Between green gains and growing pains: a systematic review of ESG initiatives and firm outcomes

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides a structured synthesis of ESG initiatives and firm outcomes, introducing institutional logics as a theoretical lens to bridge fragmented literature in accounting and sustainability.

🏢実務担当者:Offers insights for materiality assessments, helping firms prioritize ESG initiatives that align sustainability objectives with business performance.

本研究は、外部要因と環境・社会・ガバナンス（ESG）イニシアティブが、財務および非財務の側面において企業の意思決定と業績にどのように影響を与えるかを探求することを目的とする。本稿は、企業レベルのイニシアティブの異なるタイプを構成するESGに関する様々な企業行動を解明し、それらが組織の成果に及ぼす影響を検討する。制度ロジックの視点に導かれ、本稿はこれらのイニシアティブが外部圧力や規範的期待によってどのように形成されるかを説明し、イニシアティブが財務業績、非財務業績、またはその両方の組み合わせにどのように影響を与えるかを特定する。 トップクラスの会計ジャーナルに掲載された72件の査読付き論文を活用し、本稿は既存文献を分析・統合して、企業レベルのESGイニシアティブと企業の意思決定および業績との関連を検討する。 本レビューは、企業の成果を形成する主要な外部要因と内部ESGイニシアティブを特定する。強制的圧力または規制上の義務と、利害関係者（例：投資家や監査人）からの圧力を反映する国家規制ロジックは、財務業績と非財務業績の両方に共同で影響を与えるいくつかのイニシアティブ（例：取締役会の特性、管理会計システム［MCS］の採用、サステナビリティ開示）を支えている。対照的に、主に競争と市場の力によって推進される市場ロジックに基づくイニシアティブ（例：財務的柔軟性）は財務的成果に影響を与える傾向がある一方、気候ガバナンスなどの国家規制ロジックによって形成されるイニシアティブは、非財務的成果とより密接に関連している。 解明されたESGイニシアティブと企業の意思決定および業績との具体的な関連を明らかにすることにより、これらの洞察はより情報に基づいたマテリアリティ評価を支援し、企業がサステナビリティ目標をビジネス業績目標と整合させるESGイニシアティブを優先順位付けすることを可能にする。 本稿は、ESGを均質な構成概念として扱う傾向にある先行研究の一般的な傾向に挑戦するものであり、これはこれらの側面が企業の行動を形成する異なる方法を見落としている。本レビューは、各ESG側面とそれらの潜在的な相互作用が、企業の行動と成果に異なる影響を与える特定のイニシアティブをどのように生み出すかを強調する。本稿はさらに、マクロおよびメソレベルの制度的圧力が企業に異なるESGイニシアティブを追求させる仕組みを説明するための指針となるレンズとして、制度ロジックの視点を導入する。これにより、本研究は断片化された文献を橋渡しし、複雑な分野に理論的一貫性をもたらし、より情報に基づいた戦略的意思決定を支援する洞察を企業に提供することで実践的価値を提供する。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

This study aims to explore how external drivers and environmental, social and governance (ESG) initiatives influence firms’ decisions and performance across financial and non-financial dimensions. It disentangles the various firms’ actions on ESG that constitute different types of firm-level initiatives and examines their effects on organizational outcomes. Guided by the institutional logics perspective, the study explains how these initiatives are shaped by external pressures and normative expectations and identifies how initiatives influence financial performance, non-financial performance or a combination of both. Drawing on 72 peer-reviewed articles published in top-tier accounting journals, this study analyzes and synthesizes the existing literature to examine firm-level ESG initiatives and their association with firms’ decisions and performance. The review identifies key external drivers and internal ESG initiatives that shape firm outcomes. State-regulatory logic, reflecting coercive pressures or regulatory mandate together with pressure from stakeholders (e.g. investors or auditors), underpins several initiatives (e.g. board characteristics, adoption of management control systems [MCS] and sustainability disclosure) that jointly influence both financial and non-financial performance. By contrast, initiatives grounded by market logic, driven primarily by competition and market forces, such as financial flexibility, tend to affect financial outcomes, while those shaped by state-regulatory logic, such as climate governance, are more closely associated with non-financial outcomes. By revealing tangible connections between disentangled ESG initiatives and firm decisions and performance, these insights can support more informed materiality assessments, enabling firms to prioritize ESG initiatives that align sustainability objectives with business performance goals. The study challenges the prevailing tendency in prior research to treat ESG as a homogeneous construct, which overlooks the distinct ways in which these dimensions shape firms’ actions. This review highlights how each ESG dimension, and their potential interplays, gives rise to specific initiatives that influence corporate behavior and outcomes differently. This paper further introduces the institutional logics perspective as a guiding lens to explain how institutional pressures at both macro and meso levels drive firms to pursue different ESG initiatives. In doing so, this research bridges fragmented literatures, brings theoretical coherence to a complex field and offers practical value by equipping firms with insights to support more informed and strategic decision-making.

• semanticscholar https://doi.org/10.1108/medar-10-2025-3356first seen 2026-07-19 05:56:58 · last seen 2026-08-09 06:01:18