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THE IMPACT OF ESG DISCLOSURE ON FIRM PERFORMANCE: EVIDENCE FROM LISTED MANUFACTURING COMPANIES IN NIGERIA

ESG開示が企業業績に与える影響：ナイジェリア上場製造企業の証拠 (AI 翻訳)

ABDUL KERIM, ALI MOHAMMED LAWAL, ALI BILIKISU ABUBAKAR

Journal of Management Science and Entrepreneurship📚 査読済 / ジャーナル2026-04-12#ESG
DOI: 10.70382/bejmse.v11i7.074
原典: https://doi.org/10.70382/bejmse.v11i7.074

🤖 gxceed AI 要約

日本語

本論文は、ナイジェリア上場製造企業2016-2025年のデータを用い、ESG開示が財務業績（ROA、ROE、トービンのQ）に与える影響を分析。GRI基準に基づく内容分析指数でESG開示を測定し、パネル回帰分析を実施。結果、ESG開示は企業業績に有意な正の影響を与え、特にガバナンス開示が最も強い相関を示した。環境・社会開示も中程度の正の効果。新興市場におけるESG実務への示唆を提供。

English

This study examines the impact of ESG disclosure on the financial performance of Nigerian listed manufacturing firms from 2016 to 2025. Using a content analysis index based on GRI standards and panel regression, it finds that overall ESG disclosure positively affects ROA, ROE, and Tobin's Q, with governance disclosure showing the strongest association. Environmental and social disclosures also have moderate positive effects. The findings provide evidence from an emerging market, supporting the value of ESG reporting.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

日本企業がアフリカ進出を検討する際、現地のESG開示の実態とその効果を理解する手がかりとなる。また、日本のSSBJ基準とGRIの整合性を考える上でも参考になる。

In the global GX context

This paper reinforces the global narrative that ESG disclosure enhances firm performance, aligning with ISSB and CSRD expectations. It provides rare empirical evidence from Sub-Saharan Africa, filling a gap in sustainability accounting literature.

👥 読者別の含意

🔬研究者:Contributes to the ESG-performance literature by providing evidence from an African emerging market, extending stakeholder and legitimacy theory.

🏢実務担当者:Supports corporate sustainability teams in emerging economies to justify increased ESG transparency to management.

🏛政策担当者:Encourages regulators in developing countries to adopt or strengthen ESG reporting frameworks aligned with global standards.

📄 抄録（日本語訳）

世界中でサステナビリティ報告への関心が高まる中、研究者や規制当局の間で環境・社会・ガバナンス（ESG）への関心が高まっている。開示は企業業績の決定要因である。国際サステナビリティ基準審議会が主導する現在のサステナビリティ報告の進展に伴い、新興経済国の企業は、標準的な財務指標を超えた透明性の拡大を迫られている。しかし、サブサハラ・アフリカにおけるESGパフォーマンスと財務業績の関係については、依然として不十分で矛盾した実証データしか存在しない。本研究は、ナイジェリアの上場製造企業におけるESG開示が財務業績に与える影響を検証したものである。本研究では、ナイジェリア証券取引所グループに上場している製造企業の2016年から2025年までの年次報告書およびサステナビリティ報告書から得た均衡パネルデータを用い、遡及的調査デザインを採用している。ESG開示は、グローバル・レポーティング・イニシアチブ（GRI）基準に準拠して構築された内容分析に基づく指標によって測定され、企業業績は総資産利益率（ROA）、自己資本利益率（ROE）、およびトービンのQによって代理測定される。不均一分散性と観測されない企業固有の効果を考慮するため、本研究では、頑健な標準誤差を用いた固定効果モデルおよび変量効果モデルなどのパネル回帰手法を用いている。統制変数には、企業規模、レバレッジ、および企業年齢が含まれる。研究結果は、全体的なESG開示が企業の財務業績に統計的に有意かつプラスの影響を与えることを示しており、サステナビリティの透明性の向上が市場価値と収益性を高めることを示唆している。分解されたデータは、環境および社会に関する開示が中程度ではあるがプラスの便益をもたらす一方、ガバナンスに関する開示が業績指標と最も強い相関関係を持つことを示している。この結果は、異なるモデル仕様や業績代理指標を用いた場合でも頑健に維持される。本研究は、成長するアフリカ市場からの証拠を提供することでサステナビリティ会計文献を強化し、ESGパフォーマンスにおけるステークホルダー理論および正当性理論の視点を広げるものである。これは、規制当局、投資家、および企業経営者にとって有益な洞察を提供し、ナイジェリアにおける長期的な富の創出と持続可能な産業発展を促進するために、ESG報告フレームワークの強化とグローバルなサステナビリティ基準との整合を促すものである。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

📄 Abstract（原文）

The growing emphasis on sustainability reporting around the world has heightened interest in Environmental, Social, and Governance (ESG) among researchers and regulators. Disclosure as a determinant of business performance. In accordance with current sustainability reporting advancements led by the International Sustainability Standards Board, firms in emerging economies are under rising pressure to expand transparency beyond standard financial indicators. However, there is still insufficient and conflicting empirical data regarding the relationship between ESG performances in Sub-Saharan Africa. The study examined the impact of ESG disclosure on the financial performance of Nigerian listed manufacturing firms. The study uses balanced panel data from the annual and sustainability reports of manufacturing companies listed on the Nigerian Exchange Group between 2016 and 2025, using an ex-post facto research design. ESG disclosure is measured through a content analysis–based index constructed in accordance with Global Reporting Initiative (GRI) standards, while firm performance is peroxide by Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE), and Tobin’s Q. To account for Heteroskedasticity and unobserved firm-specific effects, the study uses panel regression techniques, such as fixed and random effects models with robust standard errors. Control variables include firm size, leverage, and firm age. The research findings show that overall ESG disclosure has a statistically significant and positive impact on a company's financial performance, indicating that increased sustainability transparency raises market value and profitability. Disaggregated data show that while environmental and social disclosures have moderate but positive benefits, governance disclosure has the strongest correlation with performance indicators. The outcomes hold up well when using different model specifications and performance proxies. The research enhances the sustainability accounting literature by offering evidence from a growing African market, therefore broadening stakeholder and legitimacy theory perspectives within the ESG performance. This provides useful insights for regulators, investors, and corporate executives, urging the enhancement of ESG reporting frameworks and alignment with global sustainability standards to foster long-term wealth generation and sustainable industrial advancement in Nigeria.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。