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ESG Disclosure and Firm Performance

ESG開示と企業パフォーマンス (AI 翻訳)

Hien Thu Thi Nguyen

International Journal of Knowledge and Systems Science📚 査読済 / ジャーナル2026-02-17#ESG
DOI: 10.4018/ijkss.402013
原典: https://doi.org/10.4018/ijkss.402013

🤖 gxceed AI 要約

日本語

ベトナムの上場企業20社を対象に、ESG開示と財務・市場パフォーマンスの関係をGMM推定で分析。ESGスコアが高いほどROAとトービンのQが低下する傾向を示し、ESGと業績の両立に課題があることを明らかにした。COVID-19ショックの異質な影響も考慮。

English

This study examines the impact of ESG disclosure on the performance of 20 firms listed on the Vietnam Sustainability Index from 2016 to 2023. Using GMM estimation, it finds that higher ESG scores are associated with lower ROA and Tobin's Q, highlighting challenges in aligning ESG initiatives with strong financial performance. The COVID-19 pandemic introduces heterogeneous effects.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

日本企業がベトナムなど新興国でESG経営を進める際の参考となる。特に、ESG開示が必ずしも短期業績向上に結びつかない可能性を示唆し、中長期的な視点の重要性を再確認させる。

In the global GX context

This paper adds evidence from an emerging economy to the global debate on ESG materiality. It challenges the assumption that ESG disclosure always improves financial performance, with implications for ISSB and other standard-setters considering context-specific effects.

👥 読者別の含意

🔬研究者:Provides empirical evidence from Vietnam using GMM, useful for comparative studies on ESG-performance linkage across markets.

🏢実務担当者:Highlights the need for realistic expectations about ESG investments and performance trade-offs, especially in emerging markets.

🏛政策担当者:Informs Vietnam's net-zero strategy by showing the current disconnect between ESG scores and firm metrics, suggesting policy support is needed.

📄 抄録（日本語訳）

本研究は、ベトナム持続可能性指数（VNSI）に上場している企業の事業業績に対する、環境・社会・ガバナンス（ESG）情報開示の影響を調査するものである。企業業績は、総資産利益率（ROA）、自己資本利益率（ROE）、およびTobin's Qで測定される市場業績を用いて評価される。2016年から2023年までの期間におけるVNSI上場20社のESGスコアは、Global Reporting Initiative（GRI）基準に従い、年次報告書およびサステナビリティ報告書から構築された。一般化モーメント法（GMM）を用いて、全体的なESGパフォーマンスおよび個別のESGの柱が企業の成果に与える影響を推定し、COVID-19ショックを明示的に考慮している。実証結果は、マクロ経済状況、企業規模、およびリスク要因を制御した後でも、より高いESGスコアが一貫してより低いROAおよびTobin's Qと関連していることを明らかにしている。規模の経済は企業業績にプラスの影響を与える一方、より大きな負債エクスポージャーは財務成果の低下と関連している。COVID-19パンデミックはさらに、企業の財務、事業、および市場業績にわたって不均一な影響をもたらす。これらの発見は、ベトナム企業がESGイニシアティブと強固な業績指標を整合させる上で、依然として重大な課題に直面し続けていることを示唆している。ベトナムの2050年までのネットゼロ排出達成へのコミットメントとグリーン経済成長戦略の追求を考慮すると、本研究はタイムリーなエビデンスを提供し、ESGの実施と企業業績の間のよりバランスの取れた持続可能な関係を育成するための実践的な提言を提供するものである。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

📄 Abstract（原文）

This study investigates the influence of environmental, social, and governance (ESG) disclosure on the operational performance of firms listed on the Vietnam Sustainability Index (VNSI). Firm performance is evaluated using Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE), and market performance measured by Tobin's Q. ESG scores for 20 VNSI-listed firms during the 2016–2023 period were constructed from annual and sustainability reports following Global Reporting Initiative (GRI) standards. The Generalized Method of Moments (GMM) is employed to estimate the effects of overall ESG performance and individual ESG pillars on firm outcomes, with explicit consideration of the COVID-19 shock. The empirical results reveal that, even after controlling for macroeconomic conditions, firm size, and risk factors, higher ESG scores are consistently associated with lower ROA and Tobin's Q. While economies of scale exert a positive influence on firm performance, greater debt exposure is linked to reduced financial outcomes. The COVID-19 pandemic further introduces heterogeneous effects across firms' financial, operational, and market performance. These findings suggest that Vietnamese firms continue to face substantial challenges in aligning ESG initiatives with strong performance metrics. Given Vietnam's commitment to achieving net-zero emissions by 2050 and its pursuit of a green economic growth strategy, this study provides timely evidence and offers practical recommendations for fostering a more balanced and sustainable relationship between ESG implementation and corporate performance.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。