Toward a Sustainable Electricity Market: Dynamic Interactions Across Day-Ahead, Intraday, and Balancing Markets in Greece

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Empirical evidence on market interactions and price discovery in a Target Model setting, useful for energy economics and market design research.

🏢実務担当者:Insights into trading strategies and risk management across day-ahead, intraday, and balancing markets for power utilities and traders.

🏛政策担当者:Policy implications for designing integrated electricity markets to support higher renewable penetration and system flexibility.

本稿は、欧州ターゲットモデル（European Target Model）の下でのギリシャ卸電力市場における、前日市場、日内市場、および調整市場の各セグメント間の相互作用と価格発見メカニズムを調査し、持続可能かつ柔軟なエネルギー転換へのそれらの貢献を強調するものである。外生変数を組み込んだベクトル誤差修正モデル（VECMX）を用いて、2023年から2025年9月までの時間別データを分析し、主要なシステム基礎条件とレジーム依存の動学を組み込んでいる。結果は、前日市場が長期的な価格発見を支配し、日内市場が短期的な調整メカニズムとして機能し、調整市場が再生可能エネルギー変動性およびシステム信頼性に関連するリアルタイムのシステム状態を反映するという、階層的な市場構造を明らかにしている。予測誤差分散分解（Forecast Error Variance Decomposition）は、前日市場のショックが長期的な価格変動の大部分を説明する一方、調整市場の影響は主に一時的であることを示している。共和分分析は、市場セグメント間の安定的な長期的関係を確認し、インバランス価格は前日市場の結果に固定され、日内調整によって緩和されることを示している。代替的な再帰的順序付けと一般化インパルス応答関数（GIRFs）に基づく頑健性テストは、結果の安定性と価格発見における前日市場の支配的役割を確認している。これらの知見は、市場設計と持続可能性にとって重要な政策的含意を有し、統合された前日市場、日内市場、および調整市場が、再生可能エネルギーの統合、システム柔軟性、および強靭な低炭素電力システムへの移行を支援する上での役割を強調している。ギリシャの電力市場は、欧州の脱炭素化フレームワークの中で、より高い再生可能エネルギー普及率、改善された運用柔軟性、および強化された市場効率を支援できる、成熟し強靭なターゲットモデル構造へと徐々に進化している。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

This paper investigates the interaction and price discovery mechanisms among the day-ahead, intraday, and balancing segments of the Greek wholesale electricity market under the European Target Model, emphasizing their contribution to a sustainable and flexible energy transition. Using a Vector Error Correction Model with exogenous variables (VECMX), hourly data from 2023 to September 2025 are analyzed, incorporating key system fundamentals and regime-dependent dynamics. The results reveal a hierarchical market structure in which the day-ahead market dominates long-run price discovery, the intraday market acts as a short-run adjustment mechanism, and the balancing market reflects real-time system conditions associated with renewable energy variability and system reliability. Forecast Error Variance Decomposition shows that day-ahead shocks explain most long-run price variation, while balancing market effects are mainly transitory. Cointegration analysis confirms stable long-run relationships among market segments, with imbalance prices anchored to forward market outcomes and moderated by intraday adjustments. Robustness tests based on alternative recursive orderings and Generalized Impulse Response Functions (GIRFs) confirm the stability of the results and the dominant role of the day-ahead market in price discovery. The findings have important policy implications for market design and sustainability, highlighting the role of integrated day-ahead, intraday, and balancing markets in supporting renewable energy integration, system flexibility, and the transition toward a resilient low-carbon electricity system. The Greek electricity market is gradually evolving toward a mature and resilient Target Model structure capable of supporting higher renewable energy penetration, improved operational flexibility, and enhanced market efficiency within the European decarbonization framework.

• openalex https://doi.org/10.3390/su18136689first seen 2026-07-24 05:25:55