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Unpacking the link between ESG disclosure and firm performance in emerging economies

新興国におけるESG開示と企業業績の関連性の解明 (AI 翻訳)

Bahaa Subhi Awwad, Najwan Ibrahim Jadallah, Udo Christian Braendle

Journal of Business and Socio-economic Development📚 査読済 / ジャーナル2026-05-20#ESGOrigin: Global
DOI: 10.1108/jbsed-11-2025-0556
原典: https://doi.org/10.1108/jbsed-11-2025-0556
📄 PDF

🤖 gxceed AI 要約

日本語

パレスチナ・ヨルダンの上場企業を対象に、ESG開示がROA・ROE・Tobin's Qに与える影響を実証。全体としてはESG開示が経営・市場業績に正の相関を示す一方、環境・社会の個別要素は限定的。ガバナンス開示は一貫して正。資産規模・レバレッジの高い企業ほど開示が進む。

English

This study examines ESG disclosure and firm performance for listed firms in Palestine and Jordan (2015-2024). Overall ESG disclosure positively correlates with ROA and Tobin's Q. Environmental and social disclosures have mixed effects, while governance consistently boosts ROA and Tobin's Q. Larger, more leveraged firms disclose more.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

本論文はパレスチナ・ヨルダンというESG研究が少ない市場に焦点を当て、新興国におけるESG開示と企業業績の関係を実証した点が貢献。日本ではSSBJがESG開示を求める方向にあり、新興国事例は国内企業の開示戦略や投資家対応の参考になり得るが、直接的な政策連動は限定的。

In the global GX context

This paper adds evidence from under-researched emerging markets (Palestine, Jordan) to the global ESG-disclosure-performance literature. While not focused on climate, it reinforces the business case for ESG reporting, which is relevant to global frameworks like ISSB and GRI. The mixed findings on environmental disclosure highlight the need for context-specific standards.

👥 読者別の含意

🔬研究者:Provides new empirical evidence from two emerging markets on ESG-disclosure-performance links, useful for comparative studies or meta-analyses.

🏢実務担当者:Suggests that firms in similar contexts may improve operational and market performance through enhanced ESG disclosure, especially governance.

🏛政策担当者:Offers insights for regulators in developing countries designing ESG disclosure frameworks to foster market confidence.

📄 抄録（日本語訳）

目的 本研究は、パレスチナ証券取引所（PEX）およびアンマン証券取引所（ASE）に上場している企業を対象に、環境・社会・ガバナンス（ESG）開示と企業業績（FP）—具体的には業務業績（ROA）、財務業績（ROE）、市場業績（Tobin's Q）—との関係を探求するものである。 設計・方法・アプローチ 分析は、2015年から2024年の期間におけるPEXおよびASE上場企業に焦点を当てている。ESG開示データと財務指標は、年次報告書および公的に利用可能なデータベースから収集された。ESGおよびその構成要素が企業業績に与える影響を検証するため、本研究はパネルデータ回帰手法を採用し、提案された仮説の頑健な検証を可能にしている。 結果 結果は、パレスチナおよびヨルダンの企業において、全体的なESG開示が業務業績および市場業績（ROAおよびTobin's Q）の両方と正の関連を持つことを示している。しかし、ESGの構成要素を個別に検討した場合、環境（EVN）および社会的責任（CSR）の開示は混合した関係を示す：これらは市場評価（Tobin's Q）とは正の関連を持つが、業務業績および財務業績（ROAおよびROE）との関連は統計的に有意ではない。ガバナンス（CG）開示は、ROAおよびTobin's Qの両方と一貫した正の関係を示す一方、ROEへの影響はあまり顕著ではない。注目すべきは、より大きな資産基盤とより高いレバレッジを持つ企業は、ESG、EVN、CSR、CGの開示水準が高い傾向にあることである。これらの分野における開示の強化は、一般的に業務効率と市場認識の改善を伴う。 研究の限界・含意 本研究の知見は、パレスチナおよびヨルダンの政策立案者にとって貴重な洞察を提供し、企業業績と市場信頼の向上におけるESG報告の重要性を強調している。本研究は、これらの市場の独自の特性に合わせたESG開示フレームワークのさらなる発展の必要性を強調している。 独自性・価値 パレスチナおよびヨルダンの証券取引所—ESG研究において比較的限られた注目しか受けていない市場—に焦点を当てることにより、本研究は文献に新たな証拠を提供するものである。これは、新興経済国における企業業績に対するESGおよびその構成要素の多様な影響に光を当て、将来の研究と実践的な政策開発の両方に情報を提供する洞察を提供している。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

📄 Abstract（原文）

Purpose This study explores the relationships between Environmental, Social, and Governance (ESG) disclosure and firm performance (FP)—specifically operational (ROA), financial (ROE), and market performance (Tobin's Q)—for companies listed on the Palestine Exchange (PEX) and Amman Stock Exchange (ASE). Design/methodology/approach The analysis focuses on firms listed on PEX and ASE over the period 2015–2024. ESG disclosure data and financial indicators were compiled from annual reports and publicly available databases. To examine the impact of ESG and its sub-components on firm performance, the study employs panel data regression techniques, allowing for robust testing of the proposed hypotheses. Findings The results indicate that overall ESG disclosure is positively associated with both operational and market performance (ROA and Tobin's Q) among firms in Palestine and Jordan. However, when examining ESG sub-components individually, environmental (EVN) and social responsibility (CSR) disclosures exhibit a mixed relationship: they are positively linked to market valuation (Tobin's Q), but their association with operational and financial performance (ROA and ROE) is statistically insignificant. Governance (CG) disclosure demonstrates a consistent positive relationship with both ROA and Tobin's Q, while its effect on ROE is less pronounced. Notably, firms with larger asset bases and higher leverage tend to exhibit greater levels of ESG, EVN, CSR, and CG disclosure. Enhanced disclosure in these areas is generally accompanied by improvements in operational efficiency and market perception. Research limitations/implications The findings provide valuable insights for policymakers in Palestine and Jordan, highlighting the importance of ESG reporting in enhancing firm performance and market confidence. The study underscores the need for further development of ESG disclosure frameworks tailored to the unique characteristics of these markets. Originality/value By focusing on the Palestinian and Jordanian stock exchanges—markets that have received relatively limited attention in ESG research—this study contributes new evidence to the literature. It sheds light on the varied impact of ESG and its components on firm performance in emerging economies, providing insights that can inform both future research and practical policy development.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。