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Determinants of Environmental, Social and Governance (ESG) Disclosure and Its Effects on Financial Performance: Evidence from Agroindustry and Environmentally Sensitive Firms in Indonesia

環境・社会・ガバナンス（ESG）開示の決定要因と財務業績への影響：インドネシアのアグロ産業と環境高感受性企業からのエビデンス (AI 翻訳)

Ririn Irmadariyani, Yosefa Sayekti, I. Purnamawati, A. Agustini

Asian Journal of Economics Business and Accounting📚 査読済 / ジャーナル2026-02-02#ESG
DOI: 10.9734/ajeba/2026/v26i22159
原典: https://doi.org/10.9734/ajeba/2026/v26i22159

🤖 gxceed AI 要約

日本語

本研究はインドネシアのアグロ産業と高汚染産業におけるESG開示の決定要因と財務業績への影響を分析。ESG開示はROAに有意な正の効果をもたらし、特に高汚染セクターで顕著。企業年数も財務パフォーマンスに正の影響を与えるが、売上成長率は有意でない。

English

This study examines determinants of ESG disclosure and its impact on financial performance in Indonesian agroindustry and high-pollution sectors. ESG disclosure positively and significantly affects ROA, especially in high-pollution firms. Firm age also positively influences performance, while sales growth does not. The findings highlight the financial benefits of ESG integration in emerging-market high-risk sectors.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

インドネシアの高汚染産業を対象としたESG開示と財務パフォーマンスの関係を示す実証研究。日本企業がインドネシアで事業展開する際のESG戦略や開示対応の参考となる。また、新興国市場におけるESGの有効性を裏付けるデータとして、SSBJや有報での非財務情報開示の議論に示唆を与える。

In the global GX context

This paper provides empirical evidence from Indonesia on the positive link between ESG disclosure and financial performance in high-pollution industries. It contributes to the global debate on mandatory ESG disclosure (e.g., ISSB, CSRD) by showing that investors reward transparency even in emerging markets. The focus on agroindustry and environmentally sensitive firms offers insights for sector-specific disclosure policies.

👥 読者別の含意

🔬研究者:This study adds to the ESG-financial performance literature with evidence from an emerging market and high-pollution sectors, offering a basis for comparative studies.

🏢実務担当者:Corporate sustainability teams in Indonesia and similar markets can use these findings to justify ESG disclosure investments, especially in high-pollution industries.

🏛政策担当者:Indonesian regulators may consider the financial benefits of ESG disclosure for high-pollution firms when designing sustainability reporting mandates.

📄 抄録（日本語訳）

背景：環境・社会・ガバナンス（ESG）開示の水準が高い企業は、環境・社会リスクを効果的に管理しつつ、投資家や消費者からの評判を高めることができるため、より良い財務業績を示す傾向がある。 目的：本研究は、インドネシアのアグロインダストリーおよび高汚染部門で事業を展開する企業におけるESG開示の決定要因を検討し、財務業績への影響を分析する。 研究デザイン：本研究は、定量的な説明的研究デザインを用いる。 研究場所および期間：本研究は、2018年から2022年までのインドネシア証券取引所（IDX）上場企業を対象とし、企業ウェブサイトを通じて公表された財務報告書、年次報告書、およびサステナビリティ報告書からの二次データを使用する。観察期間は、調査期間中のESGおよび財務開示データの入手可能性に従う。 方法論：本研究は、二次データを用いた定量的アプローチを適用する。サンプルは、アグロインダストリーおよび鉱業、化石燃料、ファッション、食品小売、運輸、建設を含むその他の高汚染部門からの234社で構成される。ESG開示は、ESGスコアを用いて測定される。3つの回帰モデルが推定される。最初のモデルは、ESG開示の決定要因を分析する。2番目と3番目のモデルは、ESG開示が財務業績に与える影響を検証する。重回帰分析を用いて、ESG開示、企業年齢、売上成長率、および総資産利益率（ROA）で測定される財務業績との関係を検討する。 結果：結果は、ESG開示がROAに有意な正の効果を持つことを示している。企業年齢もROAと有意な正の関係を示し、事業歴が長い企業ほど財務業績が良い傾向があることを示している。売上成長率はROAに対して統計的に有意な効果を持たない。全体として、調査結果は、特に高汚染部門の企業において、より高いESG開示がより強い財務業績と関連していることを示している。 結論：本研究は、ESG開示がインドネシアのアグロインダストリーおよび高汚染企業における財務業績の向上に重要な役割を果たすと結論づけている。ESGへの考慮を企業戦略に統合することは、持続可能性の目標と財務成果の両方を支援することができる。これらの調査結果は、より高い環境・社会リスクに直面する企業にとってのESG実践の関連性を強調している。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

📄 Abstract（原文）

Background: Companies with higher levels of Environmental, Social, and Governance (ESG) disclosure tend to exhibit better financial performance due to their ability to manage environmental and social risks effectively while enhancing their reputation among investors and consumers. Aims: This study examines the determinants of ESG disclosure and analyses its impact on financial performance in companies operating in Indonesia’s agroindustry and high-pollution sectors. Study Design: This research uses a quantitative explanatory research design. Place and Duration of Study: The study covers companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) from 2018 to 2022, using secondary data from financial reports, annual reports, and sustainability reports published through company websites. The observation period follows the availability of ESG and financial disclosure data during the study timeframe. Methodology: The study applies a quantitative approach using secondary data. The sample consists of 234 companies from agroindustry and other high-pollution sectors, including mining, fossil fuels, fashion, food retail, transportation, and construction. ESG disclosure is measured using an ESG Score. Three regression models are estimated. The first model analyses determinants of ESG disclosure. The second and third models test the impact of ESG disclosure on financial performance. Multiple linear regression is used to examine the relationships between ESG disclosure, company age, sales growth, and financial performance measured by Return on Assets (ROA). Results: The results show that ESG disclosure has a significant positive effect on ROA. Company age also shows a significant positive relationship with ROA, indicating that firms with longer operational histories tend to have better financial performance. Sales growth does not have a statistically significant effect on ROA. Overall, the findings indicate that higher ESG disclosure is associated with stronger financial performance, particularly among firms in high-pollution sectors. Conclusion: The study concludes that ESG disclosure plays an important role in enhancing financial performance in Indonesian agroindustry and high-pollution companies. Integrating ESG considerations into corporate strategy can support both sustainability objectives and financial outcomes. These findings highlight the relevance of ESG practices for companies facing higher environmental and social risks.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。