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企業のESGパフォーマンス、グリーンイノベーション、財務パフォーマンス：財務リスクの調整効果

Corporate ESG Performance, Green Innovation, and Financial Performance: The Moderating Role of Financial Risk (原題)

Huimin Shao, Qing Jin, Jia Zhou, Liangyan Lu, Yihang Guo, Walton Wider, Guanheng Li

Corporate Social Responsibility and Environmental Management📚 査読済 / ジャーナル2026-08-05#ESGOrigin: CN経営インパクト: 資金調達対象セクター: cross_sector
DOI: 10.1002/csr.70827
原典: https://doi.org/10.1002/csr.70827

🤖 gxceed AI 要約

日本語

中国A株上場企業の2010〜2024年のデータを用い、ESGパフォーマンスが財務パフォーマンスに与える影響を分析。グリーンイノベーションが媒介し、財務リスクが調整することを実証。非国有企業、情報開示の質が高い企業、小規模企業で効果が大きい。

English

Using Chinese A-share listed firms from 2010-2024, this study finds that ESG performance enhances financial performance, mediated by green innovation and moderated by financial risk. Benefits are stronger for non-state-owned, high-disclosure-quality, and small firms, offering guidance for low-carbon transition.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

中国の「双炭目標」下でのESGと財務業績の関係を実証しており、日本企業のESG戦略や開示実務に示唆を与える。特に、財務リスクが高い企業ではESG投資の効果が限定的である点は、日本企業のリスク管理とESG統合の参考になる。

In the global GX context

This study contributes to global ESG literature by clarifying the mediating role of green innovation and the moderating effect of financial risk, relevant for ISSB-aligned disclosure and transition finance discussions. The heterogeneity findings inform corporate strategy in emerging markets.

👥 読者別の含意

🔬研究者:ESGと財務業績の因果メカニズム、特にグリーンイノベーションの媒介効果と財務リスクの調整効果に関する実証的知見を提供。

🏢実務担当者:ESG投資の財務リターンとリスクのトレードオフを理解し、自社のESG戦略や開示の優先順位を決定する際の参考になる。

🏛政策担当者:ESG開示の質と企業規模による効果の差異は、政策設計における中小企業支援や情報開示基準の重要性を示唆。

📄 抄録（日本語訳）

中国の「ダブルカーボン目標」（カーボンニュートラルとカーボンピーキング）を踏まえ、企業の環境・社会・ガバナンス（ESG）パフォーマンスと財務パフォーマンスとの関係の基盤を形成するメカニズムと境界条件は、十分に探求されていない。2010年から2024年までの中国A株上場企業のデータを用いて、本研究は企業のESGパフォーマンスと財務パフォーマンスとの関連におけるグリーンイノベーションの媒介的役割を調査する。次に、財務リスクの考慮を加え、異なる財務リスク水準における企業のESG実践が財務パフォーマンスに与える影響を検証する。実証結果は、良好なESGパフォーマンスが財務パフォーマンスを有意に向上させることを示すが、この関係は財務リスクの水準によって調整される。不均一性分析により、非国有企業、高品質な情報開示を行う企業、および小規模企業が、ESG主導のグリーンイノベーションからより多くの恩恵を受けることが明らかになった。本研究は、ESG主導の価値創造の経路と境界を明確にし、持続可能な金融に関する文献を豊かにし、低炭素移行に取り組む企業に実証的指針を提供する。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

📄 Abstract（原文）

In view of China's “dual carbon goals” (carbon neutrality and carbon peaking), the mechanisms and boundary conditions that form the basis of the relationship between corporate environmental, social, and governance (ESG) performance and financial performance have not been adequately explored. Using data on Chinese A‐share listed firms from 2010 to 2024, this study investigates the mediating role of green innovation in the association between corporate ESG performance and financial performance. Then, we examine the impact of corporate ESG practices on financial performance at varying levels of financial risk, adding consideration of financial risk. Our empirical results indicate that good ESG performance significantly enhances financial performance; however, this relationship is moderated by the level of financial risk. Our heterogeneity analysis reveals that non–state‐owned enterprises, firms with high‐quality information disclosure, and small firms benefit more from ESG‐driven green innovation. This study clarifies the pathways and boundaries of ESG‐driven value creation, enriches the literature on sustainable finance, and provides empirical guidance for enterprises engaged in a low‐carbon transition.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。