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ESG Disclosure and Value of Listed Industrial Goods Firms in Nigeria: The Moderating Effect of Board Gender Diversity

ナイジェリアの産業用上場企業におけるESG開示と企業価値：取締役会のジェンダー多様性の調整効果 (AI 翻訳)

M. Olanisebe, Yagana Baba, Olayinka Olaitan Abidoye

Asian Journal of Economics Business and Accounting📚 査読済 / ジャーナル2026-01-06#ESG
DOI: 10.9734/ajeba/2026/v26i12130
原典: https://doi.org/10.9734/ajeba/2026/v26i12130

🤖 gxceed AI 要約

日本語

本研究は、ナイジェリアの産業用上場企業を対象に、ESG開示と企業価値の関係における取締役会のジェンダー多様性（BGD）の調整効果を検証した。その結果、環境・社会開示は企業価値に正の影響を与えるが、統治開示は有意な影響を与えないことが明らかになった。また、BGDはESG開示と企業価値の関係を正に調整し、モデルの説明力を14%向上させた。

English

This study examines the moderating effect of board gender diversity on the relationship between ESG disclosure and firm value for listed industrial goods firms in Nigeria. It finds that environmental and social disclosures positively influence firm value, while governance disclosure has an insignificant effect. Board gender diversity positively moderates the ESG-firm value relationship, increasing the model's explanatory power by 14%.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

本論文は、日本の企業統治コードや「女性活躍推進法」により取締役会の多様性が進む中で、ジェンダー多様性がESG開示の価値関連性を高める可能性を示唆する。日本の上場企業においても、女性取締役の増加がESG情報開示の有効性を強化するエビデンスとして参考になる。

In the global GX context

This paper contributes to the global ESG disclosure literature by providing evidence from an emerging market on the moderating role of board gender diversity. It suggests that diversity policies can enhance the value relevance of ESG disclosures, which is relevant for international investors and regulators promoting board diversity as part of ESG integration.

👥 読者別の含意

🔬研究者:Provides empirical evidence from Nigeria on the moderating role of board gender diversity in the ESG disclosure–firm value relationship, contributing to emerging market ESG research.

🏢実務担当者:Corporate boards can consider increasing gender diversity to improve the value relevance of ESG disclosures and enhance transparency and accountability.

🏛政策担当者:Regulators in emerging markets may use these findings to support policies that promote board gender diversity as a mechanism to strengthen the effectiveness of ESG reporting.

📄 抄録（日本語訳）

近年、ステークホルダーからの圧力の高まり、規制監督の強化、そして持続可能な事業慣行に対する投資家の関心の増大により、企業価値を高める手段としての環境・社会・ガバナンス（ESG）開示の重要性が増している。注目度が高まっているにもかかわらず、ESG開示が企業価値向上に与える影響に関する実証的知見は、特にコーポレート・ガバナンスの枠組みやサステナビリティ報告の実践が未だ発展途上にあるナイジェリアのような新興市場においては、一貫していない。さらに、ESG開示の価値関連性を強化する上での取締役会属性、特に取締役会のジェンダー多様性の役割には限られた注意しか払われてこなかった。こうした背景を踏まえ、本研究は、ナイジェリアの上場産業財企業におけるESG開示と企業価値との関係に対する取締役会のジェンダー多様性の調整効果を検証した。研究の母集団は、2024年12月31日時点でナイジェリア証券取引所（NGX）グループに上場している13社の産業財企業で構成される。本研究は非調査型の研究デザインを採用し、NGXグループに上場している全13社の産業財企業の母集団から11社のサンプルサイズを用い、サンプル企業の年次報告書および計算書類から12年間（2013年～2024年）のデータを抽出した。データは、変数の要約を提供するために記述統計を用いて分析され、相関分析はピアソン相関手法を用いて実施された。本研究では、環境および社会の開示は価値に正の影響を与える一方、ガバナンスの開示はサンプル企業の価値に有意でない影響を与えることが判明した。また、BGDは企業価値に正かつ有意な影響を与える。さらに、BGDはESG開示とサンプル企業の価値との関係を調整する。取締役会のジェンダー多様性のESGと企業価値との関係への調整効果については、R²が29%から41%に増加したことが判明した。これは、調整変数である取締役会のジェンダー多様性の導入により、モデルがデータの変動性をさらに14%説明するようになったことを示唆する。したがって、取締役会のジェンダー多様性はESG開示と企業価値との関係を正に調整し、社会開示の場合には関係の方向を負から正へと変えた。その結果、本研究は、ナイジェリアのサンプル上場産業財企業の経営陣に対し、企業の取締役会における女性の適切な代表を確保することにより、より大きな取締役会のジェンダー多様性を促進・維持することを推奨する。これは、透明性、説明責任、および全体的な企業価値を高めるからである。女性取締役は、ESG開示の質を強化し、企業の評判を向上させる独自の視点、倫理的感受性、およびステークホルダー重視のアプローチをもたらすことが多い。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

📄 Abstract（原文）

In recent times, rising pressure from stakeholders, greater regulatory oversight, and increased investor interest in sustainable business practices have amplified the significance of Environmental, Social, and Governance (ESG) disclosure as a means to boost firm value. Despite the increasing focus, empirical findings on the impact of ESG disclosure on enhancing firm value are inconsistent, especially in emerging markets like Nigeria, where corporate governance frameworks and sustainability reporting practices are still developing. Moreover, limited attention has been paid to the role of board attributes, especially board gender diversity in strengthening the value relevance of ESG disclosures. Against this backdrop, this study examined the moderating effect of board gender diversity on the relationship between ESG disclosure and the value of listed industrial goods firms in Nigeria. The population of the study consists of thirteen (13) listed industrial goods firms on the Nigerian Exchange (NGX) group as at 31st December, 2024. The study employed a non-survey research design, using a sample size of eleven (11) firms from a total population of thirteen (13) listed industrial goods firms on the NGX group, with data extracted from the annual reports and accounts of the sampled companies for a period of twelve years (2013–2024). Data was analysed using descriptive statistics to provide a summary for the variables, and correlation analysis was carried out using the Pearson correlation technique. The study found that environmental and social disclosure influence value positively, while and governance disclosure has insignificant effect on the value of sampled firms. Also, BGD has a positive and significant impact on firm value. Furthermore, BGD moderates the relationship between ESG disclosure and the value of the sampled firm. On the moderating effect of board gender diversity on the relationship between ESG and firm value, it was found that R² increased from 29% to 41%. This suggests that the model now explains 14% more of the variability in the data due to the introduction of a moderator, which is the board gender diversity. Hence, board gender diversity moderates the relationship between ESG disclosure and firm value positively; it changed the direction of the relationship from negative to positive in the case of social disclosure. Consequently, the study recommends that the management of the sampled listed industrial goods firms in Nigeria should promote and sustain greater board gender diversity by ensuring adequate representation of women on corporate boards, as this enhances transparency, accountability, and overall firm value. Female directors often bring unique perspectives, ethical sensitivity, and stakeholder-oriented approaches that strengthen the quality of ESG disclosures and improve corporate reputation.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。