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Sustainability and Financial Performance: Influence of Social and Environmental Disclosure in Indonesia

持続可能性と財務パフォーマンス：インドネシアにおける社会・環境情報開示の影響 (AI 翻訳)

Lin Oktris, Afzal Izzaz Zahari, Suharmadi Suharmadi, N. Nengzih, Bachtiar Arief Nugroho

Corporate Social Responsibility and Environmental Management📚 査読済 / ジャーナル2026-03-30#ESG
DOI: 10.1002/csr.70558
原典: https://doi.org/10.1002/csr.70558

🤖 gxceed AI 要約

日本語

本研究は、インドネシア上場企業101社の2020～2022年のパネルデータを用いて、環境・社会開示の質が財務パフォーマンスに与える影響を分析。環境開示の質はROAを有意に向上させるが、社会開示の効果は見られなかった。平均開示水準は低く、象徴的報告や投資タイムラグが原因と考察される。

English

Using panel data from 101 Indonesian firms (2020-2022), this study examines how environmental and social disclosure quality affects financial performance. Environmental disclosure significantly enhances ROA, while social disclosure shows no effect. Average disclosure quality is low, suggesting symbolic reporting and investment lags.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

インドネシアのPSAK 51/2017規制の文脈で、環境開示の経済的便益を示す。日本企業のインドネシア進出時にも参考になる。

In the global GX context

Provides evidence from an emerging market on the financial materiality of environmental disclosure, relevant for the ongoing global push for mandatory climate disclosure under ISSB standards. Highlights challenges in disclosure quality and enforcement.

👥 読者別の含意

🔬研究者:Contributes evidence on disclosure-financial performance link in an emerging market context, using panel data.

🏢実務担当者:Demonstrates that improving environmental disclosure can directly impact financial metrics, but social disclosure may require additional efforts.

🏛政策担当者:Supports the case for mandatory environmental disclosure regulation, while cautioning that enforcement and quality are critical.

📄 抄録（日本語訳）

本研究は、インドネシア上場企業の環境・社会情報開示の質が財務業績に影響を与えるかどうかを検証した。2020年から2022年までの101社のパネルデータ（303件の観測値）を用いて、Global Reporting Initiative（GRI）スタンダードに基づき、8つの側面にわたって開示の質を評価する。固定効果パネル回帰により、環境情報開示の質は総資産利益率を有意に向上させることが示され（ β  = 0.495、 p  < 0.001）、代替推定量、標準誤差の補正、期間を通じて頑健性が維持された。社会情報開示は有意な効果を示さなかった（ β  = −0.187、 p  = 0.317）。この差異は、象徴的な報告慣行、投資のタイムラグ、環境問題に対するステークホルダーの優先順位、測定上の課題に起因すると考える。平均的な開示の質は依然として低い（環境：19.7%、社会：13.8%）。結果は、環境情報開示に関する正当性理論を支持する一方、制度インフラが未発達なインドネシアの新興市場において、ステークホルダー理論の限界を明らかにしている。これらの知見は、Peraturan Otoritas Jasa Keuangan 51/2017の実施と、強制開示政策の段階的廃止に資するものである。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

📄 Abstract（原文）

This study examined whether the quality of environmental and social disclosures influences the financial performance of listed Indonesian companies. Using panel data from 101 firms for 2020–2022 (303 observations), we assess disclosure quality based on Global Reporting Initiative (GRI) Standards across eight dimensions. Fixed‐effects panel regression demonstrates that environmental disclosure quality significantly enhances Return on Assets ( β  = 0.495, p  < 0.001), remaining robust across alternative estimators, standard error corrections, and temporal periods. Social disclosure shows no significant effect ( β  = −0.187, p  = 0.317). We attribute this difference to symbolic reporting practices, investment time lags, stakeholder prioritization of environmental issues, and measurement challenges. Average disclosure quality remains low (19.7% environmental; 13.8% social). The results support legitimacy theory for environmental disclosure but reveal stakeholder theory limitations in Indonesia's emerging market context, where institutional infrastructure is still developing. The findings inform the implementation of Peraturan Otoritas Jasa Keuangan 51/2017 and the phase‐out of the mandatory disclosure policy.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。