An Analysis of Enterprise Value Determinants in Public Companies with Asia Sustainability Report Rating (ASRRAT) in Indonesia

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides cross-country evidence on ESG disclosure value relevance in an emerging market context.

🏢実務担当者:Indonesian corporate teams can use findings to prioritize board size, ERM, and social/governance reporting.

🏛政策担当者:Indonesian regulators may note that compliance-based disclosures (e.g., environmental) have limited market impact.

抄録 本研究は、Asia Sustainability Reporting Rating（ASRRAT）に認定されたインドネシアの上場企業における企業価値の決定要因を調査するものである。経営者報酬、取締役会の規模、Good Corporate Governance（GCG）指数によって測定されるコーポレート・ガバナンスの効果に加え、内部統制、Enterprise Risk Management（ERM）、およびサステナビリティ報告のEnvironmental, Social, and Governance（ESG）側面の効果を検証する。本研究では、2019年から2023年までにインドネシア証券取引所に上場しているASRRAT認定企業31社を対象とした意図的サンプリングを用いている。分析にはSPSS 29を用いた多重線形回帰を使用している。 結果は、経営者報酬が企業価値に対して有意な負の効果を持つ一方、取締役会の規模、ERM、社会情報開示、およびガバナンス情報開示は有意な正の効果を示し、より広範な取締役会の能力、統合されたリスク管理、および特に社会的側面とガバナンス側面における透明性の高いサステナビリティ報告が市場によって評価されていることを示している。対照的に、GCG指数、内部統制、および環境情報開示は企業価値に対して有意な効果を示さず、これは測定範囲の限界、投資家の認識、または開示の質に起因する可能性がある。同時に、すべての独立変数は企業価値に影響を及ぼしている。 本研究は、効果的なコーポレート・ガバナンス、リスク管理慣行、および信頼性の高いサステナビリティ開示が企業価値の向上に重要であることを示す一方で、コンプライアンスに基づく開示およびガバナンス慣行の市場関連性が限定的であることを浮き彫りにし、インドネシアの資本市場における規制当局、投資家、および企業が内部慣行とサステナビリティ慣行を強化するための示唆を提供する。 キーワード：企業価値、Enterprise Risk Management、コーポレート・ガバナンス、内部統制、サステナビリティ報告。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

Abstract  This study investigates the determinants of enterprise value in Indonesian public companies recognized by the Asia Sustainability Reporting Rating (ASRRAT). It examines the effect of corporate governance as measured through Managerial Compensation, Board Size, and Good Corporate Governance (GCG) Index, also Internal Control, Enterprise Risk Management (ERM), and the Environmental, Social, and Governance (ESG) aspects of Sustainability Reporting. This study uses purposive sampling with 31 ASRRAT‐recognised companies listed on the Indonesia Stock Exchange from 2019 to 2023 were selected. The analysis uses multiple linear regression using SPSS 29. Results show that Managerial Compensation has a significant negative effect on enterprise value, whereas Board Size, ERM, Social disclosure, and Governance disclosure shows significant positive effects, indicating that broader board capacity, integrated risk management, and transparent sustainability reporting particularly for social and governance aspects are valued by the market. In contrast, GCG Index, Internal Control, and Environmental disclosure show no significant effect on enterprise value possibly due to limitations in measurement scope, investor perception, or disclosure quality. Simultaneously all independent variables influence enterprise value. The study contributes by showing that effective corporate governance, risk management practices, and credible sustainability disclosures are important to enhance enterprise value, while also highlighting the limited market relevance of compliance-based disclosures and governance practices thus providing implications for regulators, investors, and corporation in strengthening their internal practices and sustainability practices in Indonesia’s capital market.   Keywords: Enterprise Value, Enterprise Risk Management, Corporate Governance, Internal Control, Sustainability Reporting.

• openaire https://doi.org/10.5281/zenodo.17091654first seen 2026-05-05 19:08:22 · last seen 2026-08-10 04:38:52