen 2026-05-31 05:01:48