Does the COVID-19 Pandemic Highlights the Value of Firm’s ESG Performance?

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:This study provides empirical evidence on ESG's insurance-like effect during a global shock, useful for researchers exploring ESG-financial performance links and crisis resilience.

🏢実務担当者:Practitioners can use these findings to justify ESG investments as risk management tools that protect financial performance during downturns.

🏛政策担当者:Policymakers can reference this to promote ESG adoption as a means to enhance market resilience, similar to Taiwan's approach.

本研究は、2016年から2023年までの台湾証券取引所および台北証券取引所に上場している非金融企業のパネルデータを用いて、環境・社会・ガバナンス（ESG）パフォーマンスがCOVID-19パンデミックの企業財務業績への悪影響を緩和するかどうかを調査するものである。我々は、総合ESG格付けおよびスコア、分解されたESGスコア、業界調整済みランキング、ならびに広範な企業レベルの財務およびガバナンス統制変数を含む複数のESG代理指標を用い、回帰分析を用いてモデルを推定する。結果は、COVID-19期間中に企業財務業績が著しく悪化したことを示している。しかし、ESGパフォーマンスが高い企業は、業績低下が顕著に小さく、ESGの保険的役割と一致している。この緩和効果は、ガバナンスおよび社会の側面において最も顕著であり、堅固なESG慣行が企業の外生的ショックを吸収する能力を高めることを示している。全体として、これらの発見は、ESGパフォーマンスが財務の安定性と持続可能な競争力を支えるレジリエンス（回復力）メカニズムとして機能することを強調している。実務的な観点から、この証拠は、企業がESGの考慮事項を中核的な戦略およびリスク管理プロセスに統合すべきであり、一方で政策立案者は資本市場のレジリエンスを強化するためにESGの採用を促進する可能性があることを示唆している。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

This study investigates whether Environmental, Social, and Governance performance mitigates the adverse impact of the COVID-19 pandemic on firm financial performance using panel data for non-financial firms listed on the Taiwan Stock Exchange and the Taipei Exchange from 2016 to 2023. We employ multiple ESG proxies, including aggregate ESG ratings and score, disaggregated ESG scores, industry-adjusted rankings, and an extensive set of firm-level financial and governance controls, and estimate the models using regression analysis. The results show that firm financial performance deteriorated significantly during the COVID-19 period. However, firms with stronger ESG performance experienced markedly smaller performance declines, consistent with an insurance-like role of ESG. This moderating effect is most pronounced for the governance and social dimensions, indicating that robust ESG practices enhance firms’ ability to absorb exogenous shocks. Overall, the findings highlight ESG performance as a resilience mechanism that supports financial stability and sustainable competitiveness. From a practical standpoint, the evidence suggests that firms should integrate ESG considerations into core strategic and risk management processes, while policymakers may promote ESG adoption to strengthen capital market resilience.

• semanticscholar https://ccsenet.org/journal/index.php/ijef/article/download/0/0/52891/57664first seen 2026-07-18 08:08:57 · last seen 2026-08-09 06:01:24