CARBON RISK AND CORPORATE FINANCIAL STABILITY: EVIDENCE FROM AN EMERGING MARKET

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides empirical evidence from Indonesia linking carbon exposure to financial stability, valuable for comparative studies on transition risk in emerging markets.

🏢実務担当者:Highlights that carbon exposure can affect access to capital, urging firms to integrate decarbonization into strategic planning.

🏛政策担当者:Supports mandatory climate disclosure as a tool to enhance financial stability by standardizing risk assessment.

本研究は、ステークホルダー理論、エージェンシー理論、正当性理論に基づく多理論的視点を用いて、炭素移行リスクがインドネシアの企業の財務的安定性にどのように影響するかを検証するものである。インドネシアは、多くの企業戦略が新興の国家政策に遅れをとっている一方で、企業は世界市場からのますます厳しい期待に直面しているという、特徴的な状況を提供する。非金融上場企業からの932の企業年次観測値（2021年～2024年）を用いて、本研究はパネルデータ回帰を適用し、炭素曝露と財務的安定性の関連性を検証する。結果は有意な負の関係を示しており、高排出企業は「正当性ギャップ」を経験し、財務ステークホルダーからペナルティを課される。移行リスクのメカニズムと一致して、投資家と貸し手は排出量を将来の負債の代理指標として扱い、国内規制が完全に施行される前に、実質的に世界的な炭素価格圧力を輸入しているように見える。エージェンシー理論の観点から、これはガバナンスの失敗、すなわち短期的な事業運営と長期的な脱炭素化を整合させることができない経営陣の能力不足を示しており、支払い能力を弱体化させる戦略的脆弱性を生み出している。本研究は、新興経済国において炭素曝露が重大な財務リスクであり、企業の準備状況と世界的な移行要求とのミスマッチによって引き起こされることを確認することで貢献している。また、資本へのアクセスを維持するための取締役会レベルの優先事項として脱炭素化を位置づけ、リスク評価を標準化するための強制的な気候関連開示を支持するものである。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

This study examines how carbon transition risk affects corporate financial stability in Indonesia, using a multi-theoretical lens grounded in Stakeholder, Agency, and Legitimacy theories. Indonesia provides a distinctive setting where many corporate strategies lag behind emerging national policies, yet firms face increasingly stringent expectations from global markets. Using 932 firm-year observations from non-financial listed companies (2021–2024), the study applies panel data regression to test the link between carbon exposure and financial stability. The results show a significant negative relationship: high-emitting firms experience a “legitimacy gap” and are penalized by financial stakeholders. Consistent with transition risk mechanisms, investors and lenders appear to treat emissions as a proxy for future liabilities, effectively importing global carbon-pricing pressure before domestic regulations are fully enforced. From an Agency Theory perspective, this indicates a governance failure—management’s inability to align short-term operations with long-term decarbonization—creating strategic vulnerabilities that weaken solvency. The study contributes by confirming that carbon exposure is a material financial risk in an emerging economy, driven by the mismatch between corporate readiness and global transition demands. It also frames decarbonization as a board-level priority to preserve capital access and supports mandatory climate disclosures to standardize risk assessment.

• semanticscholar https://revista.domhelder.edu.br/index.php/veredas/article/download/4993/27130first seen 2026-06-29 08:33:31 · last seen 2026-08-09 05:54:57