The Impact of ESG Factors on Firm Value with Profitability as a Moderator in the Healthcare Industry

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Offers insights on the moderating role of profitability in ESG-firm value relationships, particularly in the healthcare sector.

🏢実務担当者:Helps healthcare companies identify which ESG disclosures (social vs environmental) are more valued by investors in emerging markets.

🏛政策担当者:Informs disclosure standard setters about the differential impact of ESG components on firm value in regulated industries like healthcare.

医療業界は、Environmental, Social, and Governance（ESG）基準を遵守しながら企業価値を高めるよう、ますます圧力に直面している。医療廃棄物管理に関連する環境コスト、社会的説明責任、およびガバナンス構造は、インドネシア証券取引所に上場している病院および臨床検査機関にとって重要な課題である。しかし、ESG要因が企業価値に与える影響に関する実証的知見は、特に収益性の調整的役割に関して、依然として一貫性を欠いている。本研究は、Tobin's Qで代理測定される企業価値に対するEnvironmental Sustainability Disclosure、Social Sustainability Disclosure、およびManagerial Ownershipの影響を、収益性（ROA）を調整変数として検証することを目的とする。本研究は、2019年から2024年における7社の医療企業のパネルデータを用いた定量的アプローチを採用している。データは、EViewsソフトウェアを用いたModerated Regression Analysis（MRA）により分析された。結果は、Social Sustainability Disclosureと収益性が企業価値に有意な影響を与える一方、Environmental Sustainability DisclosureとManagerial Ownershipは直接的な有意な影響を持たないことを示している。収益性は、Environmental Sustainability Disclosureと企業価値の関係を強化するが、Social Sustainability Disclosureの調整には失敗し、Managerial Ownershipに対しては負の調整を行う。結論として、収益性は戦略的な調整的役割を果たしており、インドネシアの医療セクターにおいて、社会的開示は環境要因やガバナンス要因と比較して投資家により強く評価されている。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

The healthcare industry faces increasing pressure to enhance firm value while complying with Environmental, Social, and Governance (ESG) standards. Environmental costs related to medical waste management, social accountability, and governance structures are critical issues for hospitals and laboratories listed on the Indonesia Stock Exchange. However, empirical findings regarding the effect of ESG factors on firm value remain inconsistent, particularly concerning the moderating role of profitability. This study aims to examine the effect of Environmental Sustainability Disclosure, Social Sustainability Disclosure, and Managerial Ownership on Firm Value proxied by Tobin's Q, with profitability (ROA) as a moderating variable. The research employs a quantitative approach using panel data from seven healthcare companies during 2019–2024. Data were analyzed using Moderated Regression Analysis (MRA) with EViews software. The results indicate that Social Sustainability Disclosure and profitability significantly influence firm value, whereas Environmental Sustainability Disclosure and Managerial Ownership do not have a direct significant effect. Profitability strengthens the relationship between Environmental Sustainability Disclosure and firm value but fails to moderate Social Sustainability Disclosure and negatively moderates Managerial Ownership. In conclusion, profitability plays a strategic moderating role, and social disclosures are more strongly valued by investors compared to environmental and governance factors in the Indonesian healthcare sector.

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