Research on the Debt Financing Constraints of Steel Enterprises from the Perspective of Environmental Information Disclosure

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides empirical evidence on the link between environmental disclosure and debt financing in a high-pollution industry, with implications for disclosure regulation research.

🏢実務担当者:Highlights that standalone environmental reports can enhance the financing benefits of disclosure, suggesting a practical strategy for steel companies.

🏛政策担当者:Demonstrates that mandatory environmental disclosure can reduce financing costs for polluting firms, supporting the case for disclosure regulations.

持続可能な発展の理念に基づき、中国は「ダブルカーボン」戦略計画を策定した。鉄鋼企業はグリーンで低炭素な転換が急務であり、技術改修や転換に多額の資金が必要である。2021年に実施された「環境情報開示制度改革方案」は、鉄鋼やセメントなどの高汚染産業に対し、環境情報の開示を明示的に義務付けている。グリーンファイナンス政策は鉄鋼企業に多くの制約を課しており、融資が困難で高コストであるという問題への対応が急務となっている。このような背景の下、本稿は2014年から2023年までの中国鉄鋼業界の上場企業をサンプルとして、環境情報開示が負債融資に与える影響を実証的に検証する。研究の結果、環境情報開示は企業の負債融資コストと負の相関関係にあり、負債融資の規模および構造とは正の相関関係にあることが分かった。企業規模も企業属性も負債融資コストを低減することはできない。独立した環境報告書の発行は、環境情報開示が負債融資コストに与える影響を強化することができる。さらなる研究により、環境情報開示が負債融資に与える影響は二重の時間ノード効果を示し、その時間ノードは環境保護法の公布年と環境情報開示制度改革方案の発表年にそれぞれ対応することが明らかになった。最後に、結論と政策提言を提示する。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

Based on the concept of sustainable development, China has formulated a “dual carbon” strategic plan. Steel enterprises are in urgent need of a green and low-carbon transition, requiring substantial funding for technological upgrades and transformation. The “Reform Plan for the Legal Disclosure System of Environmental Information” implemented in 2021 explicitly mandates that high-pollution industries such as steel and cement must disclose their environmental information. Green finance policies impose numerous restrictions on steel enterprises, making it imperative to address the issues of difficult and expensive financing. Against this backdrop, this paper uses listed companies in China’s steel industry from 2014 to 2023 as a sample to empirically examine the impact of environmental information disclosure on debt financing. The study finds that environmental information disclosure is negatively correlated with corporate debt financing costs and positively correlated with the scale and structure of debt financing. Neither enterprise size nor nature can reduce debt financing costs. The publication of a standalone environmental report can enhance the impact of environmental information disclosure on debt financing costs. Further research reveals that the impact of environmental information disclosure on debt financing exhibits a dual time-node effect, with the time nodes corresponding to the year of the promulgation of the Environmental Protection Law and the year of the release of the Reform Plan for the Legal Disclosure System of Environmental Information. Finally, conclusions and policy recommendations are proposed.

• openaire https://doi.org/10.3390/su17188140first seen 2026-05-05 19:07:48 · last seen 2026-07-08 04:52:38