Can corporate green bond issuance reduce stock price collapse risk?

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides a causal mediation analysis framework for studying green bond impacts on firm risk, applicable to other markets.

🏢実務担当者:Corporate sustainability teams can use these findings to communicate the risk-reduction benefits of green bond issuance to investors.

🏛政策担当者:Regulators may consider promoting green bond issuance as a tool for financial stability, though the non-sustainability of effects warrants caution.

目的 本論文の目的は、株式暴落リスクの管理におけるグリーンボンドの効果、すなわちグリーンボンドが株価暴落リスクに影響を与えるかどうかを明らかにすることである。 設計・方法・アプローチ 中国の上場企業は移行リスクと株価暴落リスクに大きく影響されることを踏まえ、それらを研究サンプルとして採用し、双方向固定効果パネル回帰モデルを用いて、グリーンボンド発行が株価暴落リスクに与える影響を探ることにより、グリーンボンドがリスク管理機能を果たすかどうかを検証する。さらに、操作変数に基づく因果媒介効果検定モデルを利用して、この影響の具体的な経路と、異なる内部・外部条件における機能の非対称性を探る。 結果 グリーンボンドはリスク管理機能を果たす。企業によるグリーンボンドの発行は株価暴落のリスクを軽減するのに役立つが、この効果は持続的ではない。グリーンボンドは主に情報非対称性メカニズムと投資家関心メカニズムを通じて株価暴落リスクに影響を与える。より高品質な企業の環境情報、外部資源配分におけるより大きな効率性、そしてより強力なリスク管理機能。 独自性・価値 第一に、我々はグリーンボンドの移行リスクと株価暴落リスクの両方に関するリスク管理機能を明らかにする。第二に、我々は操作変数に基づく因果媒介メカニズムモデルを導入し、グリーンボンドが株価暴落リスクに与える影響のメカニズムを検証する。第三に、内部要因と外部要因の違いに応じて、異なる内部環境情報と外部資源配分の下でのグリーンボンドのリスク管理機能の変動を分析する。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

Purpose The purpose of this paper is to reveal the effect of green bonds in managing stock crash risk, that is, whether green bond affect the stock price crash risk. Design/methodology/approach Given that Chinese companies listed are significantly impacted by transition and stock price crash risks, we take them as the research sample and employ a two-way fixed-effect panel regression model to examine whether green bonds serve a risk management function by exploring the impact of green bond issuance on stock price crash risk. Additionally, we utilize a causal mediation effect test model based on instrumental variables to explore the specific paths of this influence and the function asymmetry in different internal and external conditions. Findings Green bonds serve a risk management function. The issuance of green bonds by enterprises can help reduce the risk of stock price collapse, but this effect is not sustainable. Green bonds mainly affect stock price crash risk through the information asymmetry mechanism and investor concern mechanism. Higher quality corporate environmental information, greater efficiency in external resource allocation and a stronger risk management function. Originality/value First, we reveal the risk management functions concerning both transformation and stock price crashes risk of green bonds. Second, we introduce a causal intermediary mechanism model based on instrumental variables to test the mechanisms of the green bond impact on stock crash risk. Third, according to the differences between internal and external factors, we analyze variation in the risk management function of green bonds under different internal environmental information and external resource allocation.

• openaire https://doi.org/10.1108/md-03-2024-0655first seen 2026-05-05 19:07:43